保險資金競爭涉及公開發行，配合大類資產配置

導讀：
今年年初，中國人保資產(chan) 管理有限公司獲得公募基金牌照，保險資係公開發行，增加新軍(jun) 。根據中國保監會(hui) 的信息，涉足公募基金行業(ye) 的保險公司有12家。根據中國保監會(hui) 的信息，已有12家保險公司參與(yu) 了公開發行基金行業(ye) 。業(ye) 內(nei) 人士表示，保險公司進入公開發行有助於(yu) 打開金融鏈，對保險資本的主要資產(chan) 配置產(chan) 生協同效應。

進入公入公募

今年是保險公司在涉足公募基金的第四年，隨著保險資本資產(chan) 配置的深化，越來越多保險機構通過不同渠道獲得公募基金的入口。截至2017年3月8日，已有12家保險公司獲得公募基金資格。

從(cong) 目前保險機構參與(yu) 公開發行基金的方式來看，一般有三類：第一類是新的基金公司。平安大華基金作為(wei) 業(ye) 內(nei) 第一家獲得基金業(ye) 務的保險集團，由平安信托公司和新加坡大華資產(chan) 管理有限公司於(yu) 2011年共同投資建設。Wind數據顯示，目前公司資產(chan) 規模4.18億(yi) 元，在113家公募基金公司中排名30位。

第二類是收購基金公司的股權。以太平基金為(wei) 例，太平資產(chan) 收購了中原證券持有的34%和安石投資持有的32%的原中原英石基金管理有限公司股權，通過增資將持股比例提高到70.04%，後續更名為(wei) 太平基金管理有限公司。Wind截至3月8日，太平基金公司資產(chan) 規模為(wei) 151.65億(yi) 元，在113家公募基金中排名第71位。

第三類是事業(ye) 部的形式。以泰康資產(chan) 為(wei) 例，公司是泰康人壽保險股份有限公司的子公司是國內(nei) 資本市場上最大的機構投資者之一，以公開發行部門的形式開展公開發行基金管理業(ye) 務。在保險資本係統中，很少在15個(ge) 月內(nei) 建立10種公開發行產(chan) 品。Wind截至3月8日，公司資產(chan) 規模為(wei) 88.53億(yi) 元，在113家公募基金中排名第80位。

可以看出，近年來，各種保險基金正在通過各種方式獲得公開發行基金的資格。值得注意的是，從(cong) 保險資本基金公司的產(chan) 品結構來看，固定收類型大多較多，純股票基金的比例較小。業(ye) 內(nei) 人士表示，這符合保險資本固定收益風格的投資取向，也提高了高端客戶的財務需求，有利於(yu) 保險機構擴大銷售業(ye) 績。

配合大類資產(chan) 配置

從(cong) 目前保險資本基金的擴張趨勢來看，保險公司對保險資本配置的需求和收入壓力正在增加；與(yu) 此同時，越來越多的保險資本機構意識到，保險資本的使用將產(chan) 生協同效應，更適合保險資本的配置需求。保險資本公開發行人表示，未來將有越來越多的資產(chan) 管理行業(ye) 從(cong) 分割到整合。

然而，業(ye) 內(nei) 人士也認為(wei) ，保險資本公開發行基金的發展仍處於(yu) 起步階段。在資產(chan) 配置過程中，不僅(jin) 要改進管理和運營成本，還要結合自身特點進行差異化配置。

民生證券研究所表示，保險公司的配置風格具有以下特點。首先，保險資金的綜合成本相對較高，大型保險機構的成本在4%-5%之間，小型保險機構的成本在6%-7%之間，配置壓力較大；其次，在配置方向上，還將適當提高股權資產(chan) 的投資比例和選定的債(zhai) 券配置。例如，信用債(zhai) 券主要是城市投資，長期一般為(wei) 5年；工業(ye) 債(zhai) 券的評級要求不同，對大型保險機構的限製仍然嚴(yan) 格，而一些小型保險機構則將信用資格下沉到AA等級；最後，在規模評估方麵，以保費為(wei) 主要收入來源的機構麵臨(lin) 較小的壓力，但接受銀行外包業(ye) 務的保險資產(chan) 管理公司麵臨(lin) 一定的評估壓力。

想了解更多新聞資訊或有保險規劃需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名谘詢，會(hui) 有專(zhuan) 業(ye) 理財師為(wei) 您耐心講解，協助規範投保並提供周全的後續理賠服務。