近日，上市公司三季報披露進入收尾期。《21世紀商業(ye) 先驅報》記者統計了5家a股上市保險公司的第三季度業(ye) 績，包括中國人保(601319)、中國人壽(601628)、中國平安(601318)、中國太保(601601)、新華保險(601336)歸屬於(yu) 母公司的淨利潤分別為(wei) 234.95億(yi) 元、311.17億(yi) 元、764.63億(yi) 元、202.72億(yi) 元、51.90億(yi) 元，與(yu) 去年同期相比，5家上市保險，5家上市保險企業(ye) 的投資端仍麵臨(lin) 壓力，在一定程度上拖累了業(ye) 績。
保險公司投資端的表現和負債(zhai) 端也是公眾(zhong) 關(guan) 注的焦點。根據第三季度報告的數據，上市保險公司的整體(ti) 投資資產(chan) 呈穩步增長趨勢。截至2022年9月30日，中國人壽投資資產(chan) 4.92萬(wan) 億(yi) 元，比2021年底增長4.4%；中國平安保險投資組合規模超過4.29萬(wan) 億(yi) 元，比年初增長9.6%；中國太平洋保險投資產(chan) 1.96萬(wan) 億(yi) 元，比去年年底增長8.3%；新華保險投資產(chan) 1.15萬(wan) 億(yi) 元，比去年年底增長5.8%。
同時，上市保險公司的普遍投資收益率也麵臨(lin) 壓力。2022年半年報告中，幾家保險公司的投資收益率呈下降趨勢。根據第三季度報告的數據，今年前三季度，上市保險公司的投資收益繼續麵臨(lin) 壓力，投資收益率低於(yu) 保險公司對長期投資收益的精算假設，即5%。這也在一定程度上拖累了保險公司的淨利潤表現。
據統計，今年前三季度，中國PICC實現投資收入460.28億(yi) 元，較去年同期509.19億(yi) 元下降近10個(ge) 百分點，其中PICC財產(chan) 保險前三季度實現總投資收入192.19 億(yi) 元，同比下降 11.3%；中國人壽淨投資回報率為(wei) 4.12%，年化總投資回報率為(wei) 4.03%；中國平安年化淨投資回報率為(wei) 4.2%，年化總投資回報率為(wei) 2.7%；中國太平洋投資資產(chan) 年化淨投資回報率為(wei) 4.1%，同比下降0.2個(ge) 百分點；新華保險年化總投資回報率為(wei) 3.7%，同比下降2.7個(ge) 百分點。
資本市場幹擾導致投資收益下降
總體(ti) 而言，本輪投資收益率下降主要受資本市場幹擾的影響。
許多保險公司在第三季度報告中提到，2022年前三季度，地緣政治衝(chong) 突持續，海外通脹迅速上升，經濟增長放緩，主要經濟體(ti) 複雜多變，導致全球風險厭惡情緒升溫，利率迅速上升，股市波動下跌。同時，受疫情持續衝(chong) 擊和海外因素溢出效應疊加的影響，給風險投資市場帶來了很大的不確定性。投資、籌資、退出風險和私募股權都受到不同程度的影響。
中國人壽在第三季度報告中還指出，2022年第三季度，國內(nei) 債(zhai) 券利率仍處於(yu) 曆史低點，固定收益資產(chan) 配置壓力加大。與(yu) 此同時，股市繼續調整，公共市場股票品種的投資收入繼續麵臨(lin) 壓力。
至於(yu) 上市保險公司公布的前三季度整體(ti) 利潤表現不佳，業(ye) 內(nei) 普遍認為(wei) 投資方可能會(hui) 在一定程度上拖累業(ye) 績。新華社在第三季度報告中表示，在去年同期淨利潤基數較高的情況下，受資本市場低迷的影響，投資收入下降，導致淨利潤同比下降。中國平安也表示，2022年 年前三季度，資產(chan) 管理業(ye) 務投資收入同比下降，淨利潤較去年同期下降。
延長資產(chan) 長期 把握結構性投資機會(hui)
前三季度已經過去。展望第四季度，保險公司堅持自身風格的資產(chan) 配置策略，進一步努力提高資產(chan) 質量，嚴(yan) 格控製投資風險，以抵禦市場波動對收入的影響。此外，許多保險公司表示，投資方將傾(qing) 向於(yu) 服務於(yu) 實體(ti) 經濟，並支持實體(ti) 經濟的發展。
針對第四季度的投資策略，中國PICC表示，將加強市場趨勢的研究和判斷，做好資產(chan) 配置的動態調整，防範投資風險。在債(zhai) 券投資方麵，積極把握年度階段性利率高點，延長長期，增加高質量非標準資產(chan) 配置，堅持不以信貸下沉為(wei) 代價(jia) 贏得高回報；在股權投資方麵，根據市場趨勢靈活調整頭寸水平，增加底部布局。
中國人壽在第三季度報告中指出，公司將考慮短期戰略調整和長期投資布局，根據利率環境和市場供應靈活調整固定收益投資的配置節奏和品種策略；股權投資保持合理頭寸，抓住機會(hui) 適度實現收入。
中國平安將以債(zhai) 務為(wei) 驅動，以償(chang) 付能力為(wei) 核心指標，堅持保險資金長期資產(chan) 配置原則，繼續優(you) 化保險資金資產(chan) 負債(zhai) 匹配，積極配置國債(zhai) 、地方政府債(zhai) 務等長期資產(chan) ，進一步優(you) 化保險資金資產(chan) 負債(zhai) 長期匹配。
中國太平洋保險在業(ye) 績交流中表示，公司堅持基於(yu) 債(zhai) 務特基本穩定資產(chan) 配置，在戰略資產(chan) 配置的指導下積極配置長期固定資產(chan) ，延長資產(chan) 期限，靈活配置戰術資產(chan) ，積極把握市場機遇。
支持實體(ti) 經濟發展
針對保險資本的流動，許多保險公司都提到了為(wei) 實體(ti) 經濟服務。中國人壽在第三季度業(ye) 績交流中表示，公司不斷配置和促進實體(ti) 經濟、綠色投資、戰略資本生產(chan) 等領域的服務，80%的投資都為(wei) 實體(ti) 經濟服務。未來，在頂層設計和中長期戰略配置方麵，將以服務國家戰略為(wei) 主線，深入研究國家政策，使投資更好地適應實體(ti) 經濟的發展。
截至9月30日，中國人壽服務實體(ti) 經濟投資超過3.3萬(wan) 億(yi) 元，綠色投資超過4000億(yi) 元。
中國人保表示，截至2022年9月30日，公司通過農(nong) 業(ye) 保險提供1.64萬(wan) 億(yi) 元的風險保障；為(wei) 1億(yi) 多車險客戶提供交通安全保障；通過惠民保險提供20萬(wan) 億(yi) 元的風險保障。
中國平安表示，截至2022年9月底，公司綜合利用保險資金、銀行信貸、資產(chan) 管理等金融資源，支持實體(ti) 經濟發展，覆蓋能源、交通、水利等重大基礎設施項目，護送一帶一路、廣港澳大灣區建設等國家戰略規劃。
未來，中國人民保險表示，將加強各類股權、債(zhai) 權和替代投資，連接國家十四五規劃重大項目和各級地方政府促進穩定經濟的重點投資領域；中國人壽表示，將重點發展科技金融、綠色金融、包容性金融、工業(ye) 金融，增加對戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 、科技企業(ye) 、兩(liang) 新一重、先進製造業(ye) 的中長期財政支持；中國平安表示，以國家重大戰略布局為(wei) 重點，增加區域發展、碳中和與(yu) 新能源、產(chan) 業(ye) 升級和科技投資配置。
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