新規顯威，上市保險公司今年以分紅保險為主

導讀：
開門紅，全年紅。2017年保險業(ye) 在全力整頓萬(wan) 能險政策的高壓下，比往年更受關(guan) 注。2017年保險業(ye) 在全麵整頓萬(wan) 能保險政策的高壓下，比往年更受關(guan) 注。如何調整業(ye) 務結構，一定增長率的前提下，調整業(ye) 務結構，降低風險偏好戰。

正當中小型保險企業(ye) 迎來轉型窗口時，大型保險企業(ye) 的競爭(zheng) 力逐漸恢複。從(cong) 行業(ye) 內(nei) 部最新數據來看，上市保險公司2017年首周業(ye) 務含金量突出-核心指標個(ge) 人保險新單保費收入在保持一定正增長的同時，產(chan) 品定價(jia) 利率大幅下降，這意味著債(zhai) 務成本將相應降低，投資壓力預計將降低。

新規顯威 今年主打分紅險

一般來說，市場對年初保費增長的良好開端早有預期。然而，今年的情況與(yu) 往年不同。近年來，中國保監會(hui) 對中短期產(chan) 品（主要是萬(wan) 能險)監管一直在升級，這使得今年的良好開端充滿了不確定性。

從(cong) 今年上市保險公司第一周的數據來看，中短期存續期產(chan) 品的新規定已經開始顯。梳理發現，與(yu) 去年良好開端時推出的年金保險+萬(wan) 能賬戶產(chan) 品今年以分紅年金為(wei) 主保險主要屬於(yu) 長期儲(chu) 蓄型險種。

不僅(jin) 如此，還延長了支付期限。例如，上市保險公司良好開端主要產(chan) 品的支付期限包括10年。更重要的是，良好開端產(chan) 品的預訂利率也大幅下降。相比之下，去年上市保險公司良好開端主要產(chan) 品的預訂利率為(wei) 3.5%和4.025%，但今年的預訂利率已降至2.5%和3.5%。

業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，產(chan) 品定價(jia) 利率的顯著下降意味著上市保險公司的產(chan) 品成本降低，相應的投資壓力也會(hui) 降低，這表明業(ye) 務價(jia) 值正在提高。特別是在低利率和資產(chan) 短缺的背景下，其意義(yi) 更加突出。

值得一提的是，隨著業(ye) 務結構和定價(jia) 成本的改善，上市保險公司核心保費指標的增長速度較去年良好開端放緩，但仍優(you) 於(yu) 預期。

數據顯示，在測量中壽險個(ge) 人保險新單保費收入是包含價(jia) 值和利潤率的重要指標，中國人壽、中國平安、中國太保今年第一周，規模均實現正增長，同比增長率約為(wei) 6%、65%和40%，新華保險積極轉型拖累了規模增長。

除四家上市保險公司外，泰康人壽和太平人壽兩(liang) 家大型保險公司今年第一周的個(ge) 人保險新單保費收入同比增長約80%和60%。然而，上述數據尚未得到上述六家保險公司的正式證實。

分化加劇 市場格局或生變

然而，盡管開門紅，全年紅是中國壽險行業(ye) 的行話，但在一定程度上，第一周保費成績單中不可避免地存在偶然因素，不能完全反映新年保險公司的良好開端全貌。

但可以預見的是，今年的市場將會(hui) 分化，不僅(jin) 是上市保險公司之間的差距，大、中、小規模壽險公司之間的差異也會(hui) 加劇。行業(ye) 反饋顯示，隨著監管機構對中短期產(chan) 品的嚴(yan) 格控製，一些中小型壽險公司今年第一周的良好開端似乎不夠受歡迎，尤其是銀行保險渠道。

過去高度依賴高成本、低價(jia) 值的中小型壽險公司和以長期業(ye) 務為(wei) 主的大型壽險公司主的大型壽險公司在新訂單銷售中相繼消失。這意味著，當中小型保險企業(ye) 迎來轉型窗口期時，大型保險企業(ye) 的競爭(zheng) 力逐漸回升，市場集中度可能會(hui) 發生微妙變化。

隨著新規的不斷推進，堅持長期保障的大型壽險公司的市場份額將穩步增加。然而，有人認為(wei) ，整體(ti) 環境仍然是政策改革層層推進，行業(ye) 壁壘逐步打破。如果中小壽險公司能夠在滿足現金流需求的前提下，逐步調整業(ye) 務結構，降低投資風險偏好，以創新思維在產(chan) 品、服務和製度創新上下功夫，中小保險公司仍能尋求更多的發展機遇。

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