養老保險公司委托萬億資產，成績單有多豪

導讀：
當前，社會(hui) 逐漸認可保險機構管理赛马会老品牌网站和年金的能力。根據中國保監會(hui) 最近披露的數據，6家具有年金或養(yang) 老管理資質的養(yang) 老保險公司，如國壽養(yang) 老、太平養(yang) 老、平安養(yang) 老、泰康養(yang) 老等，管理資產(chan) 規模同比不同程度上升。根據中國保監會(hui) 最近披露的數據，6家具有年金或養(yang) 老管理資質的養(yang) 老保險公司，如國壽養(yang) 老、太平養(yang) 老、平安養(yang) 老、泰康養(yang) 老等，管理資產(chan) 規模同比不同程度上升。

數據顯示，2017年第一季度，中國養(yang) 老險公司總企業(ye) 年金受托管理資產(chan) 達到5394億(yi) 元，同比增長25%；企業(ye) 年金投資管理資產(chan) 總額達到4160億(yi) 元，同比增長15%；養(yang) 老保障等委托資產(chan) 指標同比增長51%至2836億(yi) 元。總的來說，截至今年第一季度，保險受托機構管理的赛马会老品牌网站和企業(ye) 年金已超過萬(wan) 億(yi) 元。

經過過過去幾年的發展，中國的專(zhuan) 業(ye) 養(yang) 老險公司已進入穩定盈利期。2016年，國壽養(yang) 老等6家公司全部盈利，但2016年太平養(yang) 老、安邦養(yang) 老、長江養(yang) 老淨利潤同比下降。最大的下降是太平養(yang) 老，同比下降80%以上，但公司無法解釋原因。

太平養(yang) 老淨利潤下降超過80%

到目前為(wei) 止，中國有7家專(zhuan) 業(ye) 養(yang) 老保險公司，包括國壽赛马会老品牌网站和新華社優(you) 秀赛马会老品牌网站，其中大多數集中在2004年至2007年之間。隨後，中國保監會(hui) 隻批準了兩(liang) 家保險公司：安邦赛马会老品牌网站（2013年）和新華社優(you) 秀赛马会老品牌网站（2015年），表明監管謹慎，這些成立的養(yang) 老保險公司依賴於(yu) 強大的股東(dong) 。

那麽(me) 這些公司的表現如何呢？2016年，國壽養(yang) 老、平安養(yang) 老、泰康養(yang) 老三家公司淨利潤分別為(wei) 1.43億(yi) 元、7億(yi) 元和0.51億(yi) 元，同比增長22%、5%和22%。據業(ye) 內(nei) 人士分析，這些公司淨利潤的增加可能與(yu) 營業(ye) 收入的增加、投資收入的增加方的有效性有關(guan) 。

但也有三家養(yang) 老保險公司盈利，但2016年淨利潤同比下降。數據顯示，去年太平養(yang) 老淨利潤僅(jin) 為(wei) 0.21億(yi) 元，同比下降80%以上；安邦養(yang) 老和長江養(yang) 老淨利潤分別為(wei) 2.22億(yi) 元和0.96億(yi) 元，同比下降68%和24%。至於(yu) 下降的原因，各公司在年報中沒有解釋。

根據太平養(yang) 老2016年的財務數據，公司的營業(ye) 收入和營業(ye) 支出同比增長，分別增長了17%和21%。營業(ye) 收入增長主要來自保險業(ye) 務收入，投資收入下降。此外，公司的補償(chang) 支出、費用和傭(yong) 金支出也增加了，但從(cong) 賬麵數據來看，成本增長應該是業(ye) 務擴張的結果，沒有指標大幅擴張，投資收入下降不大，但為(wei) 什麽(me) 淨利潤突然大幅下降？由於(yu) 太平養(yang) 老沒有給出答案，目前尚不清楚。

投資成績單競爭(zheng)

對於(yu) 經常管理數千億(yi) 資產(chan) 的養(yang) 老保險公司來說，投資能力至關(guan) 重要。如何保持和增加進入公司賬戶的資產(chan) 是專(zhuan) 業(ye) 養(yang) 老保險公司的責任。

那麽(me) ，在過去的一年裏，養(yang) 老保險公司的投資成績單是什麽(me) 呢？通過公開信息發現，在過去的一年裏，國壽養(yang) 老、太平養(yang) 老在養(yang) 老產(chan) 品管理計劃投資中獲得了良好的收入，平安養(yang) 老基金成績也非常突出，但泰康養(yang) 老在集合年金計劃和集團養(yang) 老產(chan) 品管理方麵表現平平。

數據顯示，截至2016年，國壽養(yang) 老集合企業(ye) 年金計劃中各組合的投資收益不是很好，58組合的收益率約為(wei) -2.35%~4.05%；養(yang) 老產(chan) 品淨值表現不佳，截至6月22日，淨值約為(wei) 0.95至1.18之間，大部分產(chan) 品都處於(yu) 微利水平。養(yang) 老保障管理業(ye) 務表現突出。截至2016年底，公司全年發行4種集團養(yang) 老保障產(chan) 品，平均年化收益率
4.79%，65期封閉式個(ge) 人養(yang) 老保障產(chan) 品，年平均收益率4.51%。而開放式個(ge) 人養(yang) 老保障產(chan) 品則發行了3期，年化收益率約為(wei) 3.4%~4.39%。

相比之下，太平養(yang) 老保障管理業(ye) 務更好。公司發行的集團養(yang) 老保障管理產(chan) 品封閉式產(chan) 品和個(ge) 人養(yang) 老保障管理產(chan) 品封閉式投資組合收益率相對較高。去年，平均年收益率約為(wei) 5.64%和4.87%，個(ge) 別集團養(yang) 老保障管理產(chan) 品封閉式產(chan) 品年收益率甚至高達6.3%。可以說，它已經超過了市場上大多數穩定的金融產(chan) 品。但其集團開放式產(chan) 品的表現卻拖了後腿，平均收益率隻有1.58%。

在平安養(yang) 老方麵，養(yang) 老產(chan) 品表現突出。數據顯示，公司幾十款養(yang) 老產(chan) 品的淨值大多在1以上，有的產(chan) 品的淨值甚至高達1.41。泰康養(yang) 老各類產(chan) 品性能一般，集合年金計劃各組合收益率約2%。去年兩(liang) 款集團養(yang) 老保障產(chan) 品收入不佳。數據顯示，泰康智選匯盈養(yang) 老保障管理產(chan) 品去年投資收益率為(wei) -0.65%，主要配置部分貨幣基金和固定收益產(chan) 品。另一種泰康智選永泰養(yang) 老保障管理去年收益率僅(jin) 為(wei) 1.24%，重倉(cang) 流動性資產(chan) 。

或者再次迎接有利的政策

隨著年金、赛马会老品牌网站等產(chan) 品規模的不斷增長，養(yang) 老保險公司的投資經營難度也在增加。特別是2016年，中國資本市場整體(ti) 波動下降，股市債(zhai) 券市場表現不佳，也降低了養(yang) 老保險公司的投資回報。那麽(me) ，養(yang) 老保險公司應該如何麵對2017年的投資挑戰呢？

太平赛马会老品牌网站此前曾表示，2017年，公司主要關(guan) 注利潤複蘇、政府投資、產(chan) 業(ye) 轉型升級、國有企業(ye) 改革重組四條主線；固定收益投資將及時參與(yu) 交易，避免信用風險和收益率上升風險。

最近，養(yang) 老保險公司可能會(hui) 再次迎來有利的政策。6月21日，國務院會(hui) 議決(jue) 定加快商業(ye) 養(yang) 老保險首次明確措施將加強財政支持，加快個(ge) 人稅收遞延商業(ye) 養(yang) 老保險試點。

會(hui) 議提到確保商業(ye) 化養(yang) 老保險資金安全可靠運行，實現保值和合理回報。此外，還表示將支持商業(ye) 養(yang) 老保險機構有序參與(yu) 基本養(yang) 老保險基金投資管理為(wei) 參與(yu) 國家重大項目和民生項目的商業(ye) 養(yang) 老保險基金提供綠色渠道和優(you) 先支持。作為(wei) 一家專(zhuan) 業(ye) 的養(yang) 老保險公司，上述保險公司預計將從(cong) 政策紅利的釋放中受益。

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