新年保險基金投資策略，醫療行業多線布局

導讀：
監管風暴後的保險資金，2017年投資策略如何定調？臨(lin) 近春節這個(ge) 特殊的時刻，保險資金將如何布局二級市場？臨(lin) 近春節這個(ge) 特殊的時刻，保險資金將如何布局二級市場？

從(cong) 長遠來看，保險資本認為(wei) 在保費收入在穩定增長的主要基調下，在優(you) 質資產(chan) 短缺得到改善之前，保險投資a股的力度並沒有減弱，但方式會(hui) 改變。2017年，他們(men) 仍將遵循行業(ye) 繁榮來選擇股票，目前，他們(men) 認為(wei) 他們(men) 需要在康複過程中積累更多的動能。

根據行業(ye) 景氣選股

對於(yu) 春節前走勢的預測，大部分都是保險業(ye) 內(nei) 投資者認為(wei) ，從(cong) 估值、利潤等角度來看，A股票正處於(yu) 下跌的中繼反彈階段，隨著春節的臨(lin) 近，近期整體(ti) 以觀察、調查、布局為(wei) 主。

前期調整後，A股票風險在一定程度上釋放，不太可能大幅下跌，但市場整體(ti) 風險偏好增加的動能不足。在上述人士看來，市場需要在恢複過程中積累更多的動能，等待匯率、通脹等積極信號，市場將繼續溫和反彈。

在具體(ti) 的配置策略方麵，大多數保險機構投資經理表示，仍應避免被市場偽(wei) 造的主題概念板塊，重點關(guan) 注行業(ye) 繁榮、競爭(zheng) 模式良好、商業(ye) 模式明確的領先公司，等待估值水平調整到合理位置。

例如，一些大型保險機構的投資經理表示，他們(men) 從(cong) 政策中尋找確定性的投資機會(hui) 。最近，他們(men) 緊跟國有企業(ye) 改革和農(nong) 業(ye) 供給側(ce) 結構性改革的熱點，抓住了一些配置機會(hui) 。中央經濟工作會(hui) 議結束後，我們(men) 立即調整了一些投資組合。我們(men) 對適合供給側(ce) 改革和國有企業(ye) 改革的相關(guan) 部門持樂(le) 觀態度，在特定行業(ye) 沒有明顯的傾(qing) 向。我們(men) 主要關(guan) 注深圳、上海、北京等具有重大改革進展的試點中央企業(ye) ，以及改革速度快的地方領導者。”

在參與(yu) 國有企業(ye) 改革投資機會(hui) 的同時，許多保險機構也在關(guan) 注滯脹行業(ye) 的交易機會(hui) 。另一家大型保險機構的投資經理表示，目前主要關(guan) 注公用事業(ye) 、交通、醫藥等滯脹行業(ye) 的交易機會(hui) 。

醫療行業(ye) 多線布局

雖然目前主要是觀望，但從(cong) 最近幾家大中型保險機構召開的年度戰略會(hui) 議上發布的信息來看，保險資金對不斷迎來有利政策的醫療養(yang) 老市場持清晰樂(le) 觀態度，並計劃通過一、二級市場提前進行多線布局。

這種布局的邏輯是，在加速老齡化的背景下，醫療保健行業(ye) 將迎來巨大的剛性需求。行業(ye) 專(zhuan) 家預計，到2020年，中國的醫療消費市場規模將達到4萬(wan) 億(yi) 元。最近，有關(guan) 部門也明確加快了醫療服務業(ye) 的市場化改革，包括赛马会老品牌网站、醫療保健、醫療保健，以有效增加供應。

保險資金作為(wei) 醫療產(chan) 業(ye) 鏈的重要參與(yu) 者，也將通過多種渠道布局。許多保險機構投資者表示，在一級市場，保險公司加大對養(yang) 老地產(chan) 、民營醫療機構、新型養(yang) 老科技產(chan) 品企業(ye) 的投資，加快赛马会老品牌网站融發展赛马会APP下载官网;二級市場看好迎合政策基調，搭載智能和互聯網+概念醫療股，包括養(yang) 老、養(yang) 生、醫療、藥品、醫療器械、體(ti) 檢、相關(guan) 信息及軟件服務商等。

投資不會(hui) 減少，但方式會(hui) 改變

隨著近期保險監管風暴的不斷升級，一些市場參與(yu) 者擔心保險基金是否會(hui) 減少對a股市場的投資。在這方麵，接受采訪的保險投資者表示，最新的監管基調明確了保險基金在資本市場的定位。雖然投資風格和方式會(hui) 發生變化，但投資力度不會(hui) 減少。

在他們(men) 看來，大部分保險基金短期內(nei) 將避免在二級市場爭(zheng) 奪上市公司股權，未來保險基金和幹預上市公司管理激進行為(wei) 將在一定程度上減少，更多的是高質量上市公司分散投資，大宗交易、協議轉讓或定向增發等相對友好的投資方式將被更多采用。

雖然投資風格會(hui) 發生變化，但這並不意味著保險基金參與(yu) a股投資的整體(ti) 資本規模會(hui) 減少。許多大中型保險公司的內(nei) 部觀點表明，隨著人們(men) 保險意識的提高和保費收入的穩步增長，保險基金投資資本市場的規模將相應增加。特別是在優(you) 質資產(chan) 短缺改善之前，與(yu) 房地產(chan) 市場和債(zhai) 券市場不高的a股相比，保險基金的吸引力仍然存在。

此外，監管部門正在整頓債(zhai) 務端中短期存續期萬(wan) 能險，進而降低保赛马会APP下载官网的整體(ti) 負債(zhai) 成本鼓勵和支持風險擔保和長期儲(chu) 蓄業(ye) 務的發展。從(cong) 中長期來看，這顯然有利於(yu) 突出資本市場保險基金的長期資本特征。因為(wei) 隨著未來赛马会APP下载官网期限的逐步延長，保險基金的投資期限也會(hui) 相應延長，在一定程度上抑製了資產(chan) 端快速進出等激進行為(wei) 。

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