萬能險的結算利率，又要下調了……

萬(wan) 能險又被監管盯上了！

1月初，監管剛進行過窗口指導，要求1月起萬(wan) 能險結算利率不超過4%，6月起不超過3.8%。

（圖源：財聯社）

沒想到還沒到6月，監管居然再次要求下調！這次更猛，直接要求中小險企下調到3.3%，大型險企下調到3.1%。

（圖源：財聯社）

下調節奏之快，打得大家猝不及防。

那監管為(wei) 什麽(me) 緊盯萬(wan) 能險？萬(wan) 能險還值不值得入手？今天我們(men) 來聊一聊。

萬(wan) 能險的收益是由保底利率和浮動利率組成的：

保底利率是寫(xie) 在合同中的，不論市場怎麽(me) 波動，都不會(hui) 影響這部分收益；

 

浮動利率則是根據保險公司的投資情況確定的，存在不確定性。

那為(wei) 啥要下調結算利率呢？

根據業(ye) 內(nei) 人士消息，此舉(ju) 旨在降低保險公司負債(zhai) 端成本。

（圖源：財聯社）

有朋友可能覺得很奇怪：“保險公司不是收保費的嗎？怎麽(me) 會(hui) 有負債(zhai) ？”

實際上，保險公司每賣出一份保險，每收到一筆保費，相應地就會(hui) 產(chan) 生一筆負債(zhai) ，因為(wei) 保險公司承擔著給付保險金的義(yi) 務。

比如重疾險，出險了要賠付保險金；又比如年金險，到了約定時間要按時給付年金，這些保險公司給出去的錢，就屬於(yu) 它的負債(zhai) 。

那保險公司為(wei) 了保證能拿得出錢去還這些負債(zhai) ，收取保費後就會(hui) 拿出部分資金去投資，也就是用“錢生錢”，然後用投資獲得的收益來覆蓋公司的負債(zhai) 。

而問題就出在了這裏——

過去幾年，銀行存款、國債(zhai) 等無風險資產(chan) 利率持續下行，股票、基金等有機會(hui) 博取高收益的資產(chan) 也表現平平，所以大家對能夠保值增值的資產(chan) 需求高漲。

增額壽、年金險、萬(wan) 能險等理財型保險，憑借著安全穩定、鎖定長期利率的優(you) 勢成為(wei) 了熱門選擇，於(yu) 是掀起了一陣“挪儲(chu) ”熱潮。

有些保險公司為(wei) 了提高產(chan) 品競爭(zheng) 力，給增額壽、年金險定價(jia) 時采用了較高的預定利率，附加的萬(wan) 能險也同樣給出了較高的結算利率。

保險公司承諾給消費者的收益越高，負債(zhai) 負擔也就越重。

如果市場環境好，保險公司承諾給高收益，倒也沒什麽(me) 問題；但現實是，近幾年保險公司的投資收益呈現大幅下滑趨勢。

一直以來，國家對保險公司的投資方向有著嚴(yan) 格的限製，大致投資標的有這些：銀行存款、債(zhai) 券、股票、基金、不動產(chan) 等等。

投資標的雖多，但保險公司為(wei) 保證資金穩健安全，還是偏向於(yu) 風險較低的銀行存款和債(zhai) 券，參考去年第4季度的保險業(ye) 投資數據，這兩(liang) 種資產(chan) 占比超50%。

（圖源：2023年4季度保險業(ye) 資金運用情況表）

而這些資產(chan) 近幾年的表現大家也都有目共睹，存款、國債(zhai) 跌到“2字頭”，股票基金熊比牛多，連房地產(chan) 也頻頻暴雷。

投資市場不景氣，保險公司的投資收益率自然隨之下滑，保險資金投資收益率從(cong) 2020年的5.41%，下跌到2023年的2.23%。

在負債(zhai) 成本高、投資收益低的情況下，如果保險公司再繼續承諾過高的收益，到時候可能就要貼錢給消費者，長期下來或引發“利差損”風險，出現虧(kui) 損。

為(wei) 了避免這種情況發生，監管不得不出手管控，讓保險公司沒有金剛鑽就別攬瓷器活，把結算利率控製在合理的範圍內(nei) 。

至於(yu) 為(wei) 什麽(me) 大型險企的結算利率上限（3.1%）比中小險企（3.3%）低，這點我們(men) 可以類比銀行業(ye) 。

眾(zhong) 所周知，大銀行的存款利率普遍比中小銀行低，這是因為(wei) 中小銀行本就生存艱難，要攬儲(chu) 就隻能通過提高存款利率來增加吸引力。

保險公司也一樣，有些人比較看重品牌形象，會(hui) 偏向於(yu) 選擇知名度高的大公司。

如果中小公司不能給到比大公司高的收益，那可能會(hui) 發生退保擠兌(dui) 風險，這就不利於(yu) 公司運營和行業(ye) 穩定了。

考慮到這個(ge) 問題，監管對大型險企的要求就會(hui) 偏保守點。

即便結算利率下調了，但放眼整個(ge) 市場，萬(wan) 能險的增值效益依舊處於(yu) 較高水平。

一方麵，目前的萬(wan) 能險隻能通過“主險+萬(wan) 能賬戶”的組合模式銷售。

投入萬(wan) 能險的錢需要經過主險的增值後，再進入萬(wan) 能賬戶進行二次增值。

而比較常見的主險有增額壽、年金險等等，都屬於(yu) 固收性質的儲(chu) 蓄工具，本身增值效益就不錯。

根據目前的預定利率水平，最高可以達到接近3.0%的長期複利：

第10年相當於(yu) 達到每年3.44%的單利；

第30年相當於(yu) 達到每年4.76%的單利；

第50年相當於(yu) 達到每年6.77%的單利；

越往後收益越高。

另一方麵，萬(wan) 能險本身的利率水平也不低。

根據13精統計，截止2月底，市場現有的上千款萬(wan) 能險，多數保底利率都在2%及以上，且實際結算利率平均值在3%以上。

（圖源：13個(ge) 精算師公眾(zhong) 號）

這樣的利率水平還是遠超很多低風險理財工具的，比如定期存款、大額存單、國債(zhai) 等等，目前基本都已經跌到“2字頭”，且還在繼續走低。

相比之下，萬(wan) 能險至少能鎖住保底利率，疊加浮動利率後，也有希望博取更高的結算利率。

（圖源：13個(ge) 精算師公眾(zhong) 號）

（圖源：英為(wei) 財情）

除了安全穩定，萬(wan) 能險的靈活性也不錯，可以隨時往裏存錢、往外取錢。

當然，很多產(chan) 品規定了前5年提取需要收取1%-5%不等的手續費，所以想上車的話，盡量用5年內(nei) 不用的閑錢來進行規劃。

又或者選擇手續費更低，或有持續獎勵足以抵消手續費的產(chan) 品，這樣也可以降低取錢損失。

總而言之，萬(wan) 能險安全保底、靈活性高且收益穩健，優(you) 勢還是很明顯的。如果手裏有閑錢，希望資金靈活、複利增值的，可以考慮入手~

近段時間，降利率的風真是越吹越大了，不管是銀行業(ye) 還是保險業(ye) 都逃不過。

前有中小銀行下調存款利率、大型銀行停發大額存單，現在又輪到萬(wan) 能險再度下調結算利率……

而以上種種其實都是經濟低迷，市場利率下行引發的“蝴蝶效應”。

可以預見，未來這些調整會(hui) 越來越多，所以大家還是要適應環境，認清形勢。

建議盡早上車一些能夠鎖住利率的固收類資產(chan) ，作為(wei) 家庭資產(chan) 的“安全墊”；然後根據自身的風險偏好，配置一些權益類資產(chan) ，用來對抗通脹風險。