4.025%的年金險，以後都不能買了嗎？

之前，銀保監約談13家人身保險公司總精算師這一消息，在保險圈引起了劇烈震蕩。

據知情人士透露，這些保險公司被約談，或許就是跟4.025%的年金險仍在銷售有關(guan) 。

今年年初，銀保監就已經暫停了保險公司報批預定利率為(wei) 4.025%的人身險產(chan) 品，防止利率過高導致行業(ye) 出現“利差損”。

8月，再次發文通知，自2013年8月5日以後簽發的養(yang) 老年金和10年以上的長期普通年金險的準備金評估利率，由之前的上限4.025%，降至上限3.5%。

譜藍君就和大家說一說：

• 什麽是評估利率和預定利率?
• 預定利率下降會發生什麽?
• 譜藍君總結

在相關(guan) 通知中，談到了利率評估和預定利率。譜藍君相信大多數人都不太明白這樣的定義(yi) ，但理解起來並不難。

要知道，在保險行業(ye) ，保險公司開發的產(chan) 品都要備案，在年金保險所需的監管範圍，主要是評估利率和預定利率的設定。

1.評估利率

主要用於(yu) 計算保險公司的準備金負債(zhai) 金額，也可以簡單理解為(wei) :保險公司需要為(wei) 這份保單準備多少錢，包括理賠、運營、銷售等費用。

保險公司的負債(zhai) 金額會(hui) 受到評估利率的影響。

如果保險公司的負債(zhai) 金額較大，則意味著保險公司未來可能要承擔的理賠支出越多，前期可以釋放的利潤就越少。

那麽(me) 為(wei) 什麽(me) 要限製評估利率呢?

如果保險公司使用的評估利率過高，計提準備金過少，一旦保險公司未來經營出現一些不利變化，就有可能出現“資不抵債(zhai) ”的風險。

因此，保險監管部門將為(wei) 評估利率設定上限，以便更好地應對未來可能出現的“利差損失風險”。

2.預定利率

這一點很容易理解。

產(chan) 品定價(jia) 的一個(ge) 重要因素是預定利率。

保險公司會(hui) 用預定利率演示某個(ge) 保單未來產(chan) 生的收入，從(cong) 而得出被保險人應該支付多少保費。

年金保險的預定利率越高，相當於(yu) 保險公司向被保險人承諾的“資金回報率”越高，這意味著被保險人未來獲得的收益越多。

不過預定利率過高也會(hui) 帶來一個(ge) 問題，如果保險公司的投資無法覆蓋成本，就要自行承擔虧(kui) 損。舉(ju) 個(ge) 例子，如果預定利率為(wei) 4%，但是實際的投資收益率達不到，虧(kui) 損就得自己承擔。

為(wei) 了防止保司之間的惡性競爭(zheng) ，監管也會(hui) 對預定利率設定上限。

3.為什麽評估利率降低，預定利率也要降低?

評估利率主要影響備用金，預定利率主要影響定價(jia) ，但最終都會(hui) 影響折現率，所以它們(men) 之間也不能相差太遠。

並且監管規定：預定利率上限不得高於(yu) 評估利率上限。

因此，在行業(ye) 內(nei) ，評估利率上限通常被視為(wei) 預定利率上限。

而通知之前，年金險的預定利率的天花板就是4.025%了，完美符合監管規定，新政策出台後預定利率肯定要降低。

首先要明確的是，預定利率並不是我們(men) 最終得到的實際回報。

產(chan) 品預定利率越高，也就是說保險公司對未來收益越樂(le) 觀，消費者獲得的保費或收益就越高。

但對於(yu) 年金保險等理財產(chan) 品，實際收益率(IRR)通常低於(yu) 預定利率。

較好的年金保險實際收益率與(yu) 預定利率非常接近，但也有一些年金保險聲稱預定利率為(wei) 4.025%，但實際收益率不到3%。

不僅(jin) 如此，我們(men) 支付的保費中還存在費用計提問題。

也就是說，保險公司必須先扣除一定的成本，然後計算其他收入。

因此，譜藍君還是建議自己計算產(chan) 品的實際收益率，或者聯係譜藍君幫你分析。

此外，譜藍君提醒大家，年金險不適合短期資金，前期投保損失很大。

為(wei) 什麽(me) 要降低預定利率呢?

正如前文所說，預定利率越高，保險公司的資金成本就越高。

而保險公司的收益主要來自利差=投資收益-資金成本。

預定利率的下調意味著未來市場的投資收益率可能會(hui) 越來越低。監管部門采取了相應措施，擔心保險公司會(hui) 損失利差。

這種事情發生在20世紀90年代。很多老牌壽險公司都有嚴(yan) 重的利差損失，很多年都沒有恢複過來，隻是因為(wei) 預定利率太激進(接近9%)，沒有考慮市場變化。

所以，預定利率會(hui) 每隔一段時間調整一次，主要是根據市場環境分析，沒有辦法準確預測。

這次的約談，銀保監作出要求，在2020年之前，法定準備金覆蓋率低於(yu) 120%的保險公司立即停售預定利率4.025%終身年金產(chan) 品。

也就是說，預定利率4.025%的年金險全麵停售在所難免，有需求的朋友可以盡快上車。

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