保險基金堅持長期投資和價值投資

導讀：
中國保監會(hui) 12月13日召開專(zhuan) 題會(hui) 議，麵對集中舉(ju) 牌、跨領域跨境並購、激進投資等新形勢、新問題。中國保監會(hui) 主席項俊波指出，保險基金必須是長期基金提供商，而不是短期基金投機者，在支持實體(ti) 經濟、促進資本市場穩定健康發展方麵發揮作用。中國保監會(hui) 主席項俊波指出，保險基金必須是長期基金提供商，而不是短期基金投機者，在支持實體(ti) 經濟、促進資本市場穩定健康發展方麵發揮作用。

需要注意的是，險資舉(ju) 牌、炒短等亂(luan) 象隻出現在個(ge) 別保險公司中。A目前，股市有一批藍籌股估值低，股息率高。保險長期投資、價(jia) 值投資價(jia) 值投資和穩定投資。

兩(liang) 大監管部門製止邪氣

一周前，中國證監會(hui) 主席劉世宇公開警告資產(chan) 管理人，不當奢侈的土豪劣紳，不做風浪的妖精，不做坑民害人的害人精。中國保監會(hui) 主席項俊波周三在會(hui) 議上表示，努力成為(wei) 資本市場的友好投資者，絕不能讓保險機構成為(wei) 資本市場的泥石流。

據悉，中國保監會(hui) 下一步將加強現場檢查，查實、查深、查透違法問題和隱患，堅決(jue) 製止使用保險資金的歪風邪氣。特別是對個(ge) 別保險機構在股市快進快出的投機行為(wei) ，采取有針對性的措施有效規範。

中國證監會(hui) 和中國保監會(hui) 兩(liang) 個(ge) 監管部門及時采取行動，對規範保險資金的使用，維護資本市場的健康穩定發展具有積極意義(yi) 。有些人可能會(hui) 認為(wei) ，與(yu) 恒大人壽短期炒梅雁吉祥相似，吃太醜(chou) 了。隻要不構成《證券法》對5%以上重要股東(dong) 持股的限製，就不涉及內(nei) 幕交易、市場操縱等違法行為(wei) 。從(cong) 這個(ge) 角度來看，賺錢是硬道理，在二級市場賺錢是可以理解的。但事實上，恒大人壽絕非簡單的神操作，其短期交易盈利行為(wei) 是否存在操縱市場的爭(zheng) 議。

深圳證券交易所副總經理金立陽最近表示，保險基金的持續上市可能會(hui) 導致風險，可能導致市場不穩定，保險公司的風險上升，並可能損害實體(ti) 經濟。當市場關(guan) 注保險公司的趨勢時，股價(jia) 就會(hui) 上漲
不是完全靠資金打，而是一種信息操縱。

應追求長期穩定收益

與(yu) 其他基金不同，保險基金的屬性決(jue) 定了隻能成為(wei) 資本市場的長期基金提供者。正如項俊波所指出的，安全是保險業(ye) 的基本功能，投資是輔助功能，是更好的安全，必須服務和服從(cong) 安全，不能本末倒置。保險資金的使用必須掌握三個(ge) 原則：投資目標應優(you) 先考慮固定收益產(chan) 品、股權等非固定收益產(chan) 品；股權投資應優(you) 先考慮金融投資和戰略投資；少量戰略投資應優(you) 先考慮股權。

保險基金應嚴(yan) 格執行資產(chan) 負債(zhai) 匹配管理，明確其風險厭惡投資基金的定位，堅持謹慎穩定的原則，充分展示長期基金的特點。保險基金應追求長期穩定的回報，而不是像散戶投資者那樣熱衷於(yu) 短、差、小、新的四投機。

國內(nei) 機構有短期投資的傾(qing) 向。如果加入保險資金進行短期投機，其他投資者的短期投機行為(wei) 可能會(hui) 愈演愈烈。國泰君安的一項研究比較了中美基金的投資行為(wei) ，發現在零售主導的中國股市中，機構投資者隻能適應市場特征，沒有發揮市場穩定性的作用，機構投資者的投資行為(wei) 也呈現出短期特征，2013年中國股票基金的周轉率是美國的8.14倍。顯然，保險基金對其他基金有一定的指導作用。如果不能抑製過度投機，但加劇波動，整個(ge) 市場將麵臨(lin) 更大的風險。A短視效應、羊群效應群效應和非理性特征非常突出，保險基金的不理性行為(wei) 將產(chan) 生嚴(yan) 重的負麵影響。

保險資本堅持價(jia) 值投資。

與(yu) 今年10月底相比，保險資金餘(yu) 額達到12911.12億(yi) 元，
2016年初增長15.49%，其中股票和證券投資基金1861.69億(yi) 元，占14.42%。如果不幹預和規範現有問題，讓它產(chan) 生錯誤的指導效應，將給保險資金的使用帶來巨大的風險和隱患。如果行業(ye) 排名靠前的保險公司出現大規模舉(ju) 牌、炒短等亂(luan) 象，資本市場可能會(hui) 遇到更大的風波。

投資者不能錯誤地認為(wei) ，個(ge) 別保險資本的激進投資行為(wei) 不僅(jin) 給市場帶來了資金，而且為(wei) 個(ge) 股創造了活躍的機會(hui) 。一些被舉(ju) 牌炒短的股票，短期內(nei) 股價(jia) 暴漲，讓跟風資金盈利。可實際上，A股票20多年的經驗教訓警告投資者，過度投機最終會(hui) 留下雞毛，最終成為(wei) 受害者的往往是散戶投資者。保險基金有資金、信息等優(you) 勢，但過度投機炒作並非沒有
搬起石頭砸自己的腳的可能性。如果你想把投機炒作作為(wei) 盈利的捷徑，保險資金是非常危險的，甚至可能使相關(guan) 資金赛马会APP下载官网變得不保險。

保險基金被批準直接投資股市已有10多年，投資市場的比例較最初大幅增加，投資範圍也擴大到創業(ye) 板。雖然a股牛市短、熊市長、暴漲暴跌、投機炒作氛圍強烈，但實踐證明，堅持價(jia) 值投資並非不可能獲得穩定的回報，並將在提高保險業(ye) 利潤水平、提高償(chang) 付能力、擴大資本實力和支持業(ye) 務創新方麵發揮積極作用。

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