投資觀念浮躁的時代，信托產品離你有多遠？

很多親(qin) 都問我，怎麽(me) 看手裏拿到的信托產(chan) 品或者項目投資，例如某信托公司作為(wei) 發起人，每次金額是100萬(wan) 到300萬(wan) 不等，投資於(yu) 某一個(ge) 房地產(chan) 項目，預期回報大概是年化10%左右，問這樣的項目應不應該投？

每次聽到這樣的問題，看到這種資料，我都會(hui) 很慚愧地告訴TA，我沒辦法給意見。

有兩個信息我不知道：

第一，您的財務狀況，究竟這筆投資在其資產(chan) 中占據什麽(me) 地位，我無法評估；

第二，這種投資單一項目的信托產(chan) 品，我根本無從(cong) 考查。用現在的術語就是，我根本無法做“盡職調查”，來考查它的風險和收益。

對於(yu) 一個(ge) 白領家庭，正常情況下，不推薦用這種方式進行家庭的資產(chan) 配置。

大多數白領家庭可投資的金融資產(chan) ，一般都在200萬(wan) 元以下。這種信托類產(chan) 品的最低門檻都在一百萬(wan) 以上。換言之，這會(hui) 占據一個(ge) 白領家庭，絕大多數的金融投資資產(chan) 。往往這樣的資產(chan) ，集中投資在單一項目，風險過於(yu) 集中。對於(yu) 一個(ge) 家庭而言，用自己幾乎所有的金融資產(chan) 投資於(yu) 一個(ge) 單一項目，賺錢隻不過得到百分之十左右的回報，也算不上發什麽(me) 大財；這種單一項目隻有兩(liang) 種結果：成功或失敗。

過去，信托產(chan) 品還有所謂“剛性兌(dui) 付”的光環，最近銀監會(hui) 已經發出打破“剛性兌(dui) 付”的文件，這個(ge) 行業(ye) 的巨大危機，已經是眾(zhong) 所周知。誰也不知道哪一個(ge) 項目哪一天會(hui) 崩，如果崩盤，就會(hui) 使千萬(wan) 家庭陷入萬(wan) 劫不複。從(cong) 資產(chan) 配置角度，我絕不讚成一個(ge) 白領家庭把自己大多數的財產(chan) 投資於(yu) 單一項目。

這種債(zhai) 權投資，即把錢借給別人，是不是一定不可以做呢？我倒覺得不盡然。我認為(wei) 應該秉承幾個(ge) 原則：

第一個(ge) 原則：必須是陽光化的投資。投資的產(chan) 品要麽(me) 是信托架構下的產(chan) 品，要麽(me) 是有限合夥(huo) 製的私募基金。其他直接把錢打給個(ge) 人，由個(ge) 人代投，或者直接打給擔保公司的個(ge) 人賬戶的形式，我絕不推薦。這也是我們(men) 一貫的原則，絕不推薦非陽光化的產(chan) 品。隻有陽光化的產(chan) 品，才能得到法律的保護。

第二個(ge) 原則：此類投資占據家庭金融資產(chan) 的比例，不要超過25%。如果你有200萬(wan) 的金融資產(chan) ，建議你可以拿出50萬(wan) 左右，投資於(yu) 單一的債(zhai) 券。這已經是上限。這就避免了自己的資產(chan) 因為(wei) 單一風險而瞬間坍塌。

第三個(ge) 原則：我們(men) 盡量優(you) 選同一個(ge) 債(zhai) 權、透明化，且分散投資多個(ge) 項目的產(chan) 品。筆者曾經接觸過這樣一個(ge) 陽光化的債(zhai) 權類投資產(chan) 品。這是一個(ge) 有限合夥(huo) 製的私募基金。起表隻需要50萬(wan) 元。投資管理人先墊付2000萬(wan) 的所謂“劣後資金”來保證其他有限合夥(huo) 人的利益。

所有的資金分散於(yu) ，在當地所有銀行備案的贖樓的過橋業(ye) 務，這種過橋業(ye) 務的分散度相當之高。一個(ge) 基金分散到一兩(liang) 百個(ge) 不同項目裏，這種贖樓業(ye) 務已經經過銀行審核。二手樓交易過程中，賣方還貸所借的錢，由該樓房的買(mai) 方從(cong) 銀行貸款還上，而且是通過銀行，直接還給該基金，違約風險極低。

這種風險足夠分散，門檻低，平均有8%以上的年化收益產(chan) 品，我覺得就比較適合富裕的白領階層。如果有上千萬(wan) 元的可投資金融資產(chan) ，在此類債(zhai) 券產(chan) 品中放兩(liang) 三百萬(wan) 元，也是一個(ge) 比較合理的配置。但那些單一投資於(yu) 一個(ge) 項目的信托類產(chan) 品，除非它占據你家庭金融資產(chan) 極小一部分，否則我不建議普通家庭去持有。這才彰顯了我們(men) 資產(chan) 配置的本質。

最後還是那一句話，在購置產(chan) 品之前，做一個(ge) 綜合的財務分析。隻有這樣，才能保證大家整體(ti) 的財務不會(hui) 失控。

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