保險基金：未來將看好四類港股

導讀： 對於(yu) 即將開通的深港通，京滬大中型保險機構表示，這將引發資本市場體(ti) 係整合的強烈預期，促進價(jia) 值投資進一步回歸，預計長期投資的保險資金將受益。結合保險機構正在進行的相關(guan) 研究和觀察，有四種港股對追求穩定絕對收益的保險資金有很強的吸引力，即：A+H股票具有優(you) 惠溢價(jia) 優(you) 勢、稀缺優(you) 勢、估值低、股息率高的股票和類債(zhai) 券型股票。結合保險機構正在進行的相關(guan) 研究和觀察，有四種港股對追求穩定絕對收益的保險資金有很強的吸引力，即：A+H股票具有優(you) 惠溢價(jia) 優(you) 勢、稀缺優(you) 勢、估值低、股息率高的股票和類債(zhai) 券型股票。

目前保險資金隻能通過QDII如果要直接參與(yu) 深港通，需要保監會(hui) 最終確認。

雖然監管態度不明確，但在保險業(ye) 人士看來，深港通對保險業(ye) ，尤其是保險資產(chan) 管理業(ye) 來說，無論是國際環境還是國內(nei) 環境，都意味著難得 機會(hui) 。對於(yu) 保險基金來說，開辟與(yu) 全球市場相連的渠道，有利於(yu) 提高保險基金的投資回報率，為(wei) 資產(chan) 配置提供更多的渠道和機會(hui) ，分散投資風險。

一些保險機構的相關(guan) 負責人承認，他們(men) 已經在做一些基本的準備工作，比如研究香港股市的投資機會(hui) 。事實上，與(yu) 其他海外資本市場相比，港股保險機構 投資經驗比較充足。據了解，許多保險機構主要在香港資本市場進行海外投資。今年上半年，平安人壽在海外的投資配置比例較去年年底有所提高， 主要體(ti) 現在港股投資上。

在業(ye) 內(nei) 人士看來，許多在香港設立保險資產(chan) 管理公司的保險巨頭無疑是第一批保險機構參與(yu) 深港通的熱門候選人，無論是資本實力還是投資經驗。

香港股市有一批估值便宜、質量高的龍頭企業(ye) ，尤其是大中型目標企業(ye) ，更受保險基金青睞。此外，我們(men) 還對香港股市盈利快速增長的成長股感興(xing) 趣，尤其是 A在我們(men) 看來，未來兩(liang) 三年是幹預的好時機。例如，一家保險機構的負責人表示，他們(men) 的股票選擇標準主要包括以下幾個(ge) ：屬於(yu) 新興(xing) 產(chan) 業(ye) ，未來市場規模空間大；細分行業(ye) 領先，但沒有壟斷地位，具有市場空間和市場份額的雙重擴張空間；毛利潤高，有一定的進入壁壘，競爭(zheng) 壓力小；業(ye) 績基本麵好，連續三年平均增長率超過30%。

可預見的是，A股票和香港股市之間的聯係將更加明顯。擁有巨額資金的保險機構在a股和香港股市估值差異挖掘領域有很大的市場空間。但需要指出的是，由於(yu) 香港市場與(yu) 海外市場接軌，衍生品種類繁多，波動性大，對保險機構的投資研究水平提出了巨大挑戰。

值得一提的是，深圳香港證券交易所的開放可能會(hui) 為(wei) 保險資產(chan) 管理公司提供新的利潤來源。深圳香港證券交易所創造的機會(hui) 是，我們(men) 可以通過特殊賬戶接受海外機構的委托 代表他們(men) 投資a股市場的形式。同時，我們(men) 也考慮推出深港通的資產(chan) 管理產(chan) 品，但具體(ti) 模式仍在醞釀之中。一家保險資產(chan) 管理公司的負責人直言不諱。

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