126家保險公司的償付能力下降，13家不達標，未來保險業的增資債券可能仍將保持較高水平

財聯社11月10日訊(記者) 夏淑媛） 據財聯社記者統計，截至11月9日，共有171家保險公司披露了2022年第三季度償(chang) 付能力報告，其中人身保險公司74家，財產(chan) 保險公司84家，再保險公司14家。

總體(ti) 而言，保險業(ye) 償(chang) 付能力充足率指標保持在合理範圍內(nei) 。披露報告的172家保險公司平均綜合償(chang) 付能力充足率為(wei) 244%，核心平均償(chang) 付能力充足率為(wei) 166%。

值得注意的是，雖然保險業(ye) 的整體(ti) 風險是可控的，但65家個(ge) 人保險公司和61家財產(chan) 保險公司的核心償(chang) 付能力充足率和綜合償(chang) 付能力充足率有所下降，13家保險公司的償(chang) 付能力不達標。其中，華匯人壽、中韓人壽、渤海人壽、三峽人壽、百年人壽、合眾(zhong) 人壽6家人壽保險公司；財產(chan) 保險公司7家，包括安心財產(chan) 保險、富德財產(chan) 保險、陽光信用保險、前海財產(chan) 保險、華安財產(chan) 保險、渤海財產(chan) 保險和都邦財產(chan) 保險。

據報道，今年年初，第二代補償(chang) 規則的實施對保險公司的補償(chang) 能力提出了更高的要求。首都經濟貿易大學保險係副主任李文忠說：第二代補償(chang) 項目對資本的識別和要求更加嚴(yan) 格，幾乎所有的保險公司都會(hui) 受到影響。預計未來保險公司的債(zhai) 券發行和股東(dong) 增資將保持在較高水平。

6家人身保險公司的綜合風險評級C，由於(yu) 公司治理、經營風險等原因，賠償(chang) 能力不達標

綜合風險評級是保險企業(ye) 達到償(chang) 付能力標準的必要條件。根據新規定的要求，衡量償(chang) 付標準的指標包括三個(ge) ：核心償(chang) 付能力充足率、綜合償(chang) 付能力充足率和風險評級。其中，風險評級必須達到B以上，才能被視為(wei) 標準機構。

截至11月8日，除天安人壽、華夏人壽、和諧健康、人壽、養(yang) 老、富德人壽、君康人壽、中融人壽、昆侖(lun) 健康、前海人壽、珠江人壽、上海人壽、恒大人壽外，共有74家人壽保險公司披露了2022年第三季度的償(chang) 付能力報告。

值得注意的是，在披露第三季度償(chang) 付能力報告的74家個(ge) 人保險公司中，宏康人壽和信泰人壽隻公布了償(chang) 付能力充足率，沒有披露最新的綜合風險評級。

根據各保險公司披露的最新綜合風險評級結果，AAA類公司4家、AA類公司9家、A類公司4家、BBB類公司11家、BB類公司26家、B類公司12家、C類公司6家。

具體(ti) 來說，華匯人壽、中韓人壽、渤海人壽、三峽人壽、百年人壽、合眾(zhong) 人壽六家保險公司的最新綜合風險評級為(wei) C。

其中，華匯人壽在償(chang) 付能力報告中表示，由於(yu) 公司治理相關(guan) 問題的整改尚未完成，作為(wei) 一家經營風險較大的公司，綜合風險評級結果由B降至C。

第二季度中韓人壽評級結果變化的主要原因是償(chang) 付能力充足率下降，可資本化風險指標得分較低。

2022年第一季度和第二季度渤海人壽綜合風險評級結果均為(wei) C，公司的主要風險來自公司治理等方麵。2022年第三季度，渤海組織有關(guan) 部門分析風險原因，製定整改計劃，跟蹤整改進展，逐步提高風險管理能力和綜合風險評級。

三峽人壽麵臨(lin) 的主要風險是償(chang) 付能力仍麵臨(lin) 壓力，公司戰略、經營管理受到限製，SARMRA監督現場評價(jia) 意見提出的整改要求仍在實施中，整改效果尚未全麵實現。

百年人壽二季度風險綜合評級結果為(wei) C類，主要是由於(yu) 運營風險中的公司治理。公司正在積極推進公司治理相關(guan) 問題的整改。

二季度綜合風險評級為(wei) C類的主要原因是操作風險較大。

與(yu) 上述六家保險公司相反，第二季度17家保險公司的綜合風險評級為(wei) A類。中國人壽(601628)、陽光人壽、中英人壽、恒安四家保險公司的綜合風險評級為(wei) AAA，太平洋人壽、新華社保險（601336）、友邦人壽、平安健康、中宏人壽、交通銀行人壽、中德安聯、同方世界、工行安盛9家保險公司的綜合風險評估AA，太平人壽、中美聯泰、光大永明、華泰人壽四大風險綜合評價(jia) AA；其餘(yu) 49家人身保險公司的綜合風險評估為(wei) B類。

表1 第三季度末74家人身保險公司的綜合償(chang) 付能力和最新的風險綜合評級

2家財產(chan) 保險公司的綜合風險評級D、5家為(wei) C，外資風險綜合評級一般優(you) 於(yu) 中資

截至11月8日，除3家公司外，共有84家財產(chan) 保險公司披露了2022年第三季度的償(chang) 付能力報告。

在披露2022年第三季度償(chang) 付能力報告的84家財產(chan) 保險公司中，中石油專(zhuan) 屬保險、東(dong) 海保險、珠穆朗瑪峰財產(chan) 保險和長安保險隻公布了償(chang) 付能力充足率，沒有披露最新的綜合風險評級。

根據各保險公司披露的最新風險綜合評級，6家公司被評為(wei) AAA類別；10家公司被評為(wei) AA5家公司被評為(wei) A類；12家公司被評為(wei) A類；BBB類別；23家公司被評為(wei) BB類別；17家評為(wei) B類；5家公司被評為(wei) C類；2家被評為(wei) D類。

具體(ti) 來說，在償(chang) 付能力不合格的公司中，最嚴(yan) 重的是三個(ge) 指標不合格的安心財產(chan) 保險。該公司已連續多個(ge) 季度的綜合風險評級為(wei) D類。在償(chang) 付能力報告中，安心財產(chan) 保險表示，公司主要麵臨(lin) 嚴(yan) 重缺乏償(chang) 付能力、短期健康保險、汽車保險等主要業(ye) 務基本停滯、流動性壓力大等風險。

從(cong) 披露報告中可以看出，安心財產(chan) 保險第三季度從(cong) 盈轉虧(kui) ，實現淨利潤-1.04億(yi) 元，所以今年前三季度，安心財險總淨利潤-0.49億(yi) 元，保險業(ye) 務收入-0.176億(yi) 元。

由於(yu) 經營風險、公司治理等問題，都邦財聯最近兩(liang) 期的風險綜合評級均為(wei) D類。

富德財產(chan) 保險、陽光信保、前海財產(chan) 保險、華安財產(chan) 保險、渤海財產(chan) 保險海財產(chan) 保險、華安財產(chan) 保險和渤海財產(chan) 保險被評為(wei) C類。在償(chang) 付能力報告中，六家公司也回應了存在的問題和潛在風險。

渤海財產(chan) 保險在償(chang) 付能力報告中披露，公司連續兩(liang) 個(ge) 季度評級為(wei) C，由於(yu) 償(chang) 付能力充足率較低，公司目前正在推進資本補充。

福德財產(chan) 保險在償(chang) 付能力報告中表示，公司最近的治理和監督評估水平為(wei) E級。根據調整後的保險公司風險綜合評級標準，公司風險綜合評級為(wei) C級。據富德財產(chan) 保險報道，2022年6月，公司召開股東(dong) 大會(hui) ，明確公司臨(lin) 時負責人，形成一係列關(guan) 於(yu) 公司各條線管理和風險調查的決(jue) 議。今後，我們(men) 將深入分析公司存在的問題和潛在風險，並找到解決(jue) 方案。

陽光信保於(yu) 2021年啟動全麵戰略轉型，退出融資業(ye) 務，將圍繞國家重大戰略、產(chan) 業(ye) 發展方向和實體(ti) 經濟需求探索新產(chan) 品和新業(ye) 務。在公司新的戰略目標和戰略規劃下，業(ye) 務短期內(nei) 尚未形成規模，戰略轉型效果尚未得到充分體(ti) 現。

由於(yu) 最新風險綜合評級評價(jia) 和償(chang) 付能力充足率指標的影響，前海財產(chan) 保險將公司評級結果調整為(wei) C，目前，公司製定整改計劃，落實主要損失點和存在問題的整改措施。

華安財產(chan) 保險定期監測分析重點風險綜合評級指標，建立監督整改機製，從(cong) 源頭上加強風險防範效率。

安信農(nong) 業(ye) 、東(dong) 京海上、凱本財產(chan) 保險、日本財產(chan) 保險、三井住友、美亞(ya) 財產(chan) 保險等6家公司被評為(wei) C類或D類公司AAA，這些公司普遍表現優(you) 異，雖然規模小，但盈利能力強。值得注意的是，6家公司中，除安信農(nong) 業(ye) 保險外，其他5家都是外資保險公司。

中遠海運、勞合社、新安汽車、紫金財險、三星財險、愛合誼、中原農(nong) 業(ye) 、太保財險、蘇黎世、國壽財險AA。

地球財產(chan) 保險、金泰財產(chan) 保險、利寶互助、陽光農(nong) 業(ye) 和華農(nong) 財產(chan) 保險五家公司評級A，這些公司大多具有經營特色，經營效益好。

表2 第三季度末，84家財產(chan) 保險公司的綜合償(chang) 付能力和最新的風險綜合評級

126家保險公司的償(chang) 付能力充足率下降，保險公司的增資債(zhai) 券發行將保持在較高水平

今年年初，實施了第二代償(chang) 還規則，對保險公司的償(chang) 付能力提出了更高的要求。一般來說，除了13家償(chang) 付能力不合格的公司外，許多公司在實施第二代償(chang) 還規則時也麵臨(lin) 著一定的壓力。據財聯社記者統計，65家個(ge) 人保險公司、61家財產(chan) 保險公司核心償(chang) 付能力充足率和綜合償(chang) 付能力充足率均有所下降。

業(ye) 內(nei) 人士表示：除了償(chang) 還第二代第二階段的主要原因外，隨著業(ye) 務發展帶來的資本消耗，一些保險公司的償(chang) 付能力充足率也有所下降，這也是保險公司積極補充血液的另一個(ge) 原因。

在此背景下，今年保險業(ye) 資本補充行動頻繁，許多保險企業(ye) 開始了血液補充計劃，通過增資、股票擴張、債(zhai) 券發行等方式引入資金。據財聯社記者統計，僅(jin) 2022年上半年，保險業(ye) 增資債(zhai) 券發行金額就超過1000億(yi) 元。

在第三季度的償(chang) 付能力報告中，許多保險公司也透露了增資債(zhai) 券發行計劃。例如，渤海財產(chan) 保險公司表示，該公司正在推進資本補充工作。一是推動增資引領戰爭(zheng) ，配合潛在投資者開展進場調整工作；二是促進二級定期債(zhai) 券的發行。

7月，中韓人壽引戰增資獲得監管批準。公司預計三季度末綜合償(chang) 付能力充足率和核心償(chang) 付能力充足率將大幅提升，但資本化風險指標得分也將大幅提升。

都邦財產(chan) 保險披露，公司近期增資已到位，經批準後，公司償(chang) 付能力充足率將大大提高。

首都經濟貿易大學保險係副主任李文忠表示：償(chang) 還二代二期工程對資本的認定和要求更加嚴(yan) 格，幾乎所有保險公司都會(hui) 受到影響。因此，可以預期，保險公司未來的債(zhai) 券發行和股東(dong) 增資將保持在較高水平。

值得注意的是，2022年8月，央行會(hui) 同中國銀行業(ye) 監督管理委員會(hui) 發布了《關(guan) 於(yu) 保險公司發行無固定期限資本債(zhai) 券的通知》，明確了保險公司發行無固定期限資本債(zhai) 券的相關(guan) 規定，為(wei) 完善保險公司資本補充機製開辟了新渠道。

華創證券研究報告指出，與(yu) 增資擴股和發行債(zhai) 券相比，增資擴股不僅(jin) 取決(jue) 於(yu) 股東(dong) 的意願，而且審批流程相對較長。增資計劃未獲批，增資金額縮水。發行資本補充債(zhai) 券也有一定的門檻。永久債(zhai) 券具有融資成本低、審批流程短、還款期限由發行人確定的特點。此外，它不會(hui) 稀釋股權，這有利於(yu) 保險公司在未來拓寬融資渠道。未來，保險公司應積極拓寬融資渠道，通過發行永久債(zhai) 券補充資本。

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