中小型保險企業或停售衝擊波 很難再現銀保渠道火爆的場景

導讀： 從(cong) 上周起，中國保監會(hui) 發布的《關(guan) 於(yu) 規範中短期產(chan) 品相關(guan) 事項的通知》（以下簡稱《通知》）正式實施。根據要求，各個(ge) 人保險公司中短期產(chan) 品立即停止銷售，期限不足一年。新政實施一周後，省會(hui) 濟南的實施情況如何？新政實施一周後，省會(hui) 濟南的實施情況如何？

25日，走訪多家商業(ye) 銀行網點，發現過去常見的一年期理財類型保險在銀行保險渠道消失的情況下，個(ge) 別股份銀行甚至會(hui) 理財2年期和3年期赛马会APP下载官网一起收緊。此外，從(cong) 濟南多家保險公司獲悉，一年期理財保險已按規定下架。

新規嚴(yan) 格控製了未來中短期產(chan) 品的發展規模，對於(yu) 更依賴此類產(chan) 品的產(chan) 品人身保險公司麵臨(lin) 一定的壓力。中信建設投資分析師楊榮分析，從(cong) 風險控製和重點開發安全產(chan) 品的角度來看，新規定也是保險企業(ye) ，特別是依短期保險企業(ye) 轉型的機會(hui) ，有利於(yu) 提高赛马会APP下载官网的業(ye) 務價(jia) 值，促進行業(ye) 的健康發展。

很難再現難以再現

2月底，我訪問濟南主要商業(ye) 銀行網點，發現國有銀行，包括中國農(nong) 業(ye) 銀行、中國工商銀行和郵政儲(chu) 蓄銀行，都在銷售金融赛马会APP下载官网。與(yu) 以往專(zhuan) 門從(cong) 事銀行自己的金融產(chan) 品相比，其員工也開始熱衷於(yu) 向投資者銷售金融赛马会APP下载官网。

雖然監管部門多次發布文件提醒高現金價(jia) 值產(chan) 品的風險，鼓勵保險企業(ye) 調整結構，加強安全儲(chu) 蓄產(chan) 品的開發和銷售，但仍有許多保險企業(ye) 在未實施具體(ti) 禁令的情況下抵押銀行保險渠道。

最新的銀行間交流數據還顯示，今年1月，50家人身保險公司的銀保新單規模保費收入創下3600億(yi) 元，同比增長96.9%，比去年同期增長1828億(yi) 元。其中，富德生命人壽憑借短期高利率產(chan) 品贏得了規模保費冠軍(jun) 。此外，華夏人壽、安邦人壽、幸福人壽等多家保險公司在銀行保險的幫助下成功反擊。

而上周(3月21日起)實施的《通知》，似乎預示著如此火爆的銀保渠道明年可能很難再現。

根據中國保監會(hui) 發布的《通知》的要求，個(ge) 人保險公司立即停止銷售存續期不足一年的中短期產(chan) 品，存續期超過一年且不足三年的中短期產(chan) 品銷售規模在三年內(nei) 按總限額的90%、70%、50%逐年減少，三年後控製在總限額的50%以內(nei) 。

其中，中短期存續期產(chan) 品定義(yi) 為(wei) 保單現金價(jia) 值(賬戶價(jia) 值)和前四個(ge) 保單年末保單的累計累計價(jia) 值生存保險金之和超過累計保費，預計60%以上的保單存續時間不足5年的人身赛马会APP下载官网。值得注意的是，投資連接赛马会APP下载官网和變更年金保險產(chan) 品除外。

為(wei) 了了解濟南省新政策的實施情況，我參觀了許多商業(ye) 銀行網點。在濟南高新區的一家郵政儲(chu) 蓄銀行，工作人員表示，一年期金融保險已下架。

在離工商銀行網點不遠的地方，金融經理表示，銀行受影響不大，因為(wei) 它主要銷售2年以上的金融赛马会APP下载官网，幾乎沒有禁止銷售的1年產(chan) 品。他還說：由於(yu) 金融赛马会APP下载官网的監管也在收緊範圍內(nei) ，有購買(mai) 意向的投資者應該盡快購買(mai) 。

與(yu) 僅(jin) 將一年期產(chan) 品下架的商業(ye) 銀行相比，一些銀行完全暫停了金融保險的銷售。一位中國銀行金融經理透露，由於(yu) 新政策的影響，其營業(ye) 網點上周下架了一年期金融赛马会APP下载官网。不僅(jin) 如此，兩(liang) 三年期的產(chan) 品也被暫停。

短錢長投隱患

值得一提的是，在監管政策的修訂中，監管部門將之前的高現金價(jia) 值產(chan) 品改為(wei) 中短期存續產(chan) 品，並在定義(yi) 的基礎上規範實際存續期5年（不包括5年）的產(chan) 品。在這方麵，中國保監會(hui) 表示，原規則中高現金價(jia) 值產(chan) 品的定義(yi) 範圍相對狹窄，不能準確反映此類產(chan) 品的主要風險點。

事實上，高現金價(jia) 值本身並不是造成風險的直接原因。雖然這類產(chan) 品的保險期一般較長，大多在5年或5年以上，但實際存在期較短，通常在5年內(nei) 。這可能會(hui) 給保險公司帶來資產(chan) 負債(zhai) 不匹配、現金流不足等風險。

對我們(men) 來說，個(ge) 人保險主要依靠長期支付，新的監管政策對我們(men) 影響不大。山東(dong) 某上市險企負責人表示，對中小險企影響明顯。他承認，這是因為(wei) 近年來，許多中小型保險公司的保費規模迅速增長，在很大程度上依賴於(yu) 金融保險，即中短期產(chan) 品的銷售。數據顯示，2015年短期金融保險規模保費約6500億(yi) 元，占人身保險總規模的27%，有保險企業(ye) 占90%以上。

此外，中國保監會(hui) 的數據顯示，在人身保險方麵，2015年全行業(ye) 經營活動產(chan) 生的現金流淨流入為(wei) 8539億(yi) 元，年底整體(ti) 償(chang) 付能力充足率為(wei) 296%。對此，中國保監會(hui) 相關(guan) 負責人表示，中短期產(chan) 品風險普遍可控。但也提到，由於(yu) 各保險企業(ye) 發展戰略和管理水平的差異，個(ge) 別保險企業(ye) 在開發中短期產(chan) 品時更加激進。

據了解，在銀行保險渠道或互聯網渠道，個(ge) 別中小型保險企業(ye) 投資中長期資產(chan) 以獲得高回報，而銷售的中短期存續產(chan) 品實際存續期僅(jin) 為(wei) 1年或2年，存在短期資金長期投資的風險和隱患。當資本市場低迷時，一些中短期存續期產(chan) 品的收入可能低於(yu) 同期定期存款或金融產(chan) 品，對客戶的吸引力可能會(hui) 下降。一方麵，新的保費收入可能會(hui) 下降，另一方麵，股票業(ye) 務退保可能會(hui) 上升，這也很容易給公司帶來現金流不足的風險。

在上述業(ye) 內(nei) 人士看來，以中短期產(chan) 品為(wei) 主營業(ye) 務的個(ge) 別保險企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 不匹配和現金流不足是監管部門和市場關(guan) 注的主要原因。

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