保險資金直係對手混戰，多方搶籌格力電器

導讀：
股價(jia) 持續上漲，11月29日，格力電器停牌核實格力電器。格力電器股價(jia) 的持續變化引起了市場投資者的關(guan) 注，因為(wei) 它仍處於(yu) 收購珠海銀龍失敗的敏感時期。格力電器股價(jia) 的持續變化引起了市場投資者的關(guan) 注，因為(wei) 它仍處於(yu) 收購珠海銀龍失敗的敏感時期。

成被舉(ju) 牌概念股

11月28日，格力電器收到深圳證券交易所公司管理部發布的關(guan) 注函，原因是公司股價(jia) 近期發生明顯變化。

交易市場顯示，11月17日至28日，格力電器股價(jia) 上漲27.1%，區間成交額531億(yi) 元，累計換手率35.19%。值得注意的是，格力電器在前30個(ge) 交易日的累計換手率隻有35.14%。這意味著格力電器在最近8個(ge) 交易日的換手率已經超過了前30個(ge) 交易日。很明顯，格力電器遇到了資金搶籌的神秘情況，不排除有資金會(hui) 舉(ju) 牌格力電器。北京一位私募人士說。

事實上，不止上述私募人士將格力電器貼上舉(ju) 牌概念股的標簽。11月28日，中金公司發布了一份研究報告，稱格力電器很有可能被標記。中金公司在研究報告中表示，即使格力電器這次沒有上市，未來也會(hui) 上市。中金公司在研究報告中給出了格力股權結構分散等可能因格力電器上市的原因P/E三個(ge) 原因，包括估值低、現金流好(手中可支配現金1246億(yi) 元)。

格力電器股價(jia) 的變化，自11月17日宣布終止計劃發行股份購買(mai) 珠海銀龍100%股權後，也說明公司被舉(ju) 牌的概率很高。上述私募股權人士認為(wei) ，格力電器承諾在11月17日開始後一個(ge) 月內(nei) 不再計劃重大資產(chan) 重組，這也使這段時間成為(wei) 格力電器的真空期。重組的終止本質上表明重要股東(dong) 之間存在差異。就格力電器相對分散的股權結構而言，這是恢複交易後一個(ge) 月內(nei) 加強各基金布局和發言權的最佳時機。私募人士補充道。

進入保險資金的概率很高

著名經濟學家宋清輝認為(wei) ，在當前保險資本大規模低估藍籌股的背景下，格力電器很有可能關(guan) 注保險資本的布局。而一個(ge) 不願透露姓名的人保險業(ye) 內(nei) 人士也認為(wei) ，從(cong) 股權結構、盈利能力、估值水平等指標來看，保險資金很可能會(hui) 進入市場籌集格力電器。

近日，安邦等險資在a股市場掀起了另一輪掃貨風暴。以中國建築為(wei) 例，截至11月24日，安邦資產(chan) 已增持中國建築30億(yi) 股，占中國建築總股本的10%，而安邦的胃口遠不止於(yu) 此。安邦曾表示，未來12個(ge) 月，計劃根據證券市場的整體(ti) 情況，結合中國建築的發展和市場情況，繼續增持中國建築不少於(yu) 1億(yi) 股、不超過35億(yi) 股的股份。受安邦舉(ju) 牌和增持承諾的刺激，中國建築近10個(ge) 交易日股價(jia) 漲幅超過40%。再比如11月21日，陽光產(chan) 險在吉林敖東(dong) 舉(ju) 牌。

中國建築和吉林敖東(dong) 都具有估值低、盈利能力穩定的特點。格力電器也有白馬股的潛力。財務數據顯示，今年前三季度，格力電器淨利潤約112億(yi) 元，同比增長12.82%。格力電器的最新動態PE為(wei) 11.44倍。從(cong) 這個(ge) 角度來看，同樣屬於(yu) 白馬股的格力電器，確實很受到保險資金的青睞。

事實上，保險資金已經出現在格力電器之前的大股東(dong) 席位上。截至9月30日，格力電器第六大股東(dong) 為(wei) 前海人壽保險股份有限公司-海利年（以下簡稱海利年）持有約0.99%的股份，占格力電器總股本的0.99%。值得注意的是，海利年年曾是寶能係舉(ju) 牌萬(wan) 科的先鋒部隊。數據顯示，首次進入2015年第四季度格力電器十大股東(dong) 名單，以1.14%的股份排名第六。

格力係想搶籌

有業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，格力係除了可能進場搶籌求利的險資外，還可能借此機會(hui) 增持加強話語權。

就目前的持股結構而言，格力係確實有增持的可能。截至今年9月30日，珠海格力集團有限公司是格力電器的最大股東(dong) ，持股比例為(wei) 18.22%，不超過20%。河北京海擔保投資有限公司是第二大股東(dong) ，持股比例為(wei) 8.91%。此外，董明珠以0.74%的持股比例剛剛躋身格力電器十大股東(dong) 之列。中金公司在研究報告中表示，如果上述計劃(發行股份購買(mai) 珠海銀龍)獲批，支持管理層的股份將超過43%。也就是說，格力電器試圖在收購珠海銀龍的同時穩定自己的話語權。但無奈之下，交易終於(yu) 失敗了。但這也表明，格力電器管理層已經開始意識到股權分散可能造成的風險，並試圖彌補。

根據公開信息，格力電器高管王靖東(dong) 、徐自發自11月21日起增持公司股份。這將不可避免地被市場解讀為(wei) 格力電器高管在努力增強格力係的話語權。與(yu) 此同時，11月24日，格力7萬(wan) 員工每月加薪1000元的消息被曝光。在上述私募股權人士看來，格力管理層的做法是穩定公司團隊，並有意防止外資入侵。

宋清輝說：為(wei) 了進一步穩定話語權，第一大股東(dong) 格力集團確實可以增持。

競爭(zheng) 對手可能會(hui) 攪局

此外，在上述私募股權人士看來，格力電器的競爭(zheng) 對手也有可能利用這個(ge) 機會(hui) 殺死和增加格力電器。

值得注意的是，競爭(zheng) 對手確實出現在格力電器的主要股東(dong) 中。2015年底，寧波普羅非投資管理有限公司(以下簡稱普羅非投資)以占總流通股本0.72%的比例排名格力電器十大流通股東(dong) ，僅(jin) 次於(yu) 排名第九的董明珠，占格力電器總流通股本的0.73%。

然而，普羅非的投資來源並不簡單。在查詢了國家企業(ye) 信用信息宣傳(chuan) 係統後，我們(men) 發現為(wei) 什麽(me) 普羅非投資的法定代表人是劍鋒。根據公開信息，何劍鋒是美的集團董事長何享健的獨生子。眾(zhong) 所周知，美的集團和格力電器是競爭(zheng) 對手，主要競爭(zheng) 對手的關(guan) 聯方出現在格力電器的重要股東(dong) 中，這不可避免地引起了市場的懷疑。

根據格力電器今年第三季度的報告，普羅非投資並沒有出現在公司十大流通股東(dong) 名單中，但這並不意味著普羅非投資已經退出格力電器。根據第三季度報告，截至今年9月30日，董明珠是格力電器十大流通股東(dong) 之一，占總流通股本的0.74%。而普羅非投資此前持有的股份占格力電器流通股總股本的0.73%，很可能未能排名前十大流通股東(dong) 。在上述私募人士看來，在格力電器目前的情況下，普羅非投資確實有可能進入市場。

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