壽險公司利源分析

導讀：
2021壽險公司利源分析！如果我們(men) 想了解保險公司的利潤水平，我們(men) 可以直接其利潤表。如果我們(men) 想了解保險公司的利潤水平，我們(men) 可以直接查看其利潤表。然而，即使我們(men) 看到了公司的利潤水平，我們(men) 仍然不知道公司是如何賺錢的？

想知道保險公司是怎麽(me) 賺錢的？哪些業(ye) 務貢獻了多少利潤？公司在哪些業(ye) 務上有競爭(zheng) 優(you) 勢？

我們(men) 需要分析保險公司的利潤來源。隻有進行深入的利潤來源分析，我們(men) 才能知道哪些業(ye) 務利潤高？哪些業(ye) 務利潤低？我們(men) 可以知道哪些業(ye) 務消耗了太多的成本？哪些業(ye) 務成本較低？

一、利源分析基本思路-從資產負債表出發

我們(men) 將保險公司的主要業(ye) 務分為(wei) 三類：保險業(ye) 務、保險投資資金業(ye) 務和獨立賬戶業(ye) 務，

保險業(ye) 務的利潤=承保利潤+投資收益;

保戶投資資金利潤=投資收益-資本成本；

獨立賬戶業(ye) 務的利潤=獨立賬戶業(ye) 務費-獨立賬戶業(ye) 務費。

這種分析思路是從(cong) 資產(chan) 負債(zhai) 表出發的。事實上，我們(men) 根據業(ye) 務對資產(chan) 負債(zhai) 表的右側(ce) 進行分類，然後將左側(ce) 相應資產(chan) 的投資收益減去右側(ce) 相應負債(zhai) 和股東(dong) 權益的資本成本，從(cong) 而為(wei) 保險公司的利潤做出貢獻。

二、利潤來源

1.保險公司業(ye) 務分類

為(wei) 了詳細分析利潤來源，我們(men) 將資產(chan) 負債(zhai) 表分為(wei) 三類主要業(ye) 務（保險業(ye) 務、投資業(ye) 務和獨立賬戶業(ye) 務）、其他負債(zhai) 和股東(dong) 權益，左細分為(wei) 投資資產(chan) 和非投資資產(chan) ，核心思想是利用相應資產(chan) 的投資收益減去相應負債(zhai) 和股東(dong) 權益的資本成本，獲得各類業(ye) 務的利潤貢獻。

其中，更特殊的是獨立賬戶業(ye) 務，由於(yu) 獨立賬戶資產(chan) 始終等於(yu) 獨立賬戶負債(zhai) ，保險公司不能分享其投資收入，隻收取資產(chan) 管理費、政策管理費，因此獨立賬戶資產(chan) 不屬於(yu) 投資資產(chan) ，獨立賬戶業(ye) 務不適用於(yu) 上述分析模式，保險公司投資資產(chan) 由保險業(ye) 務、家庭投資業(ye) 務、其他負債(zhai) 和股東(dong) 權益共同形成。

2.各類業(ye) 務的利潤來源

(1)其他負債(zhai) 貢獻的利潤

從(cong) 保險公司負債(zhai) 表的角度來看，除上述三種業(ye) 務對應的三種債(zhai) 務外，保險公司還有少量其他債(zhai) 務，包括出售回購金融資產(chan) 、預收保費、各種應付款、應付債(zhai) 券、其他債(zhai) 務等。這些債(zhai) 務有的是由日常經營形成的，如預收應付款；有的是解決(jue) 短期流動性問題的短期貸款，如出售回購金融資產(chan) ；有的是補充公司償(chang) 付能力等次級債(zhai) 券。

從(cong) 利潤貢獻的角度來看，上述其他債(zhai) 務也將形成保險公司的投資資產(chan) ，然後可能為(wei) 公司貢獻利潤，其利潤也相當於(yu) 資產(chan) 投資收益減去債(zhai) 務資本成本。

（2）股東(dong) 投資的利潤貢獻

除上述所有債(zhai) 務外，保險公司的股東(dong) 權益也可能形成部分投資資產(chan) ，因為(wei) 股東(dong) 投資也會(hui) 形成固定資產(chan) 等非投資資產(chan) ，隻有當股東(dong) 投資超過非投資資產(chan) 形成投資資產(chan) 時，才會(hui) 創造投資收益，然後創造利潤。

當然，我們(men) 在這裏考慮的是會(hui) 計利潤，而不是股東(dong) 權益的資本成本。因此，股東(dong) 投資創造的利潤=對應投資資產(chan) 的投資收益。

(3)表外業(ye) 務的盈利貢獻

除獨立賬戶業(ye) 務外，表外業(ye) 務還包括中間業(ye) 務收入和少量營業(ye) 外收支。平安集團子公司等中間業(ye) 務的交叉銷售，使平安人壽和平安財產(chan) 保險有一定的銷售費用收入。中間業(ye) 務收入可以從(cong) 保險公司利潤表中的其他業(ye) 務收入中獲得，也可以直接從(cong) 利潤表中獲得。

三、總結保險公司的利潤來源

綜合展示業(ye) 務類型和資產(chan) 負債(zhai) 表：

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