上半年近40%的財險公司虧損，投資和車險拖後腿

導讀： 根據財險公司的最新披露，總利潤縮水，近40%虧(kui) 損，一方麵是投資收益下降，另一方麵是車險承保成本過高。

投資收益大幅下降，商業(ye) 收益大幅下降車險改革的影響，財險總利潤不如以前了。在最新披露的2016年第二季度償(chang) 付能力報告中，絕大多數保險公司已經發布了截至第二季度末的淨利潤，包括63家財產(chan) 險公司，當中 虧(kui) 損24家，利潤39家，總利潤79億(yi) 元。

根據中國保監會(hui) 披露的數據，2016年上半年，整個(ge) 財產(chan) 保險公司預計利潤總額為(wei) 337億(yi) 元，同比下降43.5%。

也有表現相對較好的公司。例如，在披露的公司中，安邦財產(chan) 保險淨利潤最高，達到57億(yi) 元，2015年淨利潤為(wei) 91.5億(yi) 元。

隨後，國壽財產(chan) 保險在今年上半年實現了10億(yi) 元的淨利潤，與(yu) 去年22.58億(yi) 元的淨利潤度淨利潤相比保持穩定。

然而，財產(chan) 保險的整體(ti) 利潤令人擔憂。今年上半年，虧(kui) 損保險企業(ye) 占近一半，即使是盈利保險企業(ye) ，淨利潤也呈下降趨勢。在燕趙財產(chan) 、亞(ya) 太地產(chan) 保險、中原農(nong) 業(ye) 等虧(kui) 損保險企業(ye) 中，持續虧(kui) 損，浙江財產(chan) 、華海財產(chan) 、信達財產(chan) 保險等企業(ye) 為(wei) 逆轉虧(kui) 損。

安邦利潤源於(yu) 劍走偏鋒

今年上半年，安邦財產(chan) 保險淨利潤達到57.13億(yi) 元，超過去年淨利潤91.53億(yi) 元的一半。在已公布的60多家財產(chan) 保險中，利潤排名第一，遠遠領先於(yu) 哥國壽險的第二名。

但是，安邦財險保險業(ye) 務收入不如國壽財產(chan) 保險等老牌財產(chan) 保險公司。根據兩(liang) 家保險公司的公開披露，上半年安邦財產(chan) 保險保費收入32億(yi) 元，但淨利潤57億(yi) 元。另一方麵，國壽上半年的保費收入達到302億(yi) 元，但淨利潤僅(jin) 為(wei) 10.21億(yi) 元。

投資業(ye) 務的突出表現無疑是安邦財險利潤的重要來源之一。財產(chan) 險對公司而言，隨著承保業(ye) 務綜合成本的不斷提高，投資收益在利潤來源中的地位越來越突出。自2012年以來，由於(yu) 投資業(ye) 務，安邦財產(chan) 保險在股權投資和替代投資方麵表現激進，獲得了高回報。近年來，我們(men) 主要從(cong) 事投資。相比之下，保險業(ye) 務本身並不是最大的而是走‘投資反饋承保’的道路。一家財產(chan) 保險公司的高管曾告訴媒體(ti) 。從(cong) 這個(ge) 角度來看，安邦投資重於(yu) 保費的風格是安邦財產(chan) 保險淨利潤遠遠超過同行的最大因素。

車險承保加深了損失

對於(yu) 財產(chan) 保險業(ye) 務增長放緩的原因，除了投資收入下降外，業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，由於(yu) 商業(ye) 原因車險利率改革，平均汽車保費下降，受宏觀經濟形勢放緩的影響，其他非汽車保險業(ye) 務險種表現乏力。

2015年，商業(ye) 車險改革，保險公司開始銷售新的商業(ye) 汽車赛马会APP下载官网，實施新的商業(ye) 汽車保險條款費率管理製度。今年5月，一些涉及汽車保險費率市場化改革的文件已發布給保險公司。一些業(ye) 內(nei) 人士表示，商業(ye) 汽車改革要求保險公司競爭(zheng) 更加市場化，這不利於(yu) 中小型保險公司汽車保險業(ye) 務的運營。

據不完全統計，從(cong) 主營業(ye) 務來看，部分中小保險企業(ye) 在汽車保險承保方麵遭受了全麵損失。其中，汽車保險承保損失較高的是中國非上市財產(chan) 保險公司，信達財產(chan) 保險和亞(ya) 太財產(chan) 保險均處於(yu) 虧(kui) 損名單的前列。

根據2015年亞(ya) 太地產(chan) 保險年度報告，年淨虧(kui) 損約為(wei) 9700萬(wan) 元。今年上半年，亞(ya) 太地區淨虧(kui) 損為(wei) 1.03億(yi) 元，超過去年年度虧(kui) 損。

亞(ya) 太地產(chan) 保險相關(guan) 負責人表示，公司虧(kui) 損有兩(liang) 個(ge) 主要原因：一方麵，承保方受經濟低迷、商業(ye) 車費改革、營業(ye) 稅增值稅、極端天氣等市場環境惡化的影響；另一方麵，公司長期完成股權變更，在新股東(dong) 的大力支持下，加強人員、機構和基礎設施建設，為(wei) 未來長期發展奠定堅實基礎。雖然公司今年上半年淨虧(kui) 損，但調整業(ye) 務結構和鞏固基礎工作有利於(yu) 未來的良好發展。

在披露上半年盈利能力的財產(chan) 保險公司中，浙商財產(chan) 是虧(kui) 損超過1億(yi) 元的保險公司之一。浙商的利益也被汽車保險拖累。根據2015年年度報告，機動車保險保費29.3億(yi) 元，占總保費收入的45%左右，車險賠償(chang) 17.6億(yi) 元左右，車險業(ye) 務虧(kui) 損2.8億(yi) 元。雖然保險業(ye) 務收入約33.5億(yi) 元，但淨利潤僅(jin) 為(wei) 0.52億(yi) 元。2016年上半年，保險業(ye) 務收入15.3億(yi) 元，業(ye) 績穩定，但利潤虧(kui) 損1.03億(yi) 元。

與(yu) 此同時，燕趙財產(chan) 和中原農(nong) 業(ye) ，作為(wei) 去年剛剛成立的財產(chan) 保險公司，在裂縫中生存並不容易。自然，它也排利潤排名的最後，分別損失了1.66億(yi) 元和0.66億(yi) 元。

保險資本利用率下降

許多保險公司的高管公開表示，企業(ye) 損失或利潤的減少與(yu) 投資收入的大幅減少有關(guan) 。

上周，中國保監會(hui) 在上半年召開保險業(ye) 運營數據發布會(hui) 時披露，與(yu) 去年同期相比，上半年保險業(ye) 運營效益有所下降。同時，保險資收益率僅(jin) 為(wei) 2.47%，同比下降2.69個(ge) 百分點。

投資收入的下降主要受資本市場的影響。整個(ge) 行業(ye) 減少了1000多億(yi) 元。事實上，僅(jin) 股票和證券基金的投資就減少了2000多億(yi) 元。中國保監會(hui) 統計信息部統計管理辦公室研究員、副主任段海洲表示，外部投資環境的惡化是保險企業(ye) 經營效益下降的主要因素。這可以解釋為(wei) 什麽(me) 一些保險公司的保費收入增加了，但利潤沒有增加，而是減少了。

如果下半年市場沒有明顯改善，投資輪子就不能轉移，保險就是這種情況，大多數財產(chan) 保險公司今年可能會(hui) 麵臨(lin) 損失。一家中小型財產(chan) 保險公司的總經理表示，如果保險公司想從(cong) 虧(kui) 損中逆轉或繼續盈利，那隻不過是從(cong) 投資和承保兩(liang) 個(ge) 方麵。

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