糟糕，分紅險也被盯上了！

自從(cong) 儲(chu) 蓄險進入3.0%時代，當初的過氣選手分紅險就翻紅重回大眾(zhong) 視野，成為(wei) 了市場的香餑餑。

不過，正所謂“人紅是非多”，這話放到保險業(ye) 內(nei) 同樣也適用。這不，最近監管也盯上了分紅險。

前陣子監管部門對萬(wan) 能險結算利率進行窗口指導，順帶提到了，分紅險的分紅水平要參照萬(wan) 能險執行。

啥意思？分紅險的收益最高也不能超過3.1%或3.3%了？

這是咋回事？以後分紅險還值得買(mai) 嗎？今天我們(men) 來聊聊這個(ge) 話題。

分紅險，顧名思義(yi) 是又能提供保障比如身故保障、生存金等，又可以提供額外分紅收益的赛马会APP下载官网。

作為(wei) 儲(chu) 蓄險的一種，分紅險的理財屬性更加突出，收益由兩(liang) 部分組成：

保底收益：基於(yu) 產(chan) 品的預定利率來計算，目前最高是2.5%，白紙黑字寫(xie) 在合同上，是一定能拿到手的收益；

分紅收益：根據保險公司經營該項業(ye) 務的業(ye) 績情況確定，屬於(yu) 浮動收益，存在不確定性。

而分紅險的“異軍(jun) 突起”，也引起了監管的注意。

根據財聯社消息，監管窗口指導要求，分紅險的分紅水平參照萬(wan) 能險執行，也就是中小險企不得超過3.3%，大型險企不超過3.1%。

消息一出，瞬間澆滅了不少人的投保熱情。

有朋友表示不理解，“分紅收益不是根據保險公司當年實際的投資情況來派發的嗎？為(wei) 什麽(me) 現在連這部分收益都要限製？”

實際上，分紅險的實際分紅收益，並不是完全由保險公司的投資情況來決(jue) 定的。

對於(yu) 分紅派發，保險公司采用的是“投資平滑機製”，簡單來說就是設置一個(ge) 分紅特別儲(chu) 備賬戶，投資收益比較好的時候，把其中的一部分盈餘(yu) 儲(chu) 存起來，以供未來投資收益不好的時候使用。

但大家也知道，現在的投資市場已經陷入了“資產(chan) 荒”，找不到好的投資標的，導致保險公司的投資收益也在縮水了。

（圖源：13精）

這樣的情況下，如果再給客戶派發高水平的分紅，將會(hui) 消耗過多的分紅特別儲(chu) 備金，不利於(yu) 賬戶積累盈餘(yu) ，也不利於(yu) 分紅險業(ye) 務的長期開展。

歸根結底，監管部門對分紅水平進行限高，其實還是為(wei) 了降低保險公司的負債(zhai) 成本。

這些年，保險公司的儲(chu) 蓄險業(ye) 務卷之又卷，很多保司為(wei) 了搶占市場，基本都是通過“讓利”來開展業(ye) 務的，最簡單粗暴的方式就是給客戶承諾較高的收益。

比如增額壽，一些產(chan) 品在繳費期內(nei) 保單價(jia) 值就超過了已交保費，或長期保單價(jia) 值無限趨近於(yu) 預定利率；而分紅險，則是提高保底收益，或盡量實現100%的分紅實現率。

這樣一來，如果保險公司實際投資收益不太可觀，可能就需要自己貼錢給客戶了，那麽(me) 保險公司負債(zhai) 成本加重，就加大了利差損風險。

監管察覺到潛在風險後，肯定是要出手整頓了。所以對分紅險收益進行限高，本質上也是為(wei) 了保險公司、乃至整個(ge) 保險行業(ye) 的穩定發展作考慮。

不過，大家也不用太慌。

根據財聯社的消息，監管針對的是部分險企，並非一刀切。

也就是說，如果保險公司經營情況不錯，負債(zhai) 成本控製得好，也是有可能不會(hui) 被限製分紅水平的。

而且監管隻是窗口指導，並非正式下文，這也意味著後續可能有調整的空間。

大家都知道，我們(men) 的監管政策一直都是根據市場經濟情況變化靈活調整的，等未來經濟情況好轉了，或許就會(hui) 取消限製了。

比如90年代末，由於(yu) 利差損風險擴大，監管要求儲(chu) 蓄險的預定利率不超過2.5%；到了2013年，又放開預定利率到4.025%。

總而言之，分紅險是長期持有的金融產(chan) 品，誰也說不準未來二三十年會(hui) 發生什麽(me) ，所以還是要持長期的心態看待。

有朋友可能就有疑問了，“分紅水平也被監管盯上了，那分紅險還值不值得買(mai) ？”

答案是，依舊值得入手。

咱們(men) 老百姓買(mai) 儲(chu) 蓄險，無非就是看重這一資產(chan) 的安全和穩健。

論安全性，目前放眼市場，無風險的資產(chan) 除了保險，就是銀行存款和國債(zhai) 了。

銀行存款和國債(zhai) 雖穩健，但現在經濟下行，這兩(liang) 種資產(chan) 的收益也愈發縮水了。

像國有大行的定期存款最高隻有2%，十年期國債(zhai) 也跌到2.3%。

（圖源：中國農(nong) 業(ye) 銀行官網）

（1-10年期國債(zhai) 利率，圖源：英為(wei) 財情）

而分紅險，目前優(you) 秀的產(chan) 品保底利率可以接近2.5%複利，這部分是一定可以拿到手的，已經完勝了銀行存款和國債(zhai) ；

更別說還有額外的分紅，即便被限高了，實際分紅水平最高也有機會(hui) 達到3.3%或3.1%。

雖然分紅是不確定的，但在限高之後，保險公司負債(zhai) 成本降低了，未來的分紅大概率也會(hui) 更加穩定。

所以說，分紅險在安全穩健類資產(chan) 中的優(you) 勢還是很突出的，適合求穩、想博取更高收益、做長期儲(chu) 蓄的朋友入手。

1、分紅險的保底收益

分紅險有保底收益和分紅收益，由於(yu) 分紅是不確定的，所以挑選產(chan) 品時，可以先考量產(chan) 品的保底收益，尤其是回本時間（現價(jia) 超過保費的時間）和增值效益（IRR表現）。

回本時間越短，意味著後續資金利用更靈活；增值效益越高，意味著我們(men) 這筆錢的投入效率越高。

2、保險公司的經營能力及投資實力

保險公司的賺錢能力是決(jue) 定未來是否能夠給我們(men) 長期足額分紅的關(guan) 鍵。

公司經營越穩定、投資成績越好，保險公司的分紅險給出高預期回報的可能性也就越高。

經營能力方麵，可以參考保險公司每季度發布的償(chang) 付能力數據和風險評級數據，盡量選擇各方麵數據都達標且更高等級的保險公司。

投資實力方麵，可以參考保險公司過往的投資收益率，同樣也會(hui) 在每季度的償(chang) 付能力報告中披露。

（某保險公司近三年投資收益率）

3、參考分紅險產(chan) 品的過往分紅實現率

分紅實現率是用來衡量一款分紅險產(chan) 品分紅表現的重要指標。

當分紅實現率≥100%，即代表實際分紅等於(yu) 或超過了演示分紅，且分紅實現率越高，實際拿到的分紅也就更高。

雖然過去的成績，並不能代表未來成績，但可以作為(wei) 我們(men) 評估保險公司或分紅險產(chan) 品後續派發分紅達成情況的參考依據。

根據監管部門要求，各大保險公司都要披露各個(ge) 產(chan) 品每年度的分紅實現率，一般我們(men) 在保險公司官網的“公開信息披露欄-專(zhuan) 項信息-紅利實現率”可以進行查詢。

（圖源：平安人壽官網。非推薦，僅(jin) 舉(ju) 例。）

連萬(wan) 能險、分紅險等有浮動收益的產(chan) 品也被“動刀”了，足以看出監管部門整頓市場，防範利差損風險的決(jue) 心之大。

雖說收益方麵有點小縮水，但長遠來看，這也是為(wei) 了保證未來能有更穩定的長期收益給到我們(men) ，所以大家也不用太慌，放平心態吧。

關(guan) 鍵是要認識到分紅險在低利率時代的長期價(jia) 值，有可觀的保底收益，還有機會(hui) 博取更高的額外浮動收益，算是當下穩健投資的優(you) 質選擇之一了。