保險資產管理渠道業務暫停，檢查萬億規模

導讀： 渠道業(ye) 務信托貸款，這並不違反規定，但風險很大。這些資產(chan) 可能是潛在風險較大、可能發生不良資產(chan) 的資產(chan) 。銀行通過這個(ge) 渠道將不良資產(chan) 表外，以降低風險。

保險保監會(hui) 要求對資產(chan) 渠道業(ye) 務進行清查，渠道業(ye) 務也暫停。

6月，中國保監會(hui) 發布《關(guan) 於(yu) 清理和規範保險資產(chan) 管理公司渠道業(ye) 務的通知》（以下簡稱《通知》），要求保險資產(chan) 管理公司對銀行存款渠道等業(ye) 務進行清理和規範，保險資產(chan) 管理公司在清理和規範期間暫停新渠道業(ye) 務。

截至2016年5月底，保險資產(chan) 管理機構啟動設立了549項債(zhai) 權、股權和項目資產(chan) 支持計劃，總備案（注冊(ce) ）1410.04億(yi) 元。據估計，銀行存款渠道約占85%。清理範圍主要是銀行存款渠道業(ye) 務，預計保險資產(chan) 管理渠道業(ye) 務規模超過1萬(wan) 億(yi) 元。

渠道業(ye) 務清查曆史悠久，銀監會(hui) 經常出台渠道業(ye) 務監管文件，經營渠道業(ye) 務的金融機構很多。除保險機構外，信托券商等機構也在渠道業(ye) 務監管範圍內(nei) 。截至目前，中國人保資產(chan) 管理有21家大型綜合性保險資產(chan) 管理機構，中國人壽資產(chan) 管理、華泰資產(chan) 管理、中再資產(chan) 管理、平安資產(chan) 管理等。最早成立於(yu) 2003年，長城財富資產(chan) 管理、英達保險資產(chan) 管理等。，比2015年晚一點成立。

中國人民保險投資者關(guan) 係辦公室表示：渠道業(ye) 務的檢查對公司業(ye) 務的發展影響不大，我們(men) 仍然相對標準化。中央財經大學保險學院院長郝表示，渠道業(ye) 務的清理不僅(jin) 是保險業(ye) ，而且整個(ge) 大型金融體(ti) 係都在進行清理，對保險機構影響不大，隻要標準化就不會(hui) 有問題。

郝表示，中國保監會(hui) 的清查是例行公事，沒有特殊情況。目前渠道業(ye) 務不違規，隻要各資產(chan) 管理機構經營中沒有問題，就不會(hui) 受到處罰。而且這次清查對保險資產(chan) 管理公司的業(ye) 務影響不大，因為(wei) 暫時停止渠道業(ye) 務。

暫停渠道業(ye) 務

保險資金作為(wei) 資本市場上重要的機構投資者，在市場上備受關(guan) 注，保監會(hui) 對保險資金的監管也屢屢發布文件。

6月，中國保險監督管理委員會(hui) 發布了兩(liang) 篇文章，一篇關(guan) 於(yu) 保險資金使用行動，兩(liang) 份文件是關(guan) 於(yu) 保險機構部分投資業(ye) 務內(nei) 部控製管理專(zhuan) 項檢查通知和清理規範保險資產(chan) 管理公司渠道業(ye) 務通知（以下簡稱通知），分別對股權和房地產(chan) 業(ye) 務專(zhuan) 項檢查和渠道業(ye) 務清理。

通知稱，保險資產(chan) 管理公司需要清理和規範銀行存款渠道等業(ye) 務，公司應在7月31日前完成自檢和清理規範。在清理規範期間，保險資產(chan) 管理公司暫停新的渠道業(ye) 務。 業(ye) 內(nei) 普遍認可的渠道業(ye) 務是指非銀行金融機構通過向銀行發行資產(chan) 管理產(chan) 品，幫助銀行曲線完成信托貸款，將相關(guan) 資產(chan) 轉移到外部的過程。對於(yu) 銀行來說，任何能讓他避免監管的方式和平台都是渠道業(ye) 務，包括證券公司、保險、信托等PE、非商業(ye) 銀行金融參與(yu) 者，如投資銀行，可以成為(wei) 未來的渠道。

渠道業(ye) 務清查不限於(yu) 保險機構，包括信托、證券公司、投資銀行等機構。其中，5月份通過渠道業(ye) 務發家的基金子公司也迎來了重磅監管。截至目前，保險資產(chan) 管理機構21家，資產(chan) 管理計劃規模迅速增長。據中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 統計，今年5月，5家保險資產(chan) 管理公司注冊(ce) 了6種資產(chan) 管理產(chan) 品，總注冊(ce) 規模71億(yi) 元。其中，基礎設施債(zhai) 權投資計劃2項，注冊(ce) 規模36億(yi) 元；房地產(chan) 債(zhai) 權投資計劃3項，注冊(ce) 規模25億(yi) 元；股權投資計劃1項，注冊(ce) 規模10億(yi) 元。

1月至5月，共有18家保險資產(chan) 管理機構注冊(ce) 了50種資產(chan) 管理產(chan) 品，總注冊(ce) 規模759.54億(yi) 元。其中，基礎設施債(zhai) 權投資計劃14項，注冊(ce) 規模242.64億(yi) 元；房地產(chan) 債(zhai) 權投資計劃31項，注冊(ce) 規模335.90億(yi) 元；股權投資計劃5項，注冊(ce) 規模181億(yi) 元。

根據中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 的數據，截至2016年5月底，保險資產(chan) 管理機構已啟動設立549項債(zhai) 權、股權和項目資產(chan) 支持計劃，備案規模為(wei) 14110.04億(yi) 元。其中，注冊(ce) 製實施後，2013年注冊(ce) 資產(chan) 管理產(chan) 品103種，注冊(ce) 規模368.27億(yi) 元；2014年注冊(ce) 資產(chan) 管理產(chan) 品175種，注冊(ce) 規模3801.02億(yi) 元；2015年注冊(ce) 資產(chan) 管理產(chan) 品121種，注冊(ce) 規模2706.13億(yi) 元。據了解，約85%的保險資產(chan) 管理注冊(ce) 產(chan) 品是渠道業(ye) 務，因此保險渠道業(ye) 務規模超過1萬(wan) 億(yi) 。

保險資產(chan) 管理渠道業(ye) 務風險大

截至2015年底，保險資產(chan) 管理市場主體(ti) 主要包括21家綜合保險資產(chan) 管理公司、10多家專(zhuan) 業(ye) 保險資產(chan) 管理機構、香港子公司11家保險資產(chan) 管理公司、養(yang) 老基金管理6家（或養(yang) 老保險)2家私募股權投資管理公司(GP)財富管理公司有173家。保險公司設立保險資產(chan) 管理中心或者保險資產(chan) 管理部門。這些專(zhuan) 業(ye) 管理機構或部門管理的資產(chan) 規模超過14萬(wan) 億(yi) 元(含2.43萬(wan) 多億(yi) 元業(ye) 外資產(chan) )。最早成立的是2003年成立的中國人保資產(chan) 管理和中國人壽資產(chan) 管理；華泰資產(chan) 管理、中再資產(chan) 管理、平安資產(chan) 管理、泰康資產(chan) 管理於(yu) 2005年成立；太平洋資產(chan) 管理於(yu) 2006年成立。

根據中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 官網信息，4月份，在山東(dong) 高速公路膠州灣跨海大橋債(zhai) 權投資計劃、馬鞍山駿馬交易基礎設施債(zhai) 權投資計劃、中國節能新材料環保產(chan) 業(ye) 基金股權投資計劃等國內(nei) 大型保險資產(chan) 管理公司中，中冶房地產(chan) 天津房地產(chan) 債(zhai) 權投資計劃由中國再保險資產(chan) 管理，太平洋保險寧波南北外環債(zhai) 權投資計劃由資產(chan) 管理推出。

一家不願透露姓名的資產(chan) 管理公司表示，銀行爆發的渠道業(ye) 務問題在於(yu) 風險爆發後責任方的不確定性，銀行往往相對較強，但損害了資產(chan) 管理公司的聲譽。該人士表示，如果他對陌生的領域沒有信心，他將專(zhuan) 注於(yu) 自己的專(zhuan) 業(ye) 知識，推動一些風險可控的積極管理產(chan) 品。相反，渠道業(ye) 務沒有賺多少錢，但風險並不低。

一位銀行業(ye) 人士表示，渠道業(ye) 務的信托貸款並不違法，但風險很大。這些資產(chan) 可能是潛在風險較大、可能發生不良資產(chan) 的資產(chan) 。銀行通過這個(ge) 渠道將不良資產(chan) 表外，以降低風險。

據悉，中國保監會(hui) 高度重視專(zhuan) 項檢查，要求各公司製定本係統自查方案，確保自查工作全麵覆蓋，無死角。檢查分為(wei) 公司自查整改和監管部門監督抽查兩(liang) 個(ge) 階段。根據檢查要求，在整改過程中，各保險機構應總結分析存在的問題，區分問題的性質，分別進行整改。製度機製和內(nei) 部控製管理存在漏洞的，應當提出具體(ti) 的整改措施，完善內(nei) 部控製製度；嚴(yan) 重違法行為(wei) ，應當認真追究有關(guan) 人員的責任，必要時移送司法機關(guan) 。

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