保單質押貸款增加到2300億 萬億融資企業

導讀： 截至去年年底，A四大上市保險公司的質押貸款總額達到1775.40億(yi) 元，同比增長28.01%。其中，中國人壽保戶質押貸款849.59億(yi) 元，中國平安520.92億(yi) 元，中國太平洋保險196.10億(yi) 元，新華保險208.79億(yi) 元。

保單質押規模飆升的背後，可以說是各種力量推動的結果。經濟進入新常態，使得保險資金配置壓力越來越大，銀行存款利率下降占固定收率下降對保險資本來說是一個(ge) 巨大的挑戰。也就是說，未來股票保費從(cong) 銀行流出會(hui) 越來越快，這部分保費會(hui) 以保單質押的形式形成另一種不可逆轉的信貸資產(chan) 。複旦大學保險係副主任陳冬梅在接受采訪時指出。

被忽視的融資工具

據了解，盡管有7萬(wan) 億(yi) 壽險與(yu) 總資產(chan) 相比，目前行業(ye) 2300億(yi) 質押保單的比例隻有3%以上。但從(cong) 四家上市保險公司質押保單增速來看，未來保單質押融資很可能成為(wei) 繼銀行信貸之外的第二大融資渠道。

查閱2015年平安、國壽、太保、新華年報，中國平安去年保單質押淨增長142.06億(yi) 元，增長37.05%；國壽增長113.05億(yi) 元，增長15.35%；中國太保增長73.57億(yi) 元，增長60.04%；新華保險增長59.76億(yi) 元，增長40.1%。

宏觀經濟增長的持續下降已經成為(wei) 一個(ge) 無可爭(zheng) 辯的事實，但為(wei) 什麽(me) 保單質押的規模在上市保險公司的年度報告中飆升呢？這反映了兩(liang) 個(ge) 事實：一是個(ge) 人和企業(ye) 的融資需求仍然強勁，但銀行無法滿足；二是利率下降，保險公司也有壓力振興(xing) 股票保費。由於(yu) 銀行信貸不能滿足市場融資需求，因此它使用保單質押提供資金。經過二次轉型後，保險機構可以獲得遠高於(yu) 銀行利率的收入。上海財經大學保險係教授徐金良在接受采訪時指出。

大型上海壽險該公司的負責人還表示，在過去的幾年裏，市場上的保險公司和保單持有人都不重視保單質押的功能。前者由於(yu) 市場利率較高，不希望持有人使用政策貸款獲得廉價(jia) 貸款資金；後者不知道他們(men) 的政策也可以從(cong) 保險公司獲得貸款，但隨著貸款利率的下降，保險公司和政策持有人都希望從(cong) 被忽視的融資工具中受益。

即使在上市保險公司的年度報告中，我們(men) 也可以看到，為(wei) 保單持有人提供質押貸款可以獲得巨大的收入。粗略計算，2015年四大保險企業(ye) 貸款利息總收入380.96億(yi) 元，同比增長28.69%。

險企的衝動

如此豐(feng) 厚的現金收入使保險公司開始鼓勵甚至刺激保單持有人使用保單質押而不是退保現金。

據了解，中國太平洋保險在其年度報告中表示，客戶可以在其微信服務號碼或太平洋保險社區便利店在線可以在太平洋保險社區便利店申請；2014年初，新華社保險為(wei) 貸款本金10萬(wan) 元以上的政策質押貸款業(ye) 務開辟了獨家綠色渠道，通過技術升級和簡化流程提高貸款及時性；中國人壽將保單質押貸款金額上限提高到保單現金價(jia) 值的100%，2014年規定保單質押貸款金額不得超過投保人保單現金價(jia) 值的80%。

更先進的做法也開始出現。今年3月31日，中國太平旗下壽險公司太平人壽與(yu) 華泰證券資產(chan) 管理公司聯合發布了太平人壽保單質押貸款債(zhai) 權支持1號專(zhuan) 項計劃。據了解，其發行規模為(wei) 5億(yi) 元，發行期為(wei) 6個(ge) 月，優(you) 先預期收入為(wei) 3.8%是中國第一個(ge) 政策質押貸款ABS(資產(chan) 證券化)項目。

值得一提的是，除了保險公司，就連互聯網金融機構也開始關(guan) 注保單質押貸款幾乎無風險的信貸熱點。4月8日，上海豆芽金融服務公司推出了2億(yi) 在線實時質押貸款互聯網金融產(chan) 品。據了解，該產(chan) 品與(yu) 廣東(dong) 南粵銀行和利安人壽合作APP該平台為(wei) 有融資需求的保單持有人提供快速的財政支持。

一些內(nei) 部分析人士指出，對於(yu) 保險公司來說，保單質押貸款的利率高於(yu) 銀行存款和保單抵押貸款，這是一項高度安全的投資；對於(yu) 客戶，保險公司獲得的保單抵押貸款利率也低於(yu) 銀行貸款和P2P平台；對於(yu) 參與(yu) 該業(ye) 務的互聯網金融機構，它以更快的速度為(wei) 潛在需求者提供資金，作為(wei) 保險公司和保單持有人之間的中間商，可以分一杯羹。

甚至監管機構也開始肯定保單質押貸款的積極意義(yi) 。此前，中國保監會(hui) 表示，與(yu) 退保相比，保單質押貸款對投保人更有利，不僅(jin) 可以幫助解決(jue) 投保人的短期財務問題，還可以繼續保持保險合同的有效性，並根據合同獲得保險保障。此外，壽險公司對申請保單貸款的投保人收取利息的主要目的是保證保單現金價(jia) 值的正常保值增值。

可以想象，在7萬(wan) 多億(yi) 人壽保險行業(ye) 總資產(chan) 中，參與(yu) 保單質押貸款的金額不到3%。如果規模達到10%甚至20%，市場上數萬(wan) 億(yi) 保單質押貸款資金流通的畫麵將是驚心動魄的。

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