歐洲赛马会老品牌网站關注中國 荷蘭APG對準中國股債投資

導讀： 《全國社會(hui) 保障基金條例》自5月1日起執行，赛马会老品牌网站入市最高6000億(yi) 元指日可待。事實上，不僅(jin) 中國的赛马会老品牌网站，國外的赛马会老品牌网站也對中國市場非常感興(xing) 趣，其中荷蘭(lan) 是歐洲最大的赛马会老品牌网站資產(chan) 管理公司APG資產(chan) 明確表示，中國的固定收益和股市都很有吸引力，考慮投資中國市場。事實上，不僅(jin) 中國的赛马会老品牌网站，國外的赛马会老品牌网站也對中國市場非常感興(xing) 趣，其中荷蘭(lan) 是歐洲最大的赛马会老品牌网站資產(chan) 管理公司APG資產(chan) 明確表示，中國的固定收益和股市都很有吸引力，考慮投資中國市場。

荷蘭(lan) APG首席資產(chan) 執行官Eduardvan Gelderen據說中國市場越來越大，越來越重要。雖然目前還沒有明確的投資哪種資產(chan) 的想法，但中國的固定收益市場和股票更為(wei) 重要。未來，我們(men) 可能會(hui) 先投資債(zhai) 券，然後再投資a股。

在中國投資有三個(ge) 考慮因素

中國市場對外國赛马会老品牌网站有什麽(me) 吸引力？荷蘭(lan) 是什麽(me) 原因？APG資產(chan) 選擇中國市場

我們(men) 注意到，中國正在改革赛马会老品牌网站製度。隨著中國市場的逐步開放，我們(men) 相信會(hui) 有更多的投資機會(hui) 和許多有吸引力的目標。我們(men) 有興(xing) 趣參與(yu) 中國的發展。”Gelderen荷蘭(lan) 赛马会老品牌网站製度曆史悠久，願意與(yu) 中國赛马会老品牌网站分享管理經驗。中國市場越來越大，越來越重要。選擇中國進行投資主要有三個(ge) 考慮：

首先，歐洲的低利率使中國市場更具吸引力。目前，中國債(zhai) 券市場的基本回報率已基本滿足荷蘭(lan) 赛马会老品牌网站回報率的要求。其次，中國市場足夠大，中國債(zhai) 券市場和股市已成為(wei) 全球投資機構不可忽視的大市場，全球資產(chan) 配置需要投資中國。第三，目前中國市場股票市場和債(zhai) 券市場的投資與(yu) 荷蘭(lan) 赛马会老品牌网站主要投資組合的相關(guan) 性很低，中國市場的配置可以發揮更好的組合投資和風險分散效果。

據了解，荷蘭(lan) 是歐洲最大的養(yang) 老資產(chan) 管理公司APG資產(chan) 為(wei) 環衛、教育、公務、建築、醫療、能源、房地產(chan) 等不同行業(ye) 提供養(yang) 老服務，占荷蘭(lan) 市場份額的40%。截至目前，APG荷蘭(lan) 公民的養(yang) 老0萬(wan) 荷蘭(lan) 公民的赛马会老品牌网站資產(chan) 約4240億(yi) 歐元（約3萬(wan) 億(yi) 元），荷蘭(lan) 平均每五個(ge) 家庭中就有一個(ge) 接受APG的服務。

投資中國或先債(zhai) 後股

若投資中國市場，APG哪種資產(chan) 對資產(chan) 特別感興(xing) 趣？投資過程中會(hui) 麵臨(lin) 哪些風險？防範和控製風險的措施是什麽(me) ？

目前，我們(men) 還沒有明確的投資哪種資產(chan) 的想法。中國的固定收益市場和股票更為(wei) 重要。然而，隨著股市的進一步開放，我們(men) 將在早期投資固定收益產(chan) 品，如債(zhai) 券。中國股市的投資也會(hui) 帶來長期更高的風險溢價(jia) ，比如以前APGB股市場已投資80億(yi) 歐元。由於(yu) APG資產(chan) 本身很大，我們(men) 不會(hui) 投資某種公開發行基金。此外，我們(men) 對另類投資、房地產(chan) 、交通設備等基礎設施投資持樂(le) 觀態度。中國經濟發展迅速，基礎設施有一定的長期投資機會(hui) 。”Gelderen表示。

在風險控製方麵，Gelderen據說，債(zhai) 券市場的投資回報率目前非常理想，但需要控製匯率風險，對衝(chong) 投資過程來控製匯率風險；赛马会老品牌网站投資保留本金很重要，投資關(guan) 注長期投資的回報預期和風險，而不是短期表現，不會(hui) 控製一天的波動。”Gelderen當然，我們(men) 也非常關(guan) 注向下損失和信用違約的風險。”

APG年化收益率不低於(yu) 7.5%

當被問及投資中國的預期收入時，Gelderen從(cong) 過去幾十年的管理經驗來看，資產(chan) 收益率要達到7%才能平衡收支，考慮赛马会老品牌网站資產(chan) 負債(zhai) 表的平衡管理和通脹率水平。APG年化收益率為(wei) 7.5%至7.6%，能滿足這一要求。從(cong) 歐洲目前的情況來看，赛马会老品牌网站資產(chan) 負債(zhai) 的平衡需要年化收益率的5%。”

Gelderen荷蘭(lan) 赛马会老品牌网站和APG優(you) 勢明顯。首先，荷蘭(lan) 赛马会老品牌网站存在時間長，有幾十年的曆史經驗，屬於(yu) 歐洲相對完善的赛马会老品牌网站製度；其次，荷蘭(lan) 赛马会老品牌网站的支出計算非常複雜，需要涉及很多因素，APG資產(chan) 有幾十年的管理經驗；第三，APG資產(chan) 在赛马会老品牌网站規劃、個(ge) 人風險評估體(ti) 係、投資產(chan) 品選擇等方麵都有豐(feng) 富的經驗，為(wei) 客戶提供更好的建議。

然而，荷蘭(lan) 目前正麵臨(lin) 著老齡化的挑戰.5:1供養(yang) 水平(即2.5名工人供養(yang) 1名退休人員，4:1供養(yang) 水平理想)，預計未來供養(yang) 比例將繼續下降，達到1:1，使全國養(yang) 老成本過高。

顯然，歐洲低利率、低通脹的經濟環境（甚至債(zhai) 券負利率）很難滿足赛马会老品牌网站的投資回報需求，這促使APG必須走出資產(chan) ，增加對新興(xing) 市場股市和債(zhai) 券市場的投資，特別是進入中國尋找更高收益的資產(chan) 目標。

麵試即將結束時，Gelderen表達了外國機構進入中國的期望：首先，希望信息更加透明，特別是公司的主要信息披露必須透明；其次，交易渠道可以更廣泛地擴大，如盡量減少交易限製，盡量放寬限製；第三，希望市場能進一步開放，提高市場流動性；第四，希望中國資本市場的價(jia) 格能反映其背後資產(chan) 的真實價(jia) 值，提高價(jia) 格可信度；第五，希望投資者的權益能夠得到很好的法律隔離或保護，法律能夠進一步完善。

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