相互保險機構前三季一盈三虧，圈地深耕發展空間仍有限

導讀：
隨著支付寶“相互保”的走熱，相互保險這一模式也走進大眾(zhong) 視野，恰逢國內(nei) 4家相互保險組織齊齊交出前三季成績單，藍鯨保險梳理發現，截至三季度末，除陽光農(nong) 業(ye) 相互保險公司(以下簡稱“陽光農(nong) 險”)實現盈利外，其餘(yu) 三家“年輕”的相互保險社仍處虧(kui) 損狀態。

縱觀目前相互保險社發展現狀，經營、資本補充壓力大，缺乏激勵機製，仍處“摸著石頭過河”階段，發展空間相對有限。未來如何謀生，對此，專(zhuan) 家建議稱，重度垂直、貼近市場創新，或是唯一出路。

前三季度相互保險組織1盈3虧(kui) ，保費收入均上行

整體(ti) 來看，除承接支付寶平台相互保險大病互助計劃的信美相互人壽保險社(以下簡稱“信美相互”)外，國內(nei) 還存在眾(zhong) 惠財產(chan) 相互保險社(以下簡稱“眾(zhong) 惠相互”)、匯友建工財產(chan) 相互保險社(以下簡稱“匯友互助”)、陽光農(nong) 險等三家相互保險組織，從(cong) 細分領域來看，涵蓋壽險、財險以及農(nong) 險。

4家相互保險組織中，陽光農(nong) 險成立時間較長，其餘(yu) 3家均成立於(yu) 2017年，略顯“稚嫩”。細分來看，陽光農(nong) 險設立於(yu) 2005年，是國內(nei) 唯一相互製農(nong) 險公司，也是五家專(zhuan) 業(ye) 農(nong) 險公司之一，開設險種包括種植業(ye) 保險、養(yang) 殖業(ye) 保險類涉農(nong) 保險，以及責任保險、車險等。

信美人壽主要針對發起會(hui) 員等特定群體(ti) 的保障需求，發展長期養(yang) 老保險和健康保險業(ye) 務;眾(zhong) 惠相互主要針對特定產(chan) 業(ye) 鏈的中小微企業(ye) 和個(ge) 體(ti) 工商戶的融資需求，開展信用保證保險等特定業(ye) 務;匯友建工則對建築領域的特定風險保障需求，開展工程履約保證保險、工程質量保證保險等新型業(ye) 務。

如今，4家相互保險社今年前三季業(ye) 績“出爐”，藍鯨保險梳理發現，前三季度，陽光農(nong) 業(ye) 保險業(ye) 務收入32.62億(yi) 元，同比略微上漲4個(ge) 百分點，其餘(yu) 3家相互保險社暫無可比數據，但前3季度保險保險業(ye) 務收入均已超過去年全年。眾(zhong) 惠相互、信美人壽保險業(ye) 務收入分別達到3.11億(yi) 元、2.7億(yi) 元，匯友建工體(ti) 量相對較小，為(wei) 0.2億(yi) 元。

淨利潤方麵，前三季度，4家相互保險社中，僅(jin) 有陽光農(nong) 險實現0.78億(yi) 元的淨利潤，其餘(yu) 3家則均處於(yu) 虧(kui) 損狀態，信美人壽、眾(zhong) 惠相互分別虧(kui) 損0.84億(yi) 元、0.71億(yi) 元，匯友建工淨虧(kui) 損0.17億(yi) 元。

事實上，去年全年，信美相互、眾(zhong) 惠相互、匯友建工也各自虧(kui) 損1.69億(yi) 元、0.61億(yi) 元以及0.3億(yi) 元，這或與(yu) 籌建初期業(ye) 務推進費用較高有所關(guan) 聯，以眾(zhong) 惠相互為(wei) 例，去年末，其綜合費用率和綜合成本率均在700%左右。

對於(yu) 唯一盈利的陽光農(nong) 險，上海對外經貿大學保險係主任郭振華對藍鯨保險分析道，“農(nong) 業(ye) 保險具有特殊性，有政府補貼，容易實現盈利”。

從(cong) 償(chang) 付能力來看，隨著業(ye) 務的開展，4家保險機構的償(chang) 付能力在3季度均有所下降，但整體(ti) 充足，高於(yu) 行業(ye) 平均水平。

摸石頭過河，細分領域相互保險機構自行探路

與(yu) 常見保險公司不同的是，相互保險社由具有同質風險保障需求的人群，按照平等互助原則組織起來，提供自我保險服務，以滿足成員的保障需求而非投資回報，某種意義(yi) 上，即相互保險社並不以盈利為(wei) 目的。

對於(yu) 相互保險製度，業(ye) 內(nei) 也有不同看法。從(cong) 細分領域來看，南開大學金融學院保險經濟與(yu) 政策研究中心主任朱銘來即對藍鯨保險指出，部分赛马会APP下载官网，如農(nong) 險，此前風險較大且難以獲取高額利潤，因此在市場化運作基礎上，以相互保險的形式出現。

“陽光農(nong) 險實質上並非完全意義(yi) 上的相互保險社”，中國精算師協會(hui) 創始會(hui) 員徐昱琛對藍鯨保險分析道，其指出，陽光農(nong) 險更大意義(yi) 上是相互製的保險公司，“隻是在名字當中有相互兩(liang) 個(ge) 字”。

為(wei) 何衍生出相互保險製度?“首先是風險的確存在，但傳(chuan) 統保險公司由於(yu) 種種原因不太願意去做，其次是這些人群易於(yu) 聚集，且能夠保證風控”，徐昱琛以船舶互保為(wei) 例，其指出，因潛在風險較大，船舶一部分由保險公司承保，剩餘(yu) 部分由船舶主組成共保體(ti) ，盡管非商業(ye) 保險模式，但也運行多年，此外，大貨車司機、井下煤礦工人等，具有特定風險，均可為(wei) 自保對象。

事實上，3家“年輕”的相互保險機構所謀領域各有側(ce) 重，貨車司機相互保險服務，正是眾(zhong) 惠相互主打項目之一。

數據顯示，目前從(cong) 事公路物流的司機人群超過3000萬(wan) 人，2016年月均收入僅(jin) 6000元，64%貨車司機未購買(mai) 商業(ye) 保險，“中國物流之都駕乘人員意外傷(shang) 害互助計劃”即在此背景下誕生，以期提高高危職業(ye) 人群的保險覆蓋率。從(cong) 在售產(chan) 品來看，眾(zhong) 惠相互主要集中於(yu) 信用保險、保證保險、意外保險以及健康保險四大項目。

匯友建工則瞄準建設工程領域，專(zhuan) 注保證保險和責任險，涉及建設工程招標、合同履約、工程款項支付、農(nong) 民工工資支付等，對應產(chan) 品包括投標保證保險、施工合同單獨履約保證保險等多險種，“為(wei) 建築行業(ye) 提供全流程保險服務”。

信美相互則發力養(yang) 老、健康領域，推出壽險、意外保險和醫療保險等，數據顯示，截止3季度末，其共有會(hui) 員2.68萬(wan) 名，在未對接“相互保”參與(yu) 人群之前，會(hui) 員數量或未顯可觀。

“去年籌建3家相互保險社後，截止目前，暫未有新公司被放行”，徐昱琛說道，監管或也存有放手試水，自行探索的想法，“先自己盡力做好”。

“沃土”還是“鹽堿地”，相互保險國內(nei) 發展空間仍需探討

值得關(guan) 注的是，由於(yu) 相互保險組織沒有股東(dong) 且無資本金，初始運營資金實質上為(wei) 股東(dong) 借款，後期運營資金則來源於(yu) 股東(dong) 借款或保費結餘(yu) 。那麽(me) ，國內(nei) 市場對於(yu) 相互保險社而言，究竟是“沃土”還是“鹽堿地”，能否維持後期有效運轉呢?

一方麵，“相互保險主要是承保其他保險公司不願承保，或者做得不夠好的領域”，北京工商大學保險研究中心王緒瑾對藍鯨保險分析道，相互保險製度可在一定程度上防範道德風險、逆向選擇以及合理避稅。

另一方麵，從(cong) 相互保險所追求的理念來看，“不追求短期收益，為(wei) 股份製保險難以覆蓋的中低收入人群、高風險領域提供保險服務”，決(jue) 定相互保險難以利用社會(hui) 資本且規模有限，同時或也缺乏激勵機製。

此外，相互保險目標人群定位於(yu) 中低收入、高風險領域人群，或存在較大潛在風險。“需要通過擴大參保人群，提高規模保費來分攤風險”，王緒瑾建議道，政府機構可相對應給予支持。

“不以營利為(wei) 目的，這是與(yu) 商業(ye) 保險機構最根本的不同”，經濟學家宋清輝說道，“沒有利益就很難產(chan) 生動力”，後期或將麵臨(lin) 諸如經營、資本補充等方麵的壓力，發展空間或相對有限。

“純粹從(cong) 相互保險社角度去運作的話，某種程度也是出力不討好”，徐昱琛指出，運作好，需要給會(hui) 員分紅利，運作差，需要不斷補貼運營資金。

相互保險行業(ye) 內(nei) 人士給出自己的看法，“我們(men) 的生存之道和大公司完全不同”，眾(zhong) 惠相互董事長李靜坦言稱，重度垂直，小而美、專(zhuan) 而精為(wei) 唯一出路。

除專(zhuan) 注細分領域外，郭振華則指出，“重要的是創新”，其表示，相互保險可由市場來決(jue) 定，“假如真正能夠為(wei) 企業(ye) 和個(ge) 人節約保險成本，就有前途”。

值得關(guan) 注的是，王緒瑾也提醒稱，從(cong) 曆史狀況來看，不少老牌相互保險社轉為(wei) 股份製公司，隨著規模發展，相互保險社受限於(yu) 融資能力，競爭(zheng) 力有限，或也會(hui) 作出考量。

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