監管機構經常放棄保險回歸保障 發展難預測

導讀： 2015年舉(ju) 牌潮過後，今年，保險公司對炒股的熱情依然保持不變，隨著各種監管措施的出台，保險公司也試圖通過固定增值等方式間接舉(ju) 牌。

2016年的保險行業(ye) ，強監管成為(wei) 最明顯的特征。萬(wan) 能險在為(wei) 保險公司發射炮彈的背景下，許多保險公司也麵臨(lin) 著高負債(zhai) 背後的償(chang) 付危機。中國保監會(hui) 發布了一係列中短期人身保險限製，包括萬(wan) 能保險。經過監管風暴，一些保險公司的產(chan) 品也有回歸保障的趨勢。

險資炒股

2015年，以寶之爭(zheng) 為(wei) 代表的保險資本上市事件頻頻引起資本市場的關(guan) 注。在優(you) 質資產(chan) 稀缺的背景下，炒股仍然是2016年部分保險公司的重要投資選擇。

萬(wan) 科的股權糾紛今年還在繼續。在萬(wan) 科宣布引入深地鐵重組後，寶能部的巨盛華和前海人壽在6月底公開表示，重組計劃將大大削弱現有股東(dong) 的權益和上市公司的收入。隨著股東(dong) 華潤也發表類似聲明，重申反對，並表示關(guan) 注萬(wan) 科內(nei) 部控製，萬(wan) 科股權糾紛再次引發熱烈討論。

今年下半年，一些保險公司繼續舉(ju) 牌。國華人壽10月10日發布公告後，通過第四次增持天辰股份，稱未來一年計劃通過二級市場及時增持公司股份，增持股份不少於(yu) 1000萬(wan) 股。11日晚，天辰股份披露，股東(dong) 國華人壽收到上海證券交易所詢價(jia) 函。第二天，國華人壽回應上海證券交易所表示，到目前為(wei) 止，無意通過增持獲得天辰股份的實際控製權。”

一些保險公司因減持而受到警告。山東(dong) 省證監會(hui) 10月9日發布的警告信顯示，今年3月轉讓希努爾5500萬(wan) 股後，華夏人壽在6月份減持500萬(wan) 股，違反了中國證監會(hui) 對上市公司大股東(dong) 減持的若幹規定。

在持續舉(ju) 牌風暴的背後，一些保險公司也開始嚐試通過參與(yu) 上市公司固定增值來降低成本來完成曲線舉(ju) 牌。

根據6月底保利地產(chan) 發布的一份公告，泰康人壽和珠江人壽入了其90億(yi) 元的固定增長計劃。其中，泰康人壽以60億(yi) 元現金認購約7.33億(yi) 股，成為(wei) 保利地產(chan) 第二大股東(dong) ，共持有保利地產(chan) 7.35%的股份。

但今年以來，股市繼續波動，保險公司股市賺錢的難度也增加了。根據中國保監會(hui) 近期披露的保險業(ye) 發展數據，前三季度保險公司股票和證券投資基金餘(yu) 額總額為(wei) 1.83萬(wan) 億(yi) 元，占資金使用餘(yu) 額的14.25%，較年初下降0.93個(ge) 百分點，收入492.89億(yi) 元，同比下降1994.3億(yi) 元。

保險姓保險

保險資本的股票投機掀起了許多波瀾。在質疑的聲音下，監管層麵也經常出台措施。在去年年底要求保險公司上市公司披露資金來源後，中國保監會(hui) 於(yu) 今年8月發布了加強保險機構和一致行動人股票投資監管的草案。

草案指出，保險機構收購上市公司的，超過20%的新股應當使用自有資金。同時，保險機構不得與(yu) 非保險一致行動人共同收購上市公司。

事實上，在2016年兩(liang) 會(hui) 期間，中國保監會(hui) 主席項俊波公開強調，社會(hui) 資本進入保險業(ye) 時，應明確保險姓保險。股東(dong) 應長期準備保險責任和利潤期限。他們(men) 不能把它們(men) 拿走，更不用說把保險公司當作自動取款機了。

除了限製投資方麵的保險資本外，在上市公司中發揮先鋒作用的通用保險也成為(wei) 監管的焦點。中國保監會(hui) 於(yu) 2016年初發布通知，要求保險公司從(cong) 3月21日起停止不到一年的中短期銷售人身保險當時，電子商務平台上流行的中短期高收益萬(wan) 能保險就在其中。中國保監會(hui) 相關(guan) 負責人當時表示：此類產(chan) 品實際存續時間較短，可能給公司帶來資產(chan) 負債(zhai) 錯配、現金流不足等風險。

隨後的9月，中國保監會(hui) 再次發布文件，將萬(wan) 能保險責任準備金評估利率上限降低0.5個(ge) 百分點至3%。中國銀行國際證券研究員魏濤認為(wei) ，該措施一方麵降低了債(zhai) 務成本，另一方麵從(cong) 監管層麵控製了高定價(jia) 利率萬(wan) 能保險的規模。

隨著監管的收緊，萬(wan) 能保險的收益率也有所下降。根據華寶證券的研究報告，8月份萬(wan) 能保險的平均收益率約為(wei) 4.8%，環比下降0.85%。同時，在投資方和產(chan) 品方的多重監管下，主要反映萬(wan) 能保險分紅險等保費收入新增保戶投資款交費增長開始放緩。

據中國保監會(hui) 統計，今年8月和7月壽險公司新增保險費625億(yi) 元，567億(yi) 元，同比下降28%和18%。期間原保險費收入分別為(wei) 1400億(yi) 元和1300億(yi) 元，比2015年同期增長40%和22%。

香港保險內(nei) 地流行

在內(nei) 地保險市場規模逐漸上升的同時，一些投資者也關(guan) 注香港和其他地方，去香港買(mai) 保險今年幾次成為(wei) 熱門話題。根據香港保險業(ye) 監管部8月31日公布的數據，2016年上半年內(nei) 地遊客新建保單保費301億(yi) 港元，同比增長116.55%。

梳理曆年數據發現，近三年來，內(nei) 地客戶對香港保單的貢獻越來越大。具體(ti) 來說，2014年上半年內(nei) 地遊客新建保單保費101億(yi) 港元，占同期新建保單保費的18.4%。2015年上半年和2016年上半年，內(nei) 地遊客新建保單保費分別為(wei) 139億(yi) 元和301億(yi) 元，同期新建保單保費比例分別上升至20.2%和36.9%。

林女士最近準備和她的同學去香港購買(mai) 嚴(yan) 重疾病保險，她說，其中一個(ge) 考慮是，香港保險比大陸更便宜。她說，出於(yu) 資產(chan) 保值，學生們(men) 也準備購買(mai) 大量的股息保險理財保險。

然而，由於(yu) 監管困難等原因，今年在中國流行的香港保險引起了監管機構的多次關(guan) 注。4月底，中國保監會(hui) 發布了內(nei) 地居民在香港購買(mai) 保險的風險提示，稱香港和內(nei) 地的保險業(ye) 務正在適用法律、監管政策和赛马会APP下载官网有很多差異，希望消費者謹慎投保。

【2017猜想】

猜想1

消費者保險的春天

隨著互聯網公司探索消費場景，相關(guan) 風險背後的保險需求也在增加，消費者保險已成為(wei) 近期市場的熱門話題。

螞蟻金融保險集團總裁尹明最近表示，雖然消費者保險仍然是一個(ge) 新概念，但規模、增長率和發展空間確實不小。據螞蟻金融統計，今年前三季度，消費者保險的保費收入增長率超過50%，高於(yu) 保險業(ye) 的市場增長率。根據中國保監會(hui) 官方網站的數據，今年前9個(ge) 月，財產(chan) 保險業(ye) 務保費同比增長7.8%。

對外經濟貿易大學教授王國軍(jun) 認為(wei) ，保險公司對網絡開發的力度越來越大，產(chan) 品創新必須是網絡的場景。各行各業(ye) 都將麵臨(lin) 風險場景，保險公司和中介網絡公司將找到這些場景，然後根據風險設計相應的產(chan) 品。

但是，大特保CEO周磊表示，消費者保險等現場保險滿足了不同互聯網環境下的新保險需求，但碎片化和現場保險需要考慮它們(men) 是否涵蓋了真正的風險需求。

猜想2

萬(wan) 能保險回歸保障功能

隨著萬(wan) 能保險監管的收緊，明年萬(wan) 能保險的經驗也引起了投資者的關(guan) 注。北美精算學會(hui) 精算師田燕說：萬(wan) 能保險的市場仍然存在，因為(wei) 銀行存款和財務管理的收益率正在下降，人們(men) 仍然有財務管理需求，而不是禁止，需求消失了。

據了解，中國保監會(hui) 已將萬(wan) 能保險的預定利率上限從(cong) 3.5%降至3%。王國軍(jun) 表示，明年的預定利率可能會(hui) 在此之下，預定利率可能會(hui) 進一步降低。

田燕認為(wei) ，在多重監管下，明年的短期通用保險將受到一定程度的抑製，但結算利率可能不會(hui) 大大降低。中小型保險公司的短期通用保險通常具有相對較高的結算利率，以吸引被保險人投資。雖然麵對利率下降，但一些保險公司仍可能承諾相對較高的結算利率。

王國軍(jun) 表示，萬(wan) 能保險明年將回歸靈活性和保障性產(chan) 品功能，投資性能將降低。

猜想3

香港保險的限製將增加

至於(yu) 銀聯國際最近聲明銀聯卡不能購買(mai) 海外投資保險，田說，措施不會(hui) 太大，不僅(jin) 銀聯卡可以購買(mai) 香港保險，在香港銀行開立銀行賬戶，可以合法合理購買(mai) ，唯一的缺點是每年5萬(wan) 美元。

消費者肯定還是想買(mai) ，但是沒那麽(me) 方便。他們(men) 可以用銀聯卡繞過限製。田認為(wei) ，監管不是禁止購買(mai) 香港保險，而是將購買(mai) 保險的部分資產(chan) 流出納入外匯監管體(ti) 係。從(cong) 長遠來看從(cong) 監管方向來看，香港保險明年將繼續增加監管壓力，限製銀聯卡可能是資本流出的可能途徑。

王國軍(jun) 還表示，消費者購買(mai) 香港保險的熱情將受到監管政策的影響。

【投資建議】

1 長期理財可以考慮年金保險

對於(yu) 具體(ti) 的金融赛马会APP下载官网決(jue) 策，北美精算學會(hui) 精算師田燕建議消費者首先找出需求是什麽(me) 。如果需要純風險保可以關(guan) 注一些純消費赛马会APP下载官网，不會(hui) 退還保費，但每一分錢都涵蓋了風險。如果你有財務管理的想法，你可以關(guan) 注私人保險公司的一些高利率通用保險和其他高現金價(jia) 值產(chan) 品，這些產(chan) 品具有成本效益。

由於(yu) 新的監管規定，未來沒有擔保屬性的產(chan) 品將受到抑製。以下流行產(chan) 品將具有部分風險擔保功能和長期儲(chu) 蓄或財務管理功能，如一些長期產(chan) 品年金保險。田延補充說。

大特保CEO周磊表示，保險姓保險將得到更多的認可，保險用戶將更加關(guan) 注真正的健康需求，特別是嚴(yan) 重疾病保險、中端醫療險進一步關(guan) 注。

2 購買(mai) 香港保險注意高風險

田燕認為(wei) ，消費者需要多次考慮購買(mai) 香港保險的繁榮。一是你是否能買(mai) 到它，現在你必須使用你自己的外匯兌(dui) 換金額。田燕說，香港的法律體(ti) 係不同於(yu) 大陸，香港的保險公司不受中國保監會(hui) 的監管，消費者麵臨(lin) 著索賠糾紛和高成本的風險。

據了解，香港保險公司和大陸保險公司在投資者保護方麵存在差異。香港保險沒有不可抗辯的條款。如果大陸消費者在前兩(liang) 年退保，保險公司可以少退保，但香港保險公司一分錢也不能給。田燕說，這是由於(yu) 不同的監管要求。例如，大陸投保三年，即使消費者在投保時隱瞞，保險公司也不能拒絕賠償(chang) ，而香港保險可以。

想了解更多新聞資訊或有保險規劃需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名谘詢，會(hui) 有專(zhuan) 業(ye) 理財師為(wei) 您耐心講解，協助規範投保並提供周全的後續理賠服務。