保險公司投資結構分化，海外市場提供投資空間

導讀： 資產(chan) 短缺給保險資金配置帶來壓力，各種因素都構成了對其投資經營的考驗，型資產(chan) 配置已成為(wei) 優(you) 化保險資本配置以獲得理想收入的主要途徑，保險資本積極進行戰略配置也成為(wei) 選擇。

業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，雖然市場收益率的整體(ti) 下降對保險公司的盈利能力有不同程度的影響，但多元化的資產(chan) 配置結構可以有效地分散市場投資風險，確保收入的穩定。在投資結構方麵，2016年上市保險公司和中小型保險公司將有很大的差異。此外，海外投資也已成為(wei) 保險基金樂(le) 觀的領域。研究報告認為(wei) ，從(cong) 中長期來看，隨著人民幣國際化的推進和國內(nei) 外市場聯通的加強，保險基金的投資渠道和空間更加樂(le) 觀。

保險企業(ye) 的投資結構或更大的分化

一家保險資產(chan) 管理公司的投資總監認為(wei) ，2016年，股票市場和債(zhai) 券市場的公開市場交易麵臨(lin) 壓力，特別是在匯率波動後，資產(chan) 的實際價(jia) 格遭受損失，股票市場在放大情緒波動效應方麵具有明顯的效果，這對保險基金的投資運作構成了考驗。下一步，保險基金應緩慢調整頭寸，關(guan) 注和選擇具有長期增長的目標。

大型資產(chan) 配置已成為(wei) 優(you) 化保險資金配置以獲得理想收入的主要途徑。投資總監認為(wei) ，大型資產(chan) 配置是經過曆史測試的實踐，具有一定的穩定性。短期內(nei) ，資產(chan) 配置的有效性有限，但從(cong) 長遠來看，它仍然是一種有效的工具。

此外，積極配置保險資金的策略也成為(wei) 選項。保險公司自管部門負責人認為(wei) ，在資產(chan) 短缺和股債(zhai) 雙殺的情況下，保險資金應合理使用對衝(chong) 工具，以減少波動和風險。

第一證券分析師邵帥表示，當前宏觀經濟增長放緩，行業(ye) 市場競爭(zheng) 加劇，保險公司利潤下降已逐漸成為(wei) 行業(ye) 發展過程中必須克服的困難和挑戰。雖然市場收益率的整體(ti) 下降對保險公司的盈利能力有不同程度的影響，但多元化的資產(chan) 配置結構可以有效地分散市場投資風險，確保收入的穩定。

長江證券分析師周晶晶認為(wei) ，2016年上市保險公司和中小型保險公司將繼續優(you) 化債(zhai) 券結構和非標準結構，適當增加股權資產(chan) 和海外投資，收益率可能略有下降；後者整體(ti) 收益率波動較大，股權資產(chan) 是重要的配置方向。

海外投資前景樂(le) 觀

事實上，保險資金正在將部分精力轉移到另類投資方向，海外投資也成為(wei) 其樂(le) 觀的領域。仲量聯行全球資本市場研究部認為(wei) ，自2012年以來，海外投資監管不斷放鬆，促進國內(nei) 保險公司積極尋求全球門戶城市的房地產(chan) 資產(chan) 投資。保險基金對房地產(chan) 投資回報率高、風險低、組合多樣化帶來的優(you) 勢非常樂(le) 觀。數據顯示，中國海外房地產(chan) 投資同比大幅增長，其中國內(nei) 保險公司投資熱情上升成為(wei) 重要推動因素。

根據安永發布的《2016年中國海外投資展望》，2016年，受國際金融市場動蕩、新興(xing) 市場增長疲軟等因素影響，國際投資環境更加複雜。然而，2016年第一季度，許多中國企業(ye) 開展了大規模的海外並購。隨著十三五規劃聚焦創新驅動、全麵開放發展等問題，相信未來會(hui) 有更多的中國企業(ye) 繼續出海。預計2016年中國對外投資規模將創曆史新高。

分析人士認為(wei) ，從(cong) 中長期來看，隨著人民幣國際化的推進和國內(nei) 外市場聯通的加強，保險基金的投資渠道和空間更加樂(le) 觀。但同時，應足夠重視相應的投資風險。根據目前的情況，保險機構對海外投資的品種選擇和評價(jia) 謹慎，更加關(guan) 注公開市場權益產(chan) 品、外國公司債(zhai) 券、股權投資基金和部分地區房地產(chan) 。未來，他們(men) 將經曆從(cong) 淺到深的投資目標選擇過程。

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