許多地方試點保險資金直投模式，目前隻有50億元人保

導讀： 今年以來，四川、江西、重慶等省(市、自治區)開展了保險資金直接投入農(nong) 業(ye) 、農(nong) 村、農(nong) 民的試點，農(nong) 民可以直接向保險機構申請貸款。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，對於(yu) 保險公司來說，這種嚐試是一種創新，可能會(hui) 獲得巨大的發展機會(hui) ，但風險也更大。目前，隻有PICC集團獲得了直接投資資格。下一步，其他保險公司能否參與(yu) 市場還有待觀察。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，對於(yu) 保險公司來說，這種嚐試是一種創新，可能會(hui) 獲得巨大的發展機會(hui) ，但風險也更大。目前，隻有PICC集團獲得了直接投資資格。下一步，其他保險公司能否參與(yu) 市場還有待觀察。

保險資金角色轉換

前幾天，人保財險重慶榮木科技有限公司成功簽署了首個(ge) 保險資本直接投資農(nong) 業(ye) 融資項目，成為(wei) 第一個(ge) 受益人，貸款300萬(wan) 元。

據了解，除重慶首次破冰外，今年江西、四川、浙江等地開展了相關(guan) 試點。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，目前的保險直接投資模式仍處於(yu) 試點初期，機遇和風險共存，但值得一試。

什麽(me) 是保險直接投資模式？最常見的模式是保險該機構利用自己籌集的資金直接向資本需求方發放貸款。同時，在江西試點中，人保集團采用資產(chan) 證券化的方式支農(nong) 支小。據媒體(ti) 公開報道，PICC集團籌集5億(yi) 元保險資金，購買(mai) 江西贛南金融資產(chan) 交易中心公開上市轉讓的小額貸款公司和金融租賃公司的資產(chan) 收益權，將保險資金定向投入農(nong) 業(ye) 、農(nong) 村、農(nong) 民和小微企業(ye) ，為(wei) 農(nong) 業(ye) 和農(nong) 民創造新的保險資本支持模式。

那麽(me) ，保險直接投資和傳(chuan) 統的保險支持農(nong) 業(ye) 的方式有什麽(me) 本質區別呢？根據公共信息，重慶人保財產(chan) 保險推出的保險直接投資模式比銀行貸款更靈活，流程更簡單。農(nong) 業(ye) 企業(ye) 或農(nong) 民隻需要提供任何東(dong) 西保險公司政策性農(nong) 險或收益性農(nong) 險保單質押，無需抵押等程序即可獲得生產(chan) 資金。

PICC財產(chan) 保險相關(guan) 負責人表示，保險直接投資實現了保險機構從(cong) 簡單提供保障到開展農(nong) 業(ye) 相關(guan) 綜合金融服務的新飛躍。保險從(cong) 第三方融資轉變為(wei) 直接為(wei) 農(nong) 民提供財政支持的機構。農(nong) 民直接向保險公司提交融資申請，免除第三方中介機構。同時，保險公司可以根據農(nong) 民的情況靈活確定金額和利率，融資期限與(yu) 農(nong) 產(chan) 品生產(chan) 銷售周期相匹配。

在保險企業(ye) 支持農(nong) 業(ye) 融資的傳(chuan) 統模式下，保險企業(ye) 扮演融資第三方的角色，即農(nong) 業(ye) 企業(ye) 或農(nong) 民向銀行或信貸公司借款，保險公司通過信用擔保保險和借款人意外傷(shang) 害保險，為(wei) 借款人增信，為(wei) 借款人降低風險。

北京工商大學風險管理與(yu) 保險係主任、教授王旭金表示：相比之下，與(yu) 傳(chuan) 統模式相比，保險資本直接投資模式減少了貸款的中間環節，降低了貸款成本，也有利於(yu) 融資者降低融資成本。。他認為(wei) 這種創新模式有一個(ge) 良好的開端。

直接投資僅(jin) 限於(yu) 支農(nong) 支小

目前，保險資本直接投資模式僅(jin) 在農(nong) 業(ye) 支持和支持中小企業(ye) 領域進行試點，隻有PICC集團具有直接投資資格。該模式是否將在整個(ge) 行業(ye) 得到推廣還有待進一步觀察。

根據《保險資金使用管理暫行辦法》，保險企業(ye) 除個(ge) 人保單質押貸款外，不得將保險資金使用形成的投資資產(chan) 用於(yu) 向他人提供擔保或發放貸款。然而，隨著政策的調整，保險資金直接投資於(yu) 農(nong) 業(ye) 和小型支持的創新和試點項目得到了各方的支持。

2016年，中央一號文件明確提出鼓勵和支持保險資金開展農(nong) 業(ye) 融資業(ye) 務創新試點。同時，各地也在鼓勵探索和創新農(nong) 村金融服務模式。在企業(ye) 層麵，它的熱情也很高。人保高層早就對農(nong) 險領域的直接投資模式發表了聲明。在今年的政協提案中，PICC集團董事長吳燕提出，在發展貸款擔保保險的基礎上，支持保險機構直接投資農(nong) 業(ye) 、農(nong) 村、農(nong) 民，以自有資金或籌集社會(hui) 資本，采用貸款援助模式或專(zhuan) 項資金，加強對貧困農(nong) 民的財政支持。

目前，隻有中國人民保險集團通過了中國保監會(hui) 的批準，第一年獲得了50億(yi) 元的直接投資額度，其中10億(yi) 元用於(yu) 支持農(nong) 業(ye) ，40億(yi) 元用於(yu) 支持小企業(ye) 。其他保險公司仍不能參與(yu) 保險資本直接投資領域。

王旭金對保險資本直接投資持強烈支持態度。他認為(wei) 減少中間環節可以從(cong) 許多方麵受益，由於(yu) 保險公司最初是一家經營風險的機構，風險控製能力強，直接投資具有優(you) 勢。然而，一些業(ye) 內(nei) 人士指出，保險資本直接投資對保險公司也存在機遇和挑戰，這需要保險公司具有完善的風險識別和控製能力。

從(cong) 機會(hui) 的角度來看，由於(yu) 直接投資利率與(yu) 銀行貸款利率基本持平或略高，從(cong) 投資的角度來看，直接投資模式是保險投資的良好渠道。同時，由於(yu) 直接投資保險也是基於(yu) 農(nong) 業(ye) 保險或收入農(nong) 業(ye) 保險，貸款業(ye) 務和農(nong) 業(ye) 保險業(ye) 務可以形成良性互動。

從(cong) 風險的角度來看，在傳(chuan) 統的農(nong) 業(ye) 支持模式下，大多數保險機構與(yu) 銀行或其他信貸機構共同承擔壞賬風險，而在直接投資模式下，農(nong) 業(ye) 保險風險和貸款風險由保險公司共同承擔，對其風險識別和風險控製能力提出了更高的要求，這也是監管機構謹慎放開並逐步試點的原因之一。

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