保險公司不能停止海淘，德勤:海外投資成功率隻有5%

導讀：
日前，商務部今年公布了中國對外投資數據。數據顯示，今年前11個(ge) 月，中國對外非金融類直接投資10696.3億(yi) 元，同比增長55.3%。數據顯示，今年前11個(ge) 月，中國直接投資10696.3億(yi) 元，同比增長55.3%。在海外投資浪潮中，保險業(ye) 並不缺席。據中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 執行副會(hui) 長兼秘書(shu) 長曹德雲(yun) 介紹，2016年上半年，中國保險業(ye) 海外並購金額達到65億(yi) 美元，超過去年全年。

有業(ye) 內(nei) 人士指出，中國保險公司國內(nei) 市場仍有充足的增長機會(hui) 。事實上，海外收購的實施主要是為(wei) 了尋求業(ye) 務多元化。然而，由於(yu) 不熟悉目標企業(ye) 的市場和業(ye) 務線，收購存在風險。一些分析師指出，包括並購在內(nei) 的中國企業(ye) 海外投資成功率僅(jin) 為(wei) 5%

保險海外投資步伐加快，投資半年抵去年全年

以海外行動頻繁的安邦保險為(wei) 例。藍鯨保險注意到，最近有報道稱，安邦保險正在談判從(cong) 高達23億(yi) 美元的日本住宅物業(ye) 資產(chan) ，安邦保險內(nei) 部人士立即否認該公司沒有與(yu) 黑石集團就後者在日本的房地產(chan) 項目進行談判。

然而，無論安邦保險收購海外資產(chan) 的消息是否屬實，該公司近年來在海外並購領域確實經常采取行動。2014年，安邦投資19.5億(yi) 美元收購紐約華爾道夫酒店；同年以2.2億(yi) 歐元和2.19億(yi) 歐元收購比利時FIDEA保險公司、比利時德爾·塔勞埃德銀行；次年安邦海淘頻率不減，分別涉足荷蘭(lan) VIVAT保險公司、韓國東(dong) 洋人壽和美國信保人壽。

事實上，總體(ti) 而言，近年來保險公司海外並購頻率有所加快。據藍鯨保險報道，中國平安、中國人壽、陽光保險等保險公司已在海外布局。中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 執行副會(hui) 長兼秘書(shu) 長曹德雲(yun) 目前公開表示，僅(jin) 從(cong) 2016年上半年的數據來看，中國保險業(ye) 的海外並購金額就超過了去年的65億(yi) 美元。

房地產(chan) 和金融並購是歐美國家最熱門的資產(chan)

藍鯨保險從(cong) 各保險公司青睞的領域注意到，房地產(chan) 和金融業(ye) 最受歡迎。

據藍鯨保險不完全統計，安邦保險、中國人壽國人壽、合眾(zhong) 人壽三家保險公司參與(yu) 海外房地產(chan) 投資。具體(ti) 來說，中國人壽此前與(yu) 世界頂級私募房地產(chan) 投資管理機構喜達屋資本集團簽署協議，收購美國優(you) 質精選酒店資產(chan) 包，標的資產(chan) 總價(jia) 值近35億(yi) 美元；安邦保險收購了加拿大溫哥華市中心最重要的地標3A三分之二的級辦公樓股權和策美國略酒店集團Strategic
16個(ge) 物業(ye) 中有15個(ge) ；合眾(zhong) 人壽在美國收購了6個(ge) 養(yang) 老社區。

資本與(yu) 房地產(chan) 的深度結合已成為(wei) 保險業(ye) 發展的主要趨勢。分析師表示，跨境資源整合可以豐(feng) 富雙方的業(ye) 務形式和盈利模式。房地產(chan) 行業(ye) 的整體(ti) 運營具有穩定性和較高的預期回報，因此房地產(chan) 是注重長期和安全的保險基金的首選。

此外，海外金融公司也是國內(nei) 保險公司投資的眾(zhong) 矢之的。以安邦保險為(wei) 例，先後參與(yu) FIDEA、東(dong) 陽人壽、VIVAT、除了收購比利時德爾塔外，韓國安聯保險的四家海外保險公司·勞埃德(LLOYD)銀行。複星集團擁有8家保險公司，也是海外保險公司的收購大戶，先後參與(yu) Fidelidade、MIG等5家境外險企。

一些保險公司認為(wei) ，資產(chan) 短缺和合理的估值是海外保險公司受歡迎的主要原因。保險公司自然的低成本融資功能本身具有獨特的吸引力。此外，企業(ye) 需要進一步擴大投資渠道，分擔投資風險，使海外保險公司越來越受歡迎。中國企業(ye) 參與(yu) 海外保險機構收購的趨勢將繼續下去。

從(cong) 保險公司進行海外並購的地區來看，美國和歐洲是最受歡迎的基金。美國市場規模非常廣泛，風險調整後的投資回報非常好，市場流動性非常強。與(yu) 此同時，其可供選擇的投資目標也非常廣泛。一些內(nei) 部人士指出，歐洲有許多資產(chan) 價(jia) 值被低估，如能源、水、電力等公共事業(ye) ，以及一些房地產(chan) 投資目標。

此外，美聯儲(chu) 最近宣布將基準利率提高25個(ge) 基點，預計2017年將加息3次。市場參與(yu) 者普遍認為(wei) ，美元對人民幣的持續走強將推動海外資產(chan) 配置的進一步普及。

跨境投資知易行難 德勤：中國企業(ye) 海外投資成功率僅(jin) 為(wei) 5%

雖然國內(nei) 保險公司走出去步伐加快，但從(cong) 保險業(ye) 總資產(chan) 來看，境外投資占資產(chan) 比例不高。數據顯示，截至2015年底，保險業(ye) 境外投資約360億(yi) 美元，約占中國保險公司行業(ye) 總資產(chan) 的1.9%，距監管機構規定的15%境外投資上限還有很長的路要走。

一些業(ye) 內(nei) 人士表示，海外保險投資遠低於(yu) 監管上限，這是一些保險公司缺乏實力和謹慎考慮的因素，但這也意味著在政策支持下，海外保險投資將迎來加速期。巴黎銀行預測，中國保險公司的海外投資將在未來三年上升到1000億(yi) 美元。

但值得一提的是，隨著我國對外投資的快速發展，資金外流問題也引起了市場的關(guan) 注。今年9月，國家外匯局資本賬戶管理辦公室主任郭鬆曾表示：經核實，過去一年，部分企業(ye) 和個(ge) 人利用海外投資非法轉讓資產(chan) 。據統計，今年上半年，國家外匯局對非法資金外流進行了專(zhuan) 項審查，查獲2335個(ge) 非法海外投資項目，總額84億(yi) 美元。

此外，中國的海外投資也不是一帆風順的。德勤中國高級合夥(huo) 人金健最近在接受媒體(ti) 采訪時指出，有時投資有合作協議，但最終投資完善的成功率很低，以實現最終投資目標。金健承認：我們(men) 做了一個(ge) 統計，中國企業(ye) 的海外投資隻有5%，包括並購。

針對海外投資風險，商務部此前指出，部分企業(ye) 盲目進行海外並購。我們(men) 可以看到，一些企業(ye) 對海外並購的目的和必要性缺乏研究和判斷，一些企業(ye) 沒有充分論證並購項目，渴望做大做強，一些非理性因素跟風炫耀。四部門相關(guan) 負責人近日表示，將促進對外投資便利化與(yu) 防範對外投資風險相結合，規範市場秩序，按照有關(guan) 規定核實部分企業(ye) 對外投資項目。

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