41家險企QDII311.5億美元，保險資金呼籲適當增加額度

導讀： 自2012年下半年投資範圍放寬以來，渴望更多投資品種的投資資格。例如，可以加強流動性管理CD，風險程度類似於(yu) 非標準，但流動性較高PPN黃金、國債(zhai) 期貨等私募債(zhai) 券。例如，可以加強流動性管理CD，風險程度類似於(yu) 非標準，但流動性較高PPN黃金、國債(zhai) 期貨等私募債(zhai) 券。與(yu) 此同時，對海外保險資本配置的需求也在增加，希望適度增加DQII額度。

呼籲增加新品種的投資

在第17屆中國精算年會(hui) 上，保險資產(chan) 管理資深人士呼籲監管機構繼續推進保險資金利用市場化改革，擴大投資領域，使保險資金在更廣泛的投資範圍內(nei) 優(you) 化資產(chan) 配置。

例如，通過開放CD(定期存單大額可轉讓)、債(zhai) 券貸款業(ye) 務等。可以增強流動性管理，增加非銀行金融機構債(zhai) 券PPN(非公開定向債(zhai) 務融資工具)、私募債(zhai) 券、永久債(zhai) 券等信用品種，新增黃金、國債(zhai) 期貨等投資品種。

這也是業(ye) 內(nei) 的共同呼籲。

自2014年以來，固定收益領域的保險資產(chan) 管理人員表示， 市場上PPN私募股權債(zhai) 券的發行規模不斷擴大，類似於(yu) 非標準風險，收益差異較小，流動性較高，投資更方便。但保險資本尚未放開私募股權債(zhai) 券的投資。如果它被放開，它將顯著取代非標準投資。

黃金的配置可以達到多種效果。經紀分析師分析，首先，黃金與(yu) 一般金融資產(chan) 的相關(guan) 性較低，可以分散資產(chan) 組合的風險。其次，黃金用於(yu) 對衝(chong) 尾部風險的良好流動性，信用風險和競爭(zheng) 對手的風險較低，波動性較低。第三，黃金具有良好的保值性，可以對抗通貨膨脹、通貨緊縮和貨幣貶值。

2012年下半年，中國保監會(hui) 發布了多項新的保險資本使用政策，大幅放開了保險資本的投資範圍。目前，保險資本的投資範圍包括國內(nei) 流動性資產(chan) 、國內(nei) 固定收益資產(chan) 、國內(nei) 股權資產(chan) 和基礎設施投資計劃、股權投資計劃、房地產(chan) 投資計劃、資產(chan) 支持計劃等。

本輪自由化也直接推動了保險資本配置結構的變化。由於(yu) 其更適合風格穩定、規模大、期限長的保險資本特點，替代資產(chan) 逐漸在保險資產(chan) 管理中占據重要地位。截至今年6月底，12.在56萬(wan) 億(yi) 元的保險資金使用餘(yu) 額中，另類投資規模為(wei) 4.30萬(wan) 億(yi) 元，占34.22%，已超過保險資本配置債(zhai) 券規模(4).21萬(wan) 億(yi) 元和比例(33.49%)成為(wei) 保險資本配置的第一大類資產(chan) 。銀行存款中保險資本配置的比例為(wei) 18.79%，投資股票和證券投資基金的比例為(wei) 13.50%。

同時，由於(yu) 配置結構的變化和資本市場的上升，近年來保險資本的投資回報率一直在上升。根據中國保監會(hui) 的數據，2012年至2015年，年度保險投資回報率分別為(wei) 3.39%、5.04%、6.3%和7.56%。

適當放開QDII額度

與(yu) 此同時，一些保險投資者也提出，他們(men) 希望適當釋放海外投資QDII額度限製。

隨著人民幣貶值和海外投資需求的增加，許多合格的公司進行了海外投資。海外配置的資產(chan) 已從(cong) 原H股擴展到海外房地產(chan) 和金融機構的股權。

根據中央銀行、國家外匯局、中國保監會(hui) 共同製定的《保險基金境外投資管理暫行辦法》，保險機構境外投資有三個(ge) 規模和比例要求，即投資總額不得超過去年年底總資產(chan) 的15%；實際投資總額不得超過國家外匯局批準的投資支付金額；單一投資主體(ti) 的比例符合中國保監會(hui) 的規定。

數據顯示，境外投資規模相當於(yu) 2000多億(yi) 元，約占保險業(ye) 總資產(chan) 的2%，距離境外投資比例上限15%還有很大的空間。QDII限額問題日益突出。據統計，截至2016年8月30日，QDII共有41家保險機構投資額度，共計311.53億(yi) 美元，今年以來沒有增加。

大型保險公司投資部表示，該公司一直在申請QDII金額，但每次批準的金額很少，增加金額並不容易。一些保險資產(chan) 管理公司表示，該公司幾乎完了QDII投資額度。

“實際上，保險公司出去的錢和很多自由資本不一樣，保險公司的錢出去一定要回來。一位保險資產(chan) 管理人員表示，如果能打開這一塊，真的很好，因為(wei) 海外確實有一些非常好的資產(chan) 。

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