網底網貸履約保險，肥肉還是地雷？

導讀：
堪稱高風險網貸行業(ye) ，投資者經常踩雷，保險公司未能幸免。承保平台項目違約，數億(yi) 賠償(chang) 使保險公司陷入生死困境。

保險公司與(yu) 在線貸款平台合作保險業(ye) 務，當借款人不能支付全額賠償(chang) 金時。在投保履約保險的平台上，部分項目涉及私人債(zhai) 務拆分、超級債(zhai) 權人等高風險區域。創新和層層交易結構掩蓋了項目風險，保險公司無意識地陷入危險。

承保網貸項目不是不可能的，關(guan) 鍵看怎麽(me) 做才是低風險。總部位於(yu) 華南財險公司產(chan) 品負責人表示，網上貸款經營次級資產(chan) ，風險高。同時，產(chan) 品設計越複雜，交易鏈越長，風險越大。如果保險公司沒有識別平台和項目的能力，很容易踩雷。

肥肉還是地雷肥肉

網貸平台非常熱衷於(yu) 與(yu) 保險公司合作，有保險成為(wei) 強有力的背書(shu) 。那麽(me) ，網貸是大肥肉還是保險公司的地雷呢？

據不完全統計，目前大約有100個(ge) 平台聲稱有保險，涉及赛马会APP下载官网包括賬戶資金安全保險、人身安全保險財產(chan) 保險和信用履約保證保險。其中，隻有履約保證保險才能真正保證投資者的支付，即借款人負擔不起錢，保險公司應提前向平台上的投資者支付賠償(chang) 。在聲稱有保險的100個(ge) 在線貸款平台中，隻有大約10個(ge) 平台有績效保險。

深圳某網貸平台總經理表示：很多投資者看到‘有保險’就投資。事實上，有績效保險的平台並不多。。從(cong) 前段時間債(zhai) 務違約來看，績效保險也涉及一些高風險領域。

目前，履約保險承保的在線貸款平台項目有三種模式。一是保險公司開設自己的在線貸款平台，為(wei) 自己的平台提供項目，並為(wei) 其提供履約保險。這種模式的風險控製牢牢掌握在保險公司自身手中。同時，通過平台的二次風險控製，風險進一步降低；而且項目小而分散，對風險控製能力強。另一種是為(wei) 其他無關(guan) 平台項目提供績效保險。平台上有各種各樣的產(chan) 品，許多私募股權債(zhai) 券產(chan) 品以公開發行的形式出售。表麵上看，第三種保險承保平台項目是分散投資者，但實際上采用超級債(zhai) 權人的做法，即債(zhai) 權轉讓模式。

深圳在線貸款平台總經理認為(wei) ，如果保險公司和投資者想避免踩雷，他們(men) 可以簡化複雜的問題，即參照在線貸款的監管規定，看看平台上的項目是否小而分散，是否有拆標、資金池等行為(wei) ，項目是否與(yu) 投資一一對應。

然而，一些不符合規定的產(chan) 品，通過各種創新魔術技術，合規合法銷售到平台，但高風險的本質沒有改變，所以保險公司會(hui) 意外踩雷。

例如，私募股權債(zhai) 券是指少數與(yu) 發行人有特定關(guan) 係的投資者募集的債(zhai) 券，具有一定的發行和轉讓門檻。說白了就是私下針對有錢有風險承受能力的人，而不是風險承受能力弱的普通人。然而，互聯網金融平台通過創新多期拆分單筆私募債(zhai) 券，使每期投資者不超過200人，但投資門檻從(cong) 數十萬(wan) 元降至1萬(wan) 元。門檻大幅下降後，公眾(zhong) 可以購買(mai) 私募債(zhai) 券。

一個(ge) 數億(yi) 甚至數十億(yi) 的大項目被分成無數的小項目，但實際上背後是一個(ge) 債(zhai) 權人。一旦違約保險公司麵臨(lin) 巨額賠償(chang) ，一些小型財產(chan) 保險公司就會(hui) 倒閉。上述財產(chan) 保險公司產(chan) 品部負責人表示。

風險導致監管

麵對在線貸款行業(ye) 的高增長，保險公司隻能袖手旁觀，不能分享一杯羹嗎？深圳在線貸款平台總經理表示：如果平台本身具有較強的抗風險能力，項目小而分散，不良率和逾期率低，資產(chan) 質量高，財產(chan) 保險公司與(yu) 其合作履行保險，將形成雙贏局麵。

它認為(wei) 投資者應該做更多的家庭作業(ye) ，比如看看平台項目是否小而分散；保單是否直接保護投資者，即投資者名稱是否出現在保單上，是否保證本金和利息；最好在平台上投保所有項目。部分保險表明其他項目不那麽(me) 可靠，或者該平台隻是以少數項目保險為(wei) 噱頭來吸引投資者。

那麽(me) ，保險公司作為(wei) 投資者如何識別有保單的平台呢？

多米網創始人陳雄分析說，首先要看誰保單？直接確保投資者，即履約保險的相對安全性，如果是保險中介（如保理公司、貸款中介等），則存在一定的風險，中間人在獲得保險賠償(chang) 後可能不會(hui) 將錢交給投資者。二是看保單的真實性。保單會(hui) 有保單號，可以用這個(ge) 保單號到保險公司官網查詢其真實性。三是看保險保險什麽(me) ？保本金或本息一起保，是全額保還是隻保一定比例(如90%、70%等。這些條款將在保單的保險責任部分達成一致，投資時需要注意檢查。四看免責條款是否合理。如有不合理的免責條款，保險人可能會(hui) 拒絕賠償(chang) ，因此投資者應注意免責條款是否合理。五看賠償(chang) 是否及時。項目逾期後何時賠償(chang) 也很重要。有的約定逾期幾天甚至第二天賠付，有的約定3個(ge) 月後賠付，差別很大，可能會(hui) 影響投資者的資金流動性。

麵對如此複雜保險知識，投資者估計要搞清楚並不容易。幸運的是，監管機構的利劍出鞘了。

1月9日，中國證監會(hui) 宣布了各交易場所部際聯席會(hui) 議的清理和整改。中國證監會(hui) 在其官方網站上指出，一些金融資產(chan) 交易場所變相超過200人的邊界，涉嫌非法公開發行；微磁盤交易涉嫌聚眾(zhong) 賭博。可以看出，在線貸款平台通過非法在線私募股權債(zhai) 券的方式被禁止。

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