1月份保險公司保費結構優化真相：高現價固收產品取代萬能保險

導讀：
1月份保費數據公布後，以萬(wan) 能險為(wei) 主營業(ye) 務的險企數據變化令人驚歎。許多保險公司保持總保費穩定增長，但萬(wan) 能保險保費同比突然下降80%甚至90%以上，原保費增長幾倍甚至十倍以上。許多保險公司保持總保費穩定增長，但萬(wan) 能保險保費同比突然下降80%甚至90%以上，原保費增長幾倍甚至十倍以上。

然而，據了解，這些保險公司1月份的主要產(chan) 品仍以財務管理為(wei) 主，保費結構的優(you) 化或隻是換湯不換藥。原保費的大幅增長取決(jue) 於(yu) 固定收入產(chan) 品，即一定年份後退保獲得的保單現金價(jia) 值高於(yu) 支付保費並實現固定收入的產(chan) 品，類似產(chan) 品以前被稱為(wei) 高現價(jia) 產(chan) 品。

一位產(chan) 品精算師表示，簡單來說，固定收益產(chan) 品和高現價(jia) 產(chan) 品的主要區別在於(yu) 期限。固定收益產(chan) 品應在中短期內(nei) 進行產(chan) 品監管，因此期限多為(wei) 5年，而以前的高現價(jia) 產(chan) 品多為(wei) 3年以內(nei) 。然而，根據人們(men) 的分析，一種暢銷的固定收益產(chan) 品可能是銀行配不同期限的產(chan) 品，而5年以下的產(chan) 品數量將非常有限。

雖然通過大力銷售固定收益產(chan) 品，一些保險公司的原保費增長迅速，原保費比例優(you) 化，但由於(yu) 銀行銷售的熱門產(chan) 品大多是5年以下的中短期存續產(chan) 品，中短期業(ye) 務比例可能仍麵臨(lin) 壓力。

1月份行業(ye) 全貌:原保費比例大幅增加

根據保監會(hui) 1月份發布的保費數據，壽險總保費8514億(yi) 元，同比增長12.7%，其中原保費7517億(yi) 元，同比增長39%，萬(wan) 能險以保費為(wei) 主的保戶投資971億(yi) 元，同比其餘(yu) 為(wei) 投連險25億(yi) 元。在行業(ye) 保費中，原保費占88%，萬(wan) 能險占11%，而行業(ye) 萬(wan) 能險占三分之一左右。

行業(ye) 整體(ti) 保費結構的變化源於(yu) 保險企業(ye) 個(ge) 體(ti) 的變化。

以行業(ye) 總保費排名第三的安邦人壽為(wei) 例司1月份總保費861.8億(yi) 元，同比增長161%，遠高於(yu) 行業(ye) 整體(ti) 增長率(12.7%)。更值得注意的是，其保費結構:原來保險保費收入852.6億(yi) 元，同比大幅增長1455%，原保費在業(ye) 內(nei) 排名第三，而以萬(wan) 能保費為(wei) 主的保險投資款新增交費9.3億(yi) 元，同比下降96.6%。1月份安邦人壽總保費中，原保費約占99%。

此外，許多萬(wan) 能保險所占比例較高的保險公司也發生了類似的變化。原保費和萬(wan) 能保險費增減，原保費急劇增加，萬(wan) 能保險占比急劇下降。以海人壽、恒大人壽、華夏保險為(wei) 例，1月份三家保險公司原保費增速分別為(wei) 131%、1839%、591.8%，投資資金分別下降99.78%、22%和80%。

從(cong) 保費結構來看，三家保險企業(ye) 原保費占60%以上，前海、恒大、華夏原保費占99.7%、64.7%、67.9%，萬(wan) 能保險占0.3%、35%、32%；此前，上述保險企業(ye) 的一半以上業(ye) 務來自萬(wan) 能保險。

典型保險企業(ye) :推兩(liang) 年期，產(chan) 品收益率4.3%

保險公司如何在1月份實現保費結構調整？保費結構的變化是否意味著保險公司主要產(chan) 品的實質性變化？

在北京某股份製銀行的一家網點，銀行理財經理推薦了4.3%的單交、兩(liang) 年期和年化收益率保險理財產(chan) 品，又稱3.5%保底利率。與(yu) 之前的銀保產(chan) 品明顯不同，熱銷產(chan) 品的門檻提高到了5萬(wan) 元。

這個(ge) 產(chan) 品叫長壽穩贏。當被問及是否有產(chan) 品的文字介紹材料時，理財經理說沒有，但他說:不用擔心收入，都寫(xie) 在保單上。

財務經理不是，這個(ge) 產(chan) 品的數量不多，4月1日前停止銷售。他說，購買(mai) 產(chan) 品有兩(liang) 種方式，一種是直接在銀行網點購買(mai) ，另一種是通過銀行電子渠道購買(mai) ，但後者隻在每天上午9點開放，需要搶購，可能買(mai) 不到。

拿到的“赛马会APP下载官网簡要說明顯示，長壽穩贏保險計劃合險，主險為(wei) 傳(chuan) 統型兩(liang) 全保險，附加險也是兩(liang) 全保險，另一種是長壽加利終身壽險(萬(wan) 能型)，險種類型欄標有主保險：兩(liang) 全保險、附加保險：兩(liang) 全保險。產(chan) 品要求的保險年齡為(wei) 28至70歲，保險期為(wei) 5年，支付方式為(wei) 單一支付，即一次性支付保費。主要保險的保險責任為(wei) 滿期保險、死亡保險、意外死亡保險（基本保險金額2倍，不超過200萬(wan) 元）和公共交通事故死亡保險（基本保險金額3倍，不超過200萬(wan) 元）。

據銀行理財經理介紹，兩(liang) 年後年化收益率為(wei) 4.7%，5年收益率為(wei) 5.8%，現持有5年隻有5%。

從(cong) 產(chan) 品介紹的角度來看，與(yu) 萬(wan) 能保險不同，該產(chan) 品的收益率的實現取決(jue) 於(yu) 保單年底現金價(jia) 值與(yu) 保費相比的增長。以最初4.7%收益率的長壽穩贏為(wei) 例。根據產(chan) 品利益演示，如果客戶一次性繳納1萬(wan) 元保費，第二個(ge) 保單年底的現金價(jia) 值為(wei) 109416.65元，即客戶兩(liang) 年後退保時可以拿到的錢，由此計算的年化收入為(wei) 4.71%。

據了解，在銀行推動長壽穩贏的保險公司之前製定的2017年良好開端銷售計劃中，主要產(chan) 品有3款。除長壽穩贏外，其餘(yu) 兩(liang) 款均為(wei) 萬(wan) 能保險，分別為(wei) 2年期和3年期，預期收益率為(wei) 5.1%。然而，隨著保險監管政策的變化，特別是中國保監會(hui) 去年12月30日發布的113號文件，中短期業(ye) 務規模和原保費在所有業(ye) 務中的比例被劃線。此外，萬(wan) 能保險被妖魔化，保險預計將改變計劃。

熱推固收產(chan) 品 應對中短期業(ye) 務監管的緊箍咒

據了解，長壽穩定贏得這類產(chan) 品，在業(ye) 內(nei) 被稱為(wei) 固定收入產(chan) 品，由於(yu) 其現金價(jia) 值高於(yu) 一定年限後支付的保費設計，客戶可以在相應年限內(nei) 獲得確定的收入。保險合同將列出每個(ge) 保單年度的現金價(jia) 值，這實際上是對收入水平的書(shu) 麵承諾。壽險產(chan) 品精算人士說。

據了解，在2017年主要保險公司製定的主要產(chan) 品計劃中，萬(wan) 能保險和固定收益產(chan) 品占全國的一半。例如，上述保險公司計劃在良好開端期間關(guan) 注固定收益產(chan) 品和萬(wan) 能赛马会APP下载官网，分別為(wei) 2年和3年，收益率分別為(wei) 4.1%和5.3%。另一家保險公司計劃推廣的4款產(chan) 品中，除2款萬(wan) 能保險外，還有2款固定收益產(chan) 品，分別為(wei) 1年期和2年期，年化收益率為(wei) 3.5%和4.1%。

上述產(chan) 品精算師表示，固定收益產(chan) 品的預定利率上限為(wei) 4.025%，能給客戶帶來的收入大多在這附近。從(cong) 產(chan) 品設計的角度來看，固定收益產(chan) 品與(yu) 以往的高現價(jia) 產(chan) 品相似，最明顯的區別在於(yu) 期限。由於(yu) 固定收益產(chan) 品可以說是行業(ye) 為(wei) 應對中短期產(chan) 品監管政策而推動的，產(chan) 品期限多為(wei) 5年，高現價(jia) 產(chan) 品多為(wei) 3年以下。與(yu) 高現價(jia) 產(chan) 品一樣，固收產(chan) 品保費也計入原保費。

2013年8月於(yu) 2013年8月普通人壽赛马会APP下载官网費用改革後。由於(yu) 當時2.5%的預定利率自由化，傳(chuan) 統保險的收益率超過了銀行定期存款，然後獲得了市場。數據顯示，普通壽險此後大幅增長。8月改革啟動後，普通人壽保險新單保費同比增長520%，創13年來新高。2014年前10個(ge) 月，普通人壽保險同比增長3.3倍，業(ye) 務比例增長24個(ge) 百分點。這在很大程度上被認為(wei) 是傳(chuan) 統保險中高現價(jia) 產(chan) 品的熱銷造成的。

然而，對於(yu) 將高現價(jia) 產(chan) 品保費納入傳(chuan) 統人壽保險，以傳(chuan) 統人壽保險業(ye) 務的比例衡量人壽保險業(ye) 務的結構和質量，業(ye) 內(nei) 也存在諸多爭(zheng) 議，因為(wei) 高現價(jia) 產(chan) 品更注重財務管理功能，保障性能薄弱。2016年3月，中國保監會(hui) 發布了新規定，重點關(guan) 注不到5年的中短期產(chan) 品，稀釋高現價(jia) 產(chan) 品。

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