新版股權管理辦法：保險公司一股獨大走向貧困

導讀：
12月29日，中國保監會(hui) 就《保險公司股權管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)征求公眾(zhong) 意見，這意味著監管機構醞釀已久的新版《保險公司股權管理辦法》即將結束。

與(yu) 新舊版本相比，發現新版本對當前保險公司股東(dong) 結構存在的問題進行了多次修訂。特別是《征求意見稿》將單一股東(dong) 持股比例上限從(cong) 51%降至1/3，有效發揮製衡作用，防範不正當利益轉移風險。

業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，本辦法的修訂包含了嚴(yan) 格監督的理念，具體(ti) 措施符合保險分類股東(dong) 監管股東(dong) 的核心理念有利於(yu) 投資保險公司明確投資目標，防止民營資本和中小企業(ye) 控股保險企業(ye) 股權過度集中，回歸保險保障職能。

單股東(dong) 持股比例降至1/3，防止一股獨大

自2016年以來，中國保監會(hui) 係統梳理了現有的股權監管體(ti) 係，深入研究了股權結構、資金來源、滲透監管等關(guan) 鍵問題，大幅修訂了原《保險公司股權管理辦法》，最終形成了草案。

事實上，業(ye) 界對此次修訂並不感到驚訝。監管機構此前已發出信號。在本月13日的專(zhuan) 題會(hui) 議上，中國保監會(hui) 主席項俊波明確表示，要嚴(yan) 格執行股東(dong) 準入標準，進一步修訂和完善《保險公司股權管理辦法》投資保險並將進一步下降低保保險公司單股東(dong) 持股比例上限。

《保險公司股權管理辦法》自2014年6月1日起生效，規定保險公司單個(ge) 股東(dong) (包括關(guan) 聯方)的出資或持股比例不得超過保險公司注冊(ce) 資本的20%。根據《中國保監會(hui) 關(guan) 於(yu) 中國保監會(hui) 》<保險公司股權管理辦法>第四條有關(guan) 問題的通知，符合一定條件的保險公司單個(ge) 股東(dong) （包括關(guan) 聯方）的出資或持股比例可以超過20%，但不得超過51%。

本辦法修訂並加強了對股權結構的監管。草案將單一股東(dong) 持股比例的上限從(cong) 51%降至1/3，有效發揮製衡作用，防止不正當利益轉移的風險。

事實上，單一股東(dong) 持股比例的上限已經從(cong) 51%降低到1/3，監管機構已經吹風。本月15日，中國保監會(hui) 副主席陳文輝在接受新華社采訪時表示，為(wei) 了防止占主導地位

縱觀目前保險公司的股東(dong) 結構，許多公司的單一股東(dong) 持股比例符合原標準，但持股比例明顯高於(yu) 修訂後的三分之一。修訂後的股權管理措施將對現有保險公司的股權模式進行多少調整，影響各保險公司的神經。

作為(wei) 回應，南開大學保險係教授朱明來表示，監管的目的是防止私人資本和中小企業(ye) 控股保險公司造成的股權過度集中，現有國有企業(ye) 控股或銀行保險公司股權問題的定義(yi) 尚不清楚。目前尚不清楚如何定義(yi) 已建立的保險公司的股東(dong) 結構。可以肯定的是，未來成立的保險公司將按照新的方法實施。

值得注意的是，《征求意見稿》增加了《外資保險公司境內(nei) 股東(dong) 資格條件》，參照本辦法適用的有關(guan) 規定。

股東(dong) 分類監管從(cong) 源頭出發

草案進一步嚴(yan) 格執行股東(dong) 準入標準。對財務、戰略、控製股東(dong) ，分別製定嚴(yan) 格的約束標準，製定負麵的市場準入清單，進一步提高準入門檻，規範投資和股票行為(wei) 。

這意味著不同類型的股東(dong) 將按照保險公司的持股比例進行分類。根據草案，財務股東(dong) 是指持有保險公司股權不足10%且對保險公司經營管理沒有重大影響的股東(dong) 。戰略股東(dong) 是指持有保險公司股權超過10%但不足20%的股東(dong) ；或者持有的股權不足10%，但足以對保險公司的經營管理產(chan) 生重大影響。控製股東(dong) 是指持有保險公司20%以上股權，對保險公司經營管理有控製性影響的股東(dong) ；或者持有的股權不足20%，但足以控製對保險公司經營管理的影響。

一家中小型保險公司的副總經理也表示，監管的目的是真正了解股東(dong) 的真實投資意圖，區分股東(dong) 是真正投資保險業(ye) 還是通過資本合作實現賺錢的目的。嚴(yan) 格的市場準入有利於(yu) 監管機構進一步檢查資金的使用情況。

值得一提的是，陳文輝此前在公開場合提到的保險公司虛假出資、虛假增資問題，監管已采取措施。本辦法修訂還將加強資本真實性驗證納入新的監管高度。為(wei) 了規範股東(dong) 的投資行為(wei) ，防止保險資金的自我注資、自我投資和回收，草案以負麵清單明確了不得投資的資金類型，並進一步明確了審查標準。

朱明來還強調，嚴(yan) 格監管是本辦法修訂整個(ge) 係統設計背後的監管理念。涉及保險資金的使用，中國證監會(hui) 和中國銀行業(ye) 監督管理委員會(hui) 需要密切合作。第三屆會(hui) 議應建立信息溝通機製，促進平台溝通，通過跨部門協調監督檢查保險企業(ye) 注冊(ce) 資本和資金的使用情況。

此外，加強股東(dong) 監管也是本辦法修訂的草案的一個(ge) 新維度。本辦法加強對保險公司股權結構和真實股東(dong) 的滲透監管，在注重股東(dong) 資本實力和持續投資能力的前提下，更加注重行業(ye) 背景、個(ge) 人素質、管理團隊、以往投資，確保其具有合理的投資心態和穩定的經營理念。

朱明認為(wei) ，加強股東(dong) 監管背後的核心理念或保險，如果團隊資格來自基金、證券公司，其專(zhuan) 業(ye) 知識可能擅長投資，缺乏保險專(zhuan) 業(ye) 能力，缺乏承保、營銷經驗，保險經理能力弱，本條款旨在強調人員具有保險經驗和專(zhuan) 業(ye) 能力，防止保險公司準投資公司。

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