廣西啟動健康扶貧行動，大病保險起始線下降50%

導讀：
赛马会老品牌网站已悄然進入股市。在4月25日舉(ju) 行的人力資源和社會(hui) 保障部新聞發布會(hui) 上，發言人盧愛紅表示，基本養(yang) 老保險基金的投資經營正在有序推進。截至3月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、雲(yun) 南、陝西等7個(ge) 省(區、市)政府與(yu) 社會(hui) 保障基金理事會(hui) 簽訂了委托投資合同。合同總額為(wei) 3600億(yi) 元，其中1370億(yi) 元已到賬並開始投資。其他基金將按合同分年分批到位。截至3月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、雲(yun) 南、陝西等7個(ge) 省(區、市)政府與(yu) 社會(hui) 保障基金理事會(hui) 簽訂了委托投資合同。合同總額為(wei) 3600億(yi) 元，其中1370億(yi) 元已到賬並開始投資。其他基金將按合同分年分批到位。

從(cong) 試點到立法，再到實施，赛马会老品牌网站進入市場的步伐相當穩定。今年，中國經濟形勢良好，資本市場成熟度逐漸增加，股票市場容量穩定在50萬(wan) 億(yi) 元以上，債(zhai) 券市場也達到了世界第二大市場容量。赛马会老品牌网站是時候進入市場了。

英大證券研究所所長李大曉認為(wei) ：赛马会老品牌网站進入市場需要經過討論、審批、市場成熟等過程，相應的主體(ti) 是學者、政府和投資者。現在我們(men) 應該在各個(ge) 方麵都有條件，所以此時進入市場更合適。

過去，中國養(yang) 老基金隻有國有銀行或購買(mai) 國債(zhai) 。目前，赛马会老品牌网站進入市場可以有效實現保值增值。人力資源和社會(hui) 保障部表示，將加強監管，確保養(yang) 老基金的安全。雖然第一批基金的規模低於(yu) 市場預期，但考慮到這是赛马会老品牌网站首次投資股票，這是一個(ge) 巨大的推動，並打開了數千億(yi) 赛马会老品牌网站進入市場的大門。如何安全有效地使用赛马会老品牌网站已成為(wei) 公眾(zhong) 關(guan) 注的焦點。

參照社保基金運作

作為(wei) 普通人的救命錢，普通人最關(guan) 心的是養(yang) 老保險基金投資經營安全問題。

國家社會(hui) 保障基金理事會(hui) 管理了兩(liang) 部分資金，最大的是國家社會(hui) 保障基金，主要由財政撥款形成，規模超過1.6萬(wan) 億(yi) 元；第二部分相對較小，是赛马会老品牌网站保險基金分階段餘(yu) 額。七省、市與(yu) 全國社會(hui) 保障基金理事會(hui) 簽訂合同，即委托管理資金的第二部分。在實際經營中，進入股市的基金規模和時間點不是由社會(hui) 保障基金理事會(hui) 直接經營的，而是由委托的市場機構根據社會(hui) 保障基金的經營經驗具體(ti) 經營，證券市場對投資有嚴(yan) 格的規定。

李大曉認為(wei) ，經過14年社會(hui) 保障基金管理市場的培育，中國已經有了一支成熟的基金管理團隊負責赛马会老品牌网站的運營。如果一些基金公司做得不好，他們(men) 可能會(hui) 失去經營資格。李大曉指出，做得不好的可能性肯定存在，所以社會(hui) 保障基金理事會(hui) 每年對基金公司進行排名、評估和篩選，效率好的基金公司將獲得更多的份額，管理不善的機構將逐步被淘汰。

正是因為(wei) 這個(ge) 原因，地方赛马会老品牌网站被委托給國家社會(hui) 保障基金進行投資，兩(liang) 者在投資目的上有很強的趨同性。社會(hui) 保障基金目前的投資方向可能是未來赛马会老品牌网站的投資方向。

去年年底，社會(hui) 保障理事會(hui) 提交了所有具有國家社會(hui) 保障基金國內(nei) 證券投資管理經驗或企業(ye) 年金基金投資管理經驗的機構的養(yang) 老經營招標申請。最後，選擇了工商銀行、招商銀行、博世基金等國內(nei) 知名銀行、基金公司等4家托管銀行和21家投資管理機構作為(wei) 養(yang) 老基金。同時，信息披露、績效考核等相關(guan) 配套政策也將陸續出台。

社會(hui) 保障基金會(hui) 此前表示，地方委托基本養(yang) 老保險基金將逐批委托社會(hui) 保障基金會(hui) 進行管理。第一批委托的資金與(yu) 第一批選定的投資管理機構不一一對應。

不太可能賠錢

2012年，國務院批準廣東(dong) 省委托全國社會(hui) 保障基金會(hui) 投資運營1000億(yi) 元，作為(wei) 首批赛马会老品牌网站入市試點省份企業(ye) 職工養(yang) 老保險基金餘(yu) 額。根據全國社會(hui) 保障基金理事會(hui) 年報，截至2015年底，廣東(dong) 省累計投資收入達到314.27億(yi) 元。總體(ti) 而言，全國社會(hui) 保障基金成立14年來，實現了資金的保值增值，年平均投資收益率為(wei) 8.13%，高於(yu) 同期通貨膨脹率。

赛马会老品牌网站必須加快進入市場的步伐，無論是實際情況還是社會(hui) 保障基金的曆史經驗。

2009-2014年，企業(ye) 養(yang) 老保險基金收益率為(wei) 2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，低於(yu) 同期一年期銀行存款利率，實際上持續貶值。

據中國社會(hui) 保障基金理事會(hui) 副王忠民介紹，僅(jin) 私募股權投資就給社保基金帶來了曆史上10%以上的年化回報。

李大曉認為(wei) ，過去10年也由社會(hui) 保障基金理事會(hui) 管理的社會(hui) 保障基金收益率為(wei) 9.17%，高於(yu) 未進入市場的赛马会老品牌网站運營效率。然而，赛马会老品牌网站收益率在未來不能要求，因為(wei) 市場與(yu) 過去不同。對於(yu) 赛马会老品牌网站來說，a股市場的穩定運行更有利於(yu) 其選擇合適的入市時間點。

社會(hui) 保障基金理事會(hui) 如何製定養(yang) 老基金投資經營戰略也是值得關(guan) 注的焦點。人力資源和社會(hui) 保障部發言人盧愛紅表示:(赛马会老品牌网站)有期限，波動性不大，收益率相對較低。全國社會(hui) 保障基金理事會(hui) 在養(yang) 老保險基金委托的這部分，要求當年95%以上此配置的股票比例相對較低。委托期限為(wei) 五年。如果某一年在五年內(nei) 虧(kui) 損較大，則不可能在五年內(nei) 平衡，因此投資相對保守。”

在監管方麵，社會(hui) 保障基金理事會(hui) 還要求基金公司在深入分析宏觀經濟、市場變化和各種資產(chan) 的長期趨勢的基礎上，製定戰略資產(chan) 配置計劃、年度戰術資產(chan) 配置計劃、季度實施計劃的資產(chan) 配置體(ti) 係。

同時，2015年發布的《基本養(yang) 老保險基金投資管理辦法》也明確規定，赛马会老品牌网站僅(jin) 限於(yu) 國內(nei) 投資，主要包括銀行存款產(chan) 品、債(zhai) 券產(chan) 品、股票和基金產(chan) 品三類產(chan) 品。管理措施對各種產(chan) 品的投資比例有嚴(yan) 格的限製。一般原則是低風險、低風險。

中國社會(hui) 科學院世界社會(hui) 保障研究中心研究員張英華表示，國家社會(hui) 保障基金收益率高的原因與(yu) 其運營的第一年收益率非常高有關(guan) 。其次，國家社會(hui) 保障基金可以進行海外投資，這是其利潤的重要因素。

互利於(yu) 資本市場

早在2015年，人力資源和社會(hui) 保障部就強調，赛马会老品牌网站在保證資金安全的同時實現保值增值，因此托市救市不是基金的功能和責任。

然而，許多機構認為(wei) ，赛马会老品牌网站長期進入市場將有利於(yu) a股市場，有利於(yu) 引導市場價(jia) 值投資，對資本市場的發展起著重要作用。與(yu) 社會(hui) 保障基金和企業(ye) 年金相比，赛马会老品牌网站收入水平長期較低，甚至無法實現基本的保值增值目標。目前資本市場規模大，流動性好，資本市場缺乏長期資本。赛马会老品牌网站和資本市場是互利的，是很好的搭配。

李大曉認為(wei) ，赛马会老品牌网站進入市場將有利於(yu) a股。首先，目前a股藍籌股屬於(yu) 價(jia) 值蕭條，市場成本相對較低；其次，赛马会老品牌网站作為(wei) 長期基金，可以改變買(mai) 賣雙方的實力比較，強大的買(mai) 賣力量將使市場更加標準化，有利於(yu) 股東(dong) 文化的培育；第三，有利於(yu) 改變投資理念，減少垃圾股和主題股的投機。

國金證券此前發布的研究報告認為(wei) ，赛马会老品牌网站進入市場有利於(yu) 市場的長期發展，對安全和增值保存的要求較高，第一批赛马会老品牌网站進入市場的資金規模較小，有利於(yu) 中長期發展。作為(wei) 普通人的救命錢，第一批入市赛马会老品牌网站對投資的安全性、收益性和流動性有很高的要求。餐飲旅遊板塊作為(wei) 一個(ge) 具有較強防禦屬性的價(jia) 格板塊，更有可能受到赛马会老品牌网站的青睞；從(cong) 資本投資需求的角度來看，赛马会老品牌网站更注重低價(jia) 藍籌股，消費品市場的配置將成為(wei) 重點。

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