萬科股權危機懸而未解，寶能係的盛華仍然是最大的股東

導讀：
今天上午9點，萬(wan) 科企業(ye) 有限公司今天在深圳大梅沙總部舉(ju) 行了2016年年度業(ye) 績會(hui) 議。萬(wan) 科董事會(hui) 主席王石沒有出席新聞發布會(hui) 。業(ye) 內(nei) 人士透露，王石本人在董事會(hui) 會(hui) 議後第二天（3月24日）出國。

在績效推廣會(hui) 議上，萬(wan) 科秘書(shu) 朱旭表示，更換計劃正在積極醞釀，一旦成熟，將立即更換。根據《公司法》的規定，董事會(hui) 在重選前繼續履行職責是對公司和股東(dong) 負責的表現。隨後，在提問環節，萬(wan) 科董事會(hui) 主席王石將辭去下一屆董事會(hui) 的謠言中，萬(wan) 科總裁餘(yu) 梁回應說：問得太早，八卦太多了。

至此，萬(wan) 科董事長朱旭在會(hui) 上表示，2016年是不尋常的一年，2016年受股權事件影響，團隊運營和業(ye) 績穩定受到很大影響。當媒體(ti) 問萬(wan) 科管理層是否解決(jue) 了低持股問題，如何避免類似寶萬(wan) 之爭(zheng) 的股權危機時，餘(yu) 亮回應說，這個(ge) 問題表明問題還沒有解決(jue) 。歡迎一切有利於(yu) 公司結構的人。

似乎寶萬(wan) 之爭(zheng) 等股權問題仍懸而未決(jue) 。萬(wan) 科認為(wei) 非個(ge) 案的董事會(hui) 逾期服役，有律師質疑萬(wan) 科董事會(hui) 在董事會(hui) 屆滿前不應主動召開股東(dong) 大會(hui) 改選董事會(hui) 。廣告上市公司治理模式的萬(wan) 科這次是壞頭。

今天，萬(wan) 科A開盤走高走低，截至中午收盤，該股下跌0.47%，股價(jia) 下跌0.1元。據此計算，寶能持有萬(wan) 科半日浮虧(kui) 2.8億(yi) 元；深圳地鐵浮虧(kui) 1.69億(yi) 元；恒大浮虧(kui) 1.55億(yi) 元；安邦浮虧(kui) 0.5億(yi) 元，證金公司浮虧(kui) 0.25億(yi) 元。

股權糾紛擾亂(luan) 業(ye) 績，2016年房地產(chan) 繁榮背後隱藏隱憂

根據萬(wan) 科發布的年報，盡管2016年深陷股權糾紛，但萬(wan) 科仍實現業(ye) 績同比增長。具體(ti) 來說，公司去年淨利潤210.2億(yi) 元，同比增長16%；每股基本利潤1.90元，增長16%。當年，萬(wan) 科實現銷售額3647.7億(yi) 元，全國商品房市場份額上升至3.1%。此外，萬(wan) 科淨負債(zhai) 率為(wei) 25.9%，繼續保持在行業(ye) 低位，持有870.3億(yi) 元貨幣資金，遠高於(yu) 一年內(nei) 到期的有息負債(zhai) 。

然而，根據恒大發布的數據，2016年合同年銷售額約為(wei) 373.7億(yi) 元，同比增長85.4%；合同年銷售麵積約4469萬(wan) 平方米，比2015年增長75.2%。恒大在銷售麵積和銷售額上都超過了萬(wan) 科。

2016年，股權糾紛可能成為(wei) 拖累萬(wan) 科去年業(ye) 務發展的因素之一。去年8月，萬(wan) 科承認2016年上半年是萬(wan) 科
三十二年發展史上極其特殊的半年。在萬(wan) 科半年度報告中，董事會(hui) 報告的第一段是直截了當地說：自2015年7月股權事件延續以來，尚未妥善解決(jue) 。萬(wan) 科董事會(hui) 報告稱，自6月底以來，公司合作夥(huo) 伴、客戶、員工和其他中小股東(dong) 對公司前景的懷疑和擔憂進一步加劇，影響了公司的正常運營。

當時，萬(wan) 科董事會(hui) 秘書(shu) 朱旭承認，鑒於(yu) 近年來土地招標、拍賣、掛牌溢價(jia) 率持續上升，公司約70%的項目通過合作獲得。但自去年6月底以來，一些合作夥(huo) 伴提出改變合作條件，甚至終止合同，因為(wei) 他們(men) 擔心公司的品牌、管理和融資優(you) 勢不可持續，潛在項目擴張麵臨(lin) 更大的不確定性。截至目前，公司已有31個(ge) 合作項目因股權問題被要求變更條款，暫停或考慮終止合作。朱旭說。

此外，盡管業(ye) 績持續增長，市場份額占據優(you) 勢，但萬(wan) 科在年報中也透露了對未來發展的擔憂。萬(wan) 科表示，一方麵，市場分化加劇了行業(ye) 的不確定性，另一方麵，熱門城市的地價(jia) 大幅上漲，麵粉比麵包貴很常見，透支了行業(ye) 的長期增長潛力。年報還透露，土地市場的激進表現足以使開發企業(ye) 進退維穀，購買(mai) 高價(jia) 土地，這意味著承擔未來的經營風險；如果你不買(mai) ，你現在可能會(hui) 被擠出市場。

萬(wan) 科股東(dong) 的現狀：巨盛華仍是最大的股東(dong)

年報顯示，截至2016年底，寶能部巨盛華及其一致行動人共持有萬(wan) 科A股約28.04億(yi) 股，占25.40%，仍是萬(wan) 科最大股東(dong) 。隨後是深圳地鐵集團，今年1月以協議轉讓方式從(cong) 華潤轉讓萬(wan) 科A股約16.9億(yi) 股，占萬(wan) 科總股份的15.31%。截至去年年底，恒大共持有萬(wan) 科A股約15.53億(yi) 股，持股比例為(wei) 14.07%。

然而，3月16日，恒大與(yu) 深圳地鐵簽署戰略合作協議，委托深圳地鐵全麵行使萬(wan) 科14.07%的表決(jue) 權、提案權和參加股東(dong) 大會(hui) 的權利。因此，深圳地鐵成為(wei) 萬(wan) 科表決(jue) 權比例最高的股東(dong) 。

此外，截至去年年底，根據萬(wan) 科披露的前十大股東(dong) 持股情況，安邦持有萬(wan) 科5.02億(yi) 股，占4.45%。去年第四季度，證券公司減持萬(wan) 科約8153.5萬(wan) 股，占0.64%。截至去年年底，證券公司仍持有萬(wan) 科A股2.49億(yi) 股，占2.25%。

最近，參與(yu) 萬(wan) 科投資的寶能部門和恒大受到了懲罰，市場普遍對其是否將出售萬(wan) 科存在爭(zheng) 議。然而，根據市場分析，寶能和恒大最近不太可能堅持萬(wan) 科。

從(cong) 寶能係的角度來看，萬(wan) 科A披露的公告顯示，聚盛華將於(yu) 3月21日持有萬(wan) 科
9100萬(wan) 股無限銷售流通a股通過質押回購質押給平安證券有限公司，並已在中國證券登記結算有限公司深圳分公司完成股權質押登記手續，自2017年3月21日起至質押終止。對此，有分析人士表示，寶能已質押的股票在解除質押前不可能出售。

從(cong) 恒大的角度來看，恒大許家印最近表示，恒大人壽持有的股份也可以一起出售，但恒大承諾鎖定一年。一些業(ye) 內(nei) 人士解釋說，這意味著恒大不會(hui) 在短期內(nei) 增加萬(wan) 科股份，並打算出售萬(wan) 科股份。許家印強調了這種態度，但從(cong) 鎖定期的角度來看，它不會(hui) 在短期內(nei) 出售。

因此，萬(wan) 科股東(dong) 排名似乎已經確定，寶能第一，深鐵第二，然而，回歸萬(wan) 科股權危機、股權結構分散、公司章程缺陷、管理鬆懈、合作夥(huo) 伴製度質疑等，萬(wan) 科，是否解決(jue) 了上述問題，避免再次陷入糾紛.對此，對於(yu) 現場提問，餘(yu) 亮的回答顯得有些無力，你這樣問，說明問題還沒有解決(jue) 。我們(men) 歡迎一切有利於(yu) 公司結構的人。此外，餘(yu) 亮透露，將繼續升級業(ye) 務夥(huo) 伴製度。後續投資製度有劣後擔當後，還要表現出色，今年就拿出計劃。

董事會(hui) 名單存在懸念：律師表示，未能改選的原因應明確，否則極不負責任

針對萬(wan) 科董事會(hui) 的變更，萬(wan) 科董事會(hui) 秘書(shu) 朱旭今天上午表示，變更計劃正在積極醞釀，一旦成熟，將立即變更。根據《公司法》的規定，董事會(hui) 繼續履行職責，是對公司和股東(dong) 負責的表現。隨後，餘(yu) 亮表示，萬(wan) 科董事會(hui) 換屆延期的原因是眾(zhong) 所周知。萬(wan) 科萬(wan) 科董事長王石將在下一屆董事會(hui) 辭職的傳(chuan) 聞，萬(wan) 科總裁餘(yu) 亮回應說問得太早，八卦太多。

上海華榮律師事務所合夥(huo) 人徐峰律師表示，萬(wan) 科董事會(hui) 非常了解其任期，作為(wei) 中國上市公司治理模式公司，應在其他上市公司治理中發揮模範作用，但在董事會(hui) 屆滿前，萬(wan) 科董事會(hui) 不主動召開股東(dong) 大會(hui) 選擇董事會(hui) ，這是不應該的。

徐峰認為(wei) ，萬(wan) 科董事會(hui) 應向股東(dong) 解釋不及時選擇的原因，並解釋延期選擇是董事會(hui) 及其成員的利益或上市公司及其股東(dong) 的利益，並應明確告知市場和投資者董事會(hui) ，以後何時召開股東(dong) 大會(hui) 選擇，否則是一種極不負責任的表現。

此外，目前萬(wan) 科下一屆董事會(hui) 成員名單仍充滿懸念。一方麵，王石是否會(hui) 辭職還不得而知。另一方麵，據媒體(ti) 報道，寶能部和安邦都對萬(wan) 科董事會(hui) 席位提出了要求。

據媒體(ti) 報道，寶能部對萬(wan) 科董事會(hui) 席位有強烈要求。雖然姚振華受到了中國保監會(hui) 的處罰，但寶能部希望派其他人員擔任萬(wan) 科董事。萬(wan) 科將於(yu) 3月底舉(ju) 行新的董事會(hui) 選舉(ju) ，但萬(wan) 科尚未發布提名董事名單和股東(dong) 大會(hui) 公告。因此，一些分析人士認為(wei) ，萬(wan) 科在3月份召開股東(dong) 大會(hui) 的機會(hui) 並不大。此外，據媒體(ti) 報道，安邦明確表示希望獲得萬(wan) 科董事會(hui) 席位。

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