逐漸舉牌退燒，保險資金改玩定增

導讀：
今年以來，保險資本參與(yu) 定增不僅(jin) 資金規模明顯，而且保險資產(chan) 管理公司也頻繁定增。申萬(wan) 紅於(yu) 12月21日停牌。據報道，他正在計劃定向增發。固定增發對象可由保險公司承包，規模為(wei) 100億(yi) 。申萬(wan) 紅於(yu) 12月21日停牌。據報道，他正在計劃定向增發。固定增發對象可能由一家保險公司承擔，規模為(wei) 100億(yi) 元。知情人士預計，保險資本對股票市場投資的興(xing) 趣不會(hui) 減少，但未來的參與(yu) 方式將更加多樣化，如固定增發和定向資產(chan) 管理計劃或主流。

保險企業(ye) 不斷舉(ju) 牌縮水

此前，中國人壽母公司和子公司以每股9元以上的價(jia) 格收購了中信證券的5億(yi) 股固定增長，成為(wei) 僅(jin) 次於(yu) 中信集團的第二大股東(dong) 。2015年7月10日，中國人壽以27.38元/股的平均價(jia) 格減持中信證券A股3000萬(wan) 股，累計套現8.21億(yi) 元。目前，中國人壽仍是中信證券的第三大股東(dong) 。

分析人士表示，隨著二級市場監管的不斷加強，保險公司的舉(ju) 牌行動不斷縮水保費收入不斷增加，保險機構迫切需要尋找安全的投資路徑，這促使越來越多的保險機構關(guan) 注一級市場上市公司的高質量固定增值項目。保險機構可以通過自有資金或赛马会APP下载官网定向增發配置的方式。

2015年股市暴跌，部分行業(ye) 或企業(ye) 股價(jia) 較低。此時，保險資金可以通過固定增長方便、低成本的方式進入高企業(ye) 或行業(ye) ，機構參與(yu) 固定增長配售的價(jia) 格通常享受一定的折扣。上市公司注入保險資金也意味著其長期盈利能力有望提高，有利於(yu) 企業(ye) 未來的健康穩定發展，為(wei) 保險機構帶來更好的回報。

部分民營保險公司它更傾(qing) 向於(yu) 參與(yu) 一年期的固定增長。據報道，這與(yu) 其產(chan) 品結構的趨勢密切相關(guan) 。這些私營保險公司銷售的產(chan) 品大多是短期的一年左右險種，定向增發的股權通常鎖定一年左右，然後才能流通，投資周期與(yu) 赛马会APP下载官网的期限結構相匹配。

明年保險資產(chan) 再配置壓力仍較大

長江證券分析師認為(wei) ，明年保險資本的資產(chan) 再配置壓力仍然很大，保險企業(ye) 麵臨(lin) 著主要資產(chan) 重建：一是明年到期資產(chan) 增加，保險企業(ye) 將麵臨(lin) 大量資產(chan) 再配置的壓力。未來，保險基金將有改善股權配置的空間，包括股票、私募股權、股權計劃、優(you) 先股等形式。這也迎合了中國保監會(hui) 的基調：保險資本的使用應強調長期投資，投資目標應優(you) 先考慮固定收益產(chan) 品和非固定收益產(chan) 品；股權投資應優(you) 先考慮金融投資和戰略投資；少量戰略投資應優(you) 先參與(yu) ，有效引導保險資金堅持主營業(ye) 務，服務實體(ti) 經濟，保持風險底線。

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