人民日報：轉型期不急躁，保險基金支持實體經濟真誠

導讀：
今年以來，資本市場上保險資金的一係列強勢舉(ju) 牌行動引起了國內(nei) 外的廣泛關(guan) 注。近日，中國保監會(hui) 對相關(guan) 保險機構采取了加強監管的措施。最近，中國保監會(hui) 對相關(guan) 保險機構采取了加強監管的措施。在這方麵，專(zhuan) 家指出，從(cong) 國際經驗來看，保險資本已成為(wei) 中國資本市場機構投資者的重要趨勢，其特點是價(jia) 值投資的概念和長期穩定的投資風格，本質上是利用社會(hui) 資本支持實體(ti) 經濟的發展，最終獲得合理的回報。作為(wei) 機構投資者，保險資本標誌動機不純，短期投機甚至影響實體(ti) 企業(ye) 的正常運行，顯然難以形成雙贏局麵。

舍長逐短不可取

如果一條街同時開了兩(liang) 家新餐館，其中一家菜價(jia) 格合理，真實；另一個(ge) 質量低，欺騙顧客，所以雖然短期利潤似乎更高，但隨著時間的推移，贏家顯然是回頭客更多的前者。事實上，舍長逐短的危害也適用於(yu) 保險這樣的生意。

一方麵，資本回報率在經濟轉型期分階段下降；另一方麵，保險業(ye) 的資產(chan) 規模迅速增加。在資本成本的壓力下，一些保險資本專(zhuan) 注於(yu) 資本市場，旨在通過頻繁的短期投機、快速進出和零和遊戲來提高他們(men) 的收入。但這樣，這些最初作為(wei) 價(jia) 值投資者的保險資本就變成了投機者。

中國保監會(hui) 副主席陳文輝最近也指出了保險資金存在的問題。保險公司資產(chan) 管理是錯誤的。因為(wei) 資產(chan) 管理雖然重要，但不應該被視為(wei) 保險公司的核心競爭(zheng) 力，真正的核心競爭(zheng) 力應該是風險管理。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍(jun) 說：資本追求回報是正常現象，前提是符合監管規則和市場慣例。如果保險資本的交易行為(wei) 突破了自身的角色定位，很容易破壞市場秩序，與(yu) 上市公司管理層等相關(guan) 主體(ti) 發生衝(chong) 突，幹擾資本市場甚至實體(ti) 企業(ye) 的正常運作。

北京大學風險管理與(yu) 保險係主任鄭偉(wei) 指出，保險基金作為(wei) 重要的機構投資者，也是資本市場長期基金的重要來源，可以彌補市場的資本不足，對資本市場的健康發展起著重要作用。因此，應支持符合監管規則和保險基金長期投資理念的行為(wei) ，規範不符合監管精神和快進快出的行為(wei) 。

履行職責有利於(yu) 各方

那麽(me) ，保險資本對實體(ti) 經濟的影響是什麽(me) 呢？

對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍(jun) 認為(wei) ，合理的保險投資具有三個(ge) 重要意義(yi) ：一是有效穩定資本市場。保險公司將對目標公司的治理施加壓力，並對公司存在的結構性問題發揮糾正作用。二是加強基礎設施建設。基礎設施建設投資周期長，保險資本可在未來幾十年內(nei) 獲得穩定的回報。第三層是促進國家戰略發展。

業(ye) 內(nei) 人士指出，保險資本作為(wei) 一種社會(hui) 資本，其投資收益本質上來自實體(ti) 經濟的增長，投資收益本身往往可以用來回饋投保人。對於(yu) 保險投資來說，堅持長期投資和價(jia) 值投資的理念，真誠支持實體(ti) 經濟發展，不僅(jin) 是一種自然義(yi) 務，也與(yu) 自身利益密切相關(guan) 。因此，保險資本應遵守責任和經濟發展規律，成為(wei) 資本市場的價(jia) 值挖掘者、發現者和領導者。隻有這樣，保險資本才能實現常吃常有，同時也將成為(wei) 促進資本市場和實體(ti) 經濟健康發展的重要積極力量。

必須看出，保險業(ye) 是市場經濟活動不可或缺的一部分。從(cong) 保險資本的負債(zhai) 方麵來看，實體(ti) 經濟市場實體(ti) 參與(yu) 保險的目的是在生產(chan) 經營中發生風險事件時獲得補償(chang) ，以應對衝(chong) 擊，減少損失，盡快恢複正常經營；從(cong) 資產(chan) 方麵看，保險資本作為(wei) 長期投資者和戰略投資者進入資本市場，為(wei) 實體(ti) 經濟企業(ye) 的發展提供穩定的回報，為(wei) 風險索賠提供資本保障。趙錫軍(jun) 說，當保險機構在使用保險資金時偏離應有的軌道時，可能會(hui) 對相關(guan) 方產(chan) 生不利影響。

順勢而為(wei) 良性互動

事實上，雖然轉型期實體(ti) 經濟的投資回報率分階段下降，部分資金浮躁，但中國經濟未來的商機依然廣泛樂(le) 觀。

保羅公司首席全球經濟學家保羅·希爾德說，中國經濟已經實現了約35年的快速增長，這是全球的奇跡。未來，隻要我們(men) 繼續深化改革，中國經濟仍有很大的增長空間。野村證券在2017年亞(ya) 太經濟展望報告中認為(wei) ，盡管未來兩(liang) 年中國經濟增長仍有放緩壓力，但放緩幅度小於(yu) 預期。與(yu) 此同時，隨著居民收入水平跨越一些閥門價(jia) 值，一些相對較小的消費品市場可能會(hui) 迎來爆炸性增長。

實體(ti) 經濟前景廣闊，隻有順應潮流，才有機會(hui) 。可以看出，如何進一步加強對實體(ti) 經濟的支持，形成良性互動，加實體(ti) 經濟的支持，形成良性互動，加快釋放中國經濟轉型升級的商機。

對於(yu) 保險公司來說，在經濟結構調整期間不適合擴大風險業(ye) 務。保險企業(ye) 應根據不同行業(ye) 的轉型發展規律，設計相應的科研、服務、消費、製造等規律赛马会APP下载官网合理利用保費投資，而不是通過杠杆增加風險資產(chan) 的規模。對於(yu) 監管機構來說，還需要認識到經濟金融發展新形勢帶來的新問題和新差距，及時提高監管能力，最終實現對跨市場、跨市場、綜合業(ye) 務的有效監管。趙錫軍(jun) 說。

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