77省赛马会老品牌网站委托投資經營 入市資金有望達到1080億

導讀：
“目前，包括北京、上海等7個(ge) 省市在內(nei) 的基本養(yang) 老基金共計3600億(yi) 元，開始委托投資經營，突破了原社會(hui) 保障基金隻存放國有銀行和購買(mai) 國債(zhai) 的限製，真正為(wei) 養(yang) 老保險基金的保值增值開辟了渠道。人力資源和社會(hui) 保障部副部長遊軍(jun) 在昨天召開的全國社會(hui) 保障局長會(hui) 上透露。人力資源和社會(hui) 保障部副部長遊軍(jun) 在昨天召開的全國社會(hui) 保障局長會(hui) 上透露。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示：從(cong) 以上數據來看，各省市平均委托規模達到500億(yi) 元，預計總規模相似。，首批委托金額基本到位，可正式開始托管投資運營。

據悉，2016年中國五項社會(hui) 保險基金總收入為(wei) 5.28萬(wan) 億(yi) 元，各基金總收支平衡，累計餘(yu) 額超過6.5萬(wan) 億(yi) 元。具體(ti) 來說，2016年，中國有五項社保基金總收入5.28萬(wan) 億(yi) 元，總支出4.65萬(wan) 億(yi) 元，收支平衡，累計餘(yu) 額超過6.5萬(wan) 億(yi) 元。截至年底，基本養(yang) 老保險覆蓋人數超過8.8億(yi) ，基本醫療保險基本全覆蓋，完成年度社會(hui) 保障擴張任務。

廣發證券認為(wei) ，與(yu) 社會(hui) 保障基金和企業(ye) 年金相比，養(yang) 老基金的收入水平長期較低，由於(yu) 投資渠道有限，甚至無法實現基本的保存和增值目標。通過拓寬養(yang) 老基金的投資渠道，將養(yang) 老基金委托給全國社會(hui) 保障基金理事會(hui) ，養(yang) 老基金進入市場可以提高收入水平，實現保存和增值。

如果投資運營3600億(yi) 元養(yang) 老基金，假設市場比例達到30%，相應的市場資金預計將達到1080億(yi) 元。
深圳前海複金基金管理有限公司董事長陳曉陽說。

中信建投認為(wei) ，從(cong) 養(yang) 老基金進入市場的資金規模來看，實際總量效應有限。結合2016年以來a股投資者結構的變化，養(yang) 老基金加入股市將進一步增強機構投資者的絕對回報性質和低風險偏好屬性，幫助市場風格從(cong) 公開發行和散戶投資者主導的風格轉變為(wei) 絕對回報特征。此外，養(yang) 老基金進入市場的本質目的是實現資產(chan) 的保存和增值，而不是向股市引入增量資金。低風險偏好屬性疊加對盈利效應的需求，將使其風險資產(chan) 配置節奏與(yu) 基本麵的關(guan) 係更加密切。

總的來說，社會(hui) 保障基金投資偏向於(yu) 估值低、業(ye) 績優(you) 、股息高的中等市值公司。中信建設投資認為(wei) ，結合行業(ye) 和配置風格，雖然相對保守和低貝塔穩定的投資風格是社會(hui) 保障基金的主流配置特征，但傳(chuan) 統的周期藍籌股（資源、金融）沒有得到更多的青睞，除了醫藥、食品飲料、紡織等消費行業(ye) ，一些新興(xing) 行業(ye) （如
TMT、電子)的投資需求也比較旺盛。

董登新表示，養(yang) 老基金入市初期股票投資比例應嚴(yan) 格控製，可提前設定在10%左右或15%以內(nei) ，流動性和安全性應放在首位。同時，基本養(yang) 老基金的投資應首選高現金分紅的藍籌股。

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