加強萬能保險監管，限製中短期產品規模

導讀： 9月6日，中國保監會(hui) 發布了《關(guan) 於(yu) 加強人身赛马会APP下载官网監的通知》（以下簡稱《通知1》）和《關(guan) 於(yu) 進一步完善人身保險精算製度的通知》（以下簡稱《通知2》），規範、調整和優(you) 化人身赛马会APP下载官网的開發、設計和銷售。

事實上，這兩(liang) 個(ge) 通知的發布並不奇怪。近年來，部分風險保障和財務管理功能滿足了社會(hui) 需求，具有收入穩定、透明度高、銷售誤導少的特點，發展持續快速。然而，個(ge) 人保險公司業(ye) 務結構單一、資產(chan) 負債(zhai) 不匹配等風險逐漸暴露。

通過以上兩(liang) 個(ge) 通知發現，政策意圖是通過大幅提高萬(wan) 能性保險等人身保險產(chan) 品風險保障水平，進一步強化人身保險風險保障功能，杜絕人身保障赛马会APP下载官网簡單地將其異化為(wei) 短期金融產(chan) 品。此外，監管機構考慮市場的可承受性，把握監管政策的適當性，避免緊急製動或一刀切，通過加強市場指導，明確市場預期，促進整個(ge) 行業(ye) 的逐步調整，保持整體(ti) 市場穩定。

值得一提的是，上述兩(liang) 份通知規定，不符合要求的赛马会APP下载官网將於(yu) 2017年4月1日前停產(chan) ，預計中短期產(chan) 品規模明年將大幅下降。

萬(wan) 能險戴上緊箍咒

在上述兩(liang) 個(ge) 通知中，許多地方明確指向中短期業(ye) 務，其目的不言而喻。

例如，自2019年1月1日起，保險公司相關(guan) 產(chan) 品的年度規模要求中短期業(ye) 務比例。保費收入當年保費總收入的比例不得超過50%；自2020年1月1日起，比例不得超過40%；自2021年1月1日起，比例不得超過30%。

一家中小型保險公司總精算師表示，在規範短期個(ge) 人赛马会APP下载官网通知的基礎上，進一步增加相應的業(ye) 務比例限製，給市場明確預期，引導部分保險公司逐步調整業(ye) 務結構，避免緊急製動，形成現金流風險。

同時，將投資連結赛马会APP下载官网納入中短期存續期產(chan) 品的標準範圍，要求保單貸款比例不得高於(yu) 現金價(jia) 值或賬戶價(jia) 值的80%，對附加通用保險和附加投資連結赛马会APP下载官网進行單獨評估，保險公司不得終身壽險、年金保險、護理保險設計為(wei) 中短期存續產(chan) 品，堅持上述產(chan) 品的風險保障和長期儲(chu) 蓄屬性。

上述中小型保險公司總精算師還表示，這是為(wei) 了防止保險公司通過投資連接保險、政策貸款和附加保險來避免中短期產(chan) 品監管政策。

不僅(jin) 如此，由於(yu) 目前市場上的中短期存續期產(chan) 品主要是萬(wan) 能赛马会APP下载官网，上述兩(liang) 個(ge) 通知多次明確提到，如降低萬(wan) 能保險責任準備金評估利率，將評估利率上限降低0.5個(ge) 百分點至3%，最高低保證券利率不得高於(yu) 評估利率的上限；結算利率與(yu) 實際投資收益率掛鉤。當萬(wan) 能賬戶實際投資收益率連續三個(ge) 月低於(yu) 實際結算利率，特殊儲(chu) 備無法彌補差額時，當月實際結算利率不得高於(yu) 最低保證利率和實際投資收益率。

太平洋壽險總精算師陳秀娟說：這是為(wei) 了考慮當前保險公司的債(zhai) 務成本和投資收入，提高保險公司未來履行合同義(yi) 務的能力，避免盲目縮短期限，增加收入，防止惡性競爭(zheng) 和利差風險，引導保險公司回歸理性競爭(zheng) 。

需要注意的是，上述兩(liang) 個(ge) 通知不僅(jin) 針對中短期存續期產(chan) 品或通用赛马会APP下载官网，還針對所有人身赛马会APP下载官网的規範、調整和優(you) 化，如進一步增加人身赛马会APP下载官网保險金額的要求。

負債(zhai) 成本有望下降

事實上，上述兩(liang) 項通知的嚴(yan) 格性不僅(jin) 在於(yu) 人身赛马会APP下载官网的開發，而且在事件期間和事後的監督，使保險公司不敢肆意行動。

其中，明確提出建立產(chan) 品退出機製。對違法產(chan) 品，責令公司停止銷售，做好信息披露等後續工作；對消費者認可度低、銷量差的產(chan) 品，要求公司及時采取適當措施清理，提高產(chan) 品供應的有效性。

陳秀娟認為(wei) ，部分赛马会APP下载官网銷售有限，不能滿足大數規則，風險分散效應不足。部分赛马会APP下载官网預期利潤為(wei) 負，資產(chan) 負債(zhai) 不匹配。明確的退出機製使保險公司在產(chan) 品開發中必須遵循保險保障的原則和自身的實際情況。

此外，還包括加強產(chan) 品問責機製，明確保險公司、公司總經理、總精算師、法律責任人的具體(ti) 責任，督促相關(guan) 責任人發揮管理作用；建立產(chan) 品可追溯機製，要求公司成立產(chan) 品開發管理工作組，對產(chan) 品精算、財務、銷售、投資等產(chan) 品運營環節進行全過程管理和風險評估，對問題不整改、產(chan) 品不退出、業(ye) 務指標不調整采取監管措施。

一家大型保險公司的高級官員承認，這將迫使公司提高產(chan) 品開發和管理能力。引導公司提高產(chan) 品質量，增強合規意識，實施精細產(chan) 品管理，提高產(chan) 品生命周期質量可追溯性，提高產(chan) 品精算和法律合規的重要性。

海通證券分析師孫婷進一步指出，監管對上市保險公司影響不大，加強了大公司的競爭(zheng) 優(you) 勢。萬(wan) 能保險等個(ge) 人赛马会APP下载官网的定價(jia) 利率和負債(zhai) 成本將逐步下降，產(chan) 品激進定價(jia) 和高結算利率將顯著遏製，業(ye) 務結構將逐步優(you) 化，保險公司的盈利能力、風險防範能力和可持續發展能力將進一步提高。

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