6月份投連險平均回報率為1.79%

導讀： 年中，股市的複蘇給與(yu) 資本市場高度相關(guan) 的投連險賬戶帶來了新的機遇。根據華寶證券的最新數據，6月份投資保險平均收益延續上月上漲，4月份以來首次回正，月平均收益率為(wei) 1.79%。根據華寶證券的最新數據，6月份投資保險平均收益延續上月上漲，4月份以來首次回正，月平均收益率為(wei) 1.79%。

值得注意的是，隨著中短期的存續期赛马会APP下载官网包括監管效果投連險在內(nei) 的理財險產(chan) 品保費的環比增長也有所放緩。市場參與(yu) 者認為(wei) ，當前利率環境持續下降的情況下，保險公司調整產(chan) 品結構的動力會(hui) 更強。

A 投連險賬戶重返正收益

根據華寶證券中國投連險分類排名，6月份投連險賬戶月平均收入為(wei) 1.79%。這也是繼4月和5月投連險負收入後的再次糾正。

華寶證券將激進投連險月平均收益率等權重加權，製定激進投連險指數，並將其與(yu) 滬深300指數進行比較。結果表明，6月份激進投連險指數收益率為(wei) 3.42%，滬深300指數收益率為(wei) -0.49%。截至6月30日，激進投連險指數收於(yu) 148.06點，調整後可比滬深300指數收於(yu) 59.07點。

在具體(ti) 賬戶中，6月份排名係統中的197個(ge) 賬戶大多獲得正回報。華泰進取、平安選擇權、匯豐(feng) 匯豐(feng) 進取、長生卓越成長、國壽選擇價(jia) 值等賬戶收益率均排名前列，分別為(wei) 10.92%、9.94%、8.55%、8.09%和6.72%。

總體(ti) 而言，華寶證券數據顯示，從(cong) 去年10月到今年6月，投連險相關(guan) 投資賬戶的總體(ti) 平均回報率分別為(wei) 6.35%、2.49%、2.14%、-10.72%、-0.23%、5.05%、-0.76%、-0.04%和1.79%。其中，今年上半年，僅(jin) 3月和6月，投連險賬戶就獲得了正回報。然而，除份環比收益下降12.86個(ge) 百分點外，其餘(yu) 幾個(ge) 月的變化相對平緩。近半年來，對各類賬戶平均業(ye) 績影響最大的是1月份的下降。國金證券分析師張輝指出，從(cong) 長遠來看，過去幾年部分股票賬戶創造的收入在不久的將來仍在被侵蝕。雖然絕對收入波動很大，但各類賬戶對滬深300仍有一定的相對回報，其中靈活配置賬戶的相對回報最為(wei) 明顯。

此外，由於(yu) 大多數債(zhai) 券和混合債(zhai) 務賬戶都有一定的股票頭寸，股市的低迷拖累了部分債(zhai) 務賬戶的表現。然而，從(cong) 數據來看，即使在部分債(zhai) 務賬戶中，混合部分債(zhai) 務賬戶的平均表現最差，過去半年的下降也低於(yu) 所有部分股票賬戶。

張輝認為(wei) ，由於(yu) 之前的債(zhai) 券市場回調，部分債(zhai) 務賬戶最近受到了一些影響，但從(cong) 長遠來看，債(zhai) 券賬戶和貨幣賬戶仍表現出非常穩定的風險回報特征，值得作為(wei) 長期資產(chan) 配置。

B 加強保險企業(ye) 調整產(chan) 品結構的動力

另一方麵，根據華寶證券公布的數據，5月份投連險獨立賬戶新增交費為(wei) 866和193.7萬(wan) 元。其中，宏康人壽、光大永明、建信人壽三家保險公司新增保費分別達到331、220元。.5萬(wan) ，319，607萬(wan) 元，113，039.4萬(wan) 。在保險業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，由於(yu) 低利率環境增加了傳(chuan) 統赛马会APP下载官网的利差風險，投資保險作為(wei) 一種對利率不敏感的赛马会APP下载官网，相對受到保險公司的青睞。

但值得注意的是，投資型險種在增長最快的同時，監管機構也注意到了一些業(ye) 務和一些隱藏在整體(ti) 市場改善背後的潛在風險。今年3月，中國保監會(hui) 發布通知，規範保險公司銷售中短期個(ge) 人赛马会APP下载官网。

雖然根據現行規定，在高現金價(jia) 值產(chan) 品的定義(yi) 中，投連險和變額年金保險排除在外，但投資連鎖保險銷售可能存在誤導些平台涉嫌非法銷售、借款投資保險衝(chong) 短期保費、一些產(chan) 品風險提示不夠詳細等問題。在這種情況下，一些新聞指出，為(wei) 了更好地防範風險，中國保監會(hui) 在早期階段萬(wan) 能險在分析規範的基礎上，人身赛马会APP下载官网也具有投資功能分紅險、全麵梳理投連險，明確下一步相關(guan) 監管措施。

受此影響，近期投連險和萬(wan) 能險環比增速也有所放緩。據長江證券統計，2016年1月至5月，萬(wan) 能險賬戶和投資賬戶新增交費7596.3億(yi) 元，同比增長178.2%和100.7%。但5月份新增規模分別為(wei) 626億(yi) 元和86.6億(yi) 元，環比下降37.3%和10.7%。萬(wan) 能和投資連鎖增長放緩一方麵是監管的原因，另一方麵也與(yu) 當前利率環境的持續下降高度相關(guan) 。長江證券分析師指出，從(cong) 其跟蹤的銀行理財和信托產(chan) 品收益率來看，銀行理財收益率跌破4%，信托產(chan) 品收益率跌至6.66%，資產(chan) 收益率持續下降，這也增強了保險公司產(chan) 品結構調整的動力。在萬(wan) 能投資增速放緩的過程中，健康保險增速明顯增加，1-5月健康保險同比增速從(cong) 70%提高到90%。如果增長率在2016年底保持健康保險保費收入比例將超過20%。

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