壽險公司第一個月規模型業務響應下降，上市保險公司優勢明顯

導讀：
保監會(hui) 將重點關(guan) 注部分公司的現金流風險、輿論風險和個(ge) 別公司的聲譽風險，堅持做好計劃，堅持內(nei) 緊外鬆，堅持分類政策，堅持防微杜漸，防控和處置風險。

噪音過後，變化悄然而至。3月3日，中國保監會(hui) 宣布保險公司根據年初第一個(ge) 月的數據，78家人身保險公司共同實現了規模保費收入8514.16億(yi) 元，同比增長12.69%。其中，原來保險保費收入7517.32億(yi) 元，同比增長39.28%；保戶投資和投連險新增交費996.85億(yi) 元，同比下降53.81%。

根據梳理，38家人身保險公司的投資資金和獨立投資保險賬戶的新支付費用同比下降。其中，安邦人壽、和諧健康、幸福人壽、前海人壽、珠江人壽、君康人壽、長城人壽、上海人壽、信泰人壽、東(dong) 吳人壽、北京大學方正人壽、中和人壽、長生人壽等13家人壽保險公司的投資資金和獨立投資保險賬戶的新增交付費同比下降90%以上。

顯然，一係列嚴(yan) 格監管的新規定和永遠不要把保險變成富有的俱樂(le) 部的打擊正在奏效。國務院發展研究中心金融研究所教授朱俊生說：萬(wan) 能險在業(ye) 務高度關(guan) 注的背景下，出台了一係列有針對性的監管政策，預計保險公司的投資資金和獨立投資保險賬戶的新支付費用將同比下降，這意味著個(ge) 人保險公司的債(zhai) 務結構將進一步調整。然而，不排除個(ge) 別保險公司麵臨(lin) 大量退保或到期支付的現金流壓力，需要密切關(guan) 注和及時預防。

因此，中國保險監督管理委員會(hui) 副主席黃洪在最近的人身保險監管工作會(hui) 議上強調，把風險防治放在更重要的位置，密切跟蹤國內(nei) 外經濟金融形勢變化，發現風險基礎，做好預測，完善應急預案，堵塞規則漏洞，及時處理，堅決(jue) 發生區域係統性風險的底線，實現人身保險市場的穩定健康運行。

前海，恒大規模業(ye) 務回落

總有幾家人身保險公司縈繞輿論。

前海和恒大人壽自然在名單上。年初，前海人壽實現規模保費收入77.85億(yi) 元，同比下降40.13%。其中，原保費收入77.63億(yi) 元，同比增長131.39%；保險投資和獨立投資保險賬戶新增交費0.22億(yi) 元，同比下降99.77%。

一方麵，前海人壽轉型發展的風險保障型和長期風險保障型是其明顯的原因儲(chu) 蓄型保險另一方麵，監管機構在三個(ge) 月內(nei) 停止開展萬(wan) 能保險新業(ye) 務，禁止申報新產(chan) 品。

前海人壽表示，在最近的月度業(ye) 務分析會(hui) 議上，提出了使用鋼鐵決(jue) 心來促進轉型，並對落後的分支機構實施逐一對話，定期跟蹤轉型，確保轉型工作的全麵推進。

同時，恒大人壽實現規模保費收入108.23億(yi) 元，同比增長104.94%；原保費收入69.97億(yi) 元，同比增長1839.34%；保險投資和獨立投資賬戶新增38.27億(yi) 元，同比下降22.23%。

全國政協委員、恒大集團董事長徐家印在全國兩(liang) 會(hui) 期間表示，恒大人壽將保障產(chan) 品的比例提高到50%，而中國保監會(hui) 規定的最低要求為(wei) 30%，恒大人壽的償(chang) 付能力無危險。

此外，此前一直在蓬勃發展的安邦係也不再蓬勃發展。年初，安邦人壽實現規模保費收入861.84億(yi) 元，同比增長161.98%。其中，原保費收入852.58億(yi) 元，同比增長1455.22%；保險投資和獨立投資保險賬戶新增交費9.26億(yi) 元，同比下降96.62%。

同期，和諧健康保險戶和獨立投資保險賬戶的新繳費同比下降96.23%；安邦養(yang) 老保險戶和獨立投資保險賬戶的新繳費同比下降78.04%。

事實上，保險姓保險已經成為(wei) 人身保險公司的唯一選擇，無論是主動轉型還是被動調整。比如華夏人壽表示，今年確定的目標是規模穩步增長，價(jia) 值三倍增；首月原保費收入205.6億(yi) 元，同比增長591.79%，業(ye) 務占68%，萬(wan) 能保險業(ye) 務收入96億(yi) 元，同比下降69%，業(ye) 務占32%，內(nei) 容價(jia) 值和長期盈利能力大幅提升。

然而，一家中小型保險公司的負責人承認，個(ge) 人保險業(ye) 的發展應該形成一個(ge) 合理的價(jia) 值取向。例如，萬(wan) 能赛马会APP下载官网本身沒有問題，重點是延長保險期限，擴大保障範圍，避免過度依賴單一業(ye) 務，而不僅(jin) 僅(jin) 基於(yu) 某種保費收入。

上市保險公司的優(you) 勢突出

與(yu) 進取保險公司的痛苦和轉型相比，以上市保險公司為(wei) 代表的穩定保險公司的業(ye) 務結構更加合理和穩定。例如，太平洋人壽首月實現規模保費收入439.34億(yi) 元，同比增長50.89%。其中，原保險費收入403.37億(yi) 元，同比增長55.96%；保險投資資金和獨立投資保險賬戶增加35.96億(yi) 元，同比增長10.56%。

目前，太平洋人壽業(ye) 務轉型成功，保費收入增長強勁。其中，業(ye) 務結構主要是風險保障和長期儲(chu) 蓄業(ye) 務，長期保費比例和個(ge) 人業(ye) 務新保險增長率繼續領先。太平洋人壽內(nei) 部人士透露。

再比如平安人壽實現規模保費收入1068.84億(yi) 元，同比增長35.88%。其中，原保費收入948.53億(yi) 元，同比增長39.73%；保險投資和獨立投資賬戶新增120.31億(yi) 元，同比增長11.68%。

麥格理報告稱，雖然之前設定的基數較高，但平安人壽業(ye) 務繼續以35%-40%的速度快速增長，首年保費總額同比增長35%至460億(yi) 元，主要是因為(wei) 去年上半年代理人數增加20%。

基於(yu) 上述情況，朱俊生判斷，上市保險公司的風險保障和長期儲(chu) 蓄功能優(you) 勢更為(wei) 明顯。一方麵，上市保險公司基礎良好，轉型早。另一方麵，進取保險公司缺乏品牌和渠道資源，承受著巨大的現金流壓力。轉型並不容易。

安信證券研究中心副總經理、金融行業(ye) 首席分析師趙祥懷也表示：保險競爭(zheng) 環境不斷優(you) 化，上市保險公司優(you) 勢突出。預計今年上市保險公司新業(ye) 務價(jia) 值同比增長率將保持在11%以上。此外，利率上升有利於(yu) 提高利差預期，提高保險股估值。

除上市保險公司外，其他中國傳(chuan) 統和合資個(ge) 人保險公司也將從(cong) 中受益。上海一家合資保險公司的負責人說：這是對保險業(ye) 的糾正或支持，讓每個(ge) 人都回到安全，站在同一起跑線上，讓聽話的孩子不被欺負。

其實中短期產(chan) 品並沒有真正滿足客戶的需求，需要承擔過高的渠道手續費。不僅(jin) 如此，誤導銷售和協議後端成本導致財務損失和聲譽損失，加上這些短期產(chan) 品往往結算利率高，必須增加對大型單一股權資產(chan) 的投資，而不是采取分散投資策略，導致盈利能力和資本狀況明顯受資本市場影響。人身保險業(ye) 的發展不僅(jin) 在量，而且在質。一家中保險公司負責人坦言。

前瞻性監管的五個(ge) 重點

綜上所述，可喜的變化正在進行，但挑戰不容忽視。

對此，保監會(hui) 副主席黃洪近日召開人身保險在監管工作會(hui) 議上，人身保險監管涉及內(nei) 容廣泛、線索多、任務重，不僅(jin) 要全麵考慮、統籌規劃、全麵推進，還要結合實際區分優(you) 先事項。

具體(ti) 來說，主要分為(wei) 五項工作。一是盡快分析情況，準確判斷情況，做出早期決(jue) 策，全麵把握情況，提高控製複雜情況的能力，牢牢把握工作主動權。

二是風險防治。中國保監會(hui) 將重點關(guan) 注異常到期支付和退保風險、部分公司現金流風險、輿論風險和個(ge) 別公司聲譽風險。堅持製定計劃，內(nei) 緊外鬆，分類政策，防範和處置風險。

在分類政策方麵，鼓勵和支持長期穩定經營的保險公司增加創新；對於(yu) 成長階段的公司，注重引導和遵循行業(ye) 發展規律，走上科學發展的正軌；對於(yu) 極少數激進發展、盲目擴張、挑戰監管底線的公司，將堅決(jue) 采取停止新業(ye) 務、處罰高級管理人員，直至吊銷許可證等監管措施，堅決(jue) 控製其無序擴張和激進投資，消除隱患。

在改革方麵，監會(hui) 將推進商業(ye) 模式改革創新，降低運營成本；推進會(hui) 計模式改革，建立分支險種會(hui) 計製度；推進監管改革，支持保險公司探索管理模式創新。在監管方麵，要做好市場行為(wei) 監管，加強現場檢查，增強檢查的針對性、綜合性、滲透性和威懾力，做好非現場監管，加強壽險監督責任準備金，促進業(ye) 務分類監管，加強監管統籌，提高監管效率。

事實上，許多市場參與(yu) 者認為(wei) ，中國保監會(hui) 正麵臨(lin) 著把握嚴(yan) 格監管，尊重市場，深化改革，防範和控製風險關(guan) 係的問題。我希望監管機構繼續探索兩(liang) 者之間的平衡，以提高資產(chan) 和負債(zhai) 之間的平衡。然而，一切都應該以風險防治為(wei) 前提，彌補監管不足，控製市場混亂(luan) 。一位保險業(ye) 高級人士說。

最後，我們(men) 將關(guan) 注服務，包括進大病保險承擔質量和統籌水平，做好保險扶貧，做好稅收優(you) 惠健康保險和養(yang) 老險服務；服務客戶，促進服務創新，轉變服務理念，加強服務監管，保護保險消費者的合法權益。

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