保險資金頻繁，低估值高股息率青睞

導讀：
3月以來，保險資金進入港股的跡象越來越明顯。

一方麵，上市保險企業(ye) 業(ye) 績說明會(hui) 密集召開，香港股市已成為(wei) 上市保險企業(ye) 資金配置的關(guan) 鍵詞；另一方麵，3月中旬，一些大型保險企業(ye) 發布了一份關(guan) 聯交易信息公告，投資香港股票產(chan) 品，其中太平洋保險財險連發12則披露，其購買(mai) 香港股票基金產(chan) 品的公告共投資2.2億(yi) 元。根據工業(ye) 證券的分析，今年至少有2500億(yi) 元的保險增量基金將投資香港股

這似乎揭示了香港股市可能成為(wei) 保險資本激增的新出路的跡象。

上市保險公司透露資本布局趨勢，低估值、高股息率的香港股票已成為(wei) 投資新目標

恰逢上市保險企業(ye) 年報密集披露，大規模上市保險公司它還揭示了資產(chan) 配置的意圖。

中國太保該集團由於(yu) 經濟複蘇，集團將謹慎積極參與(yu) 股權投資，更加關(guan) 注價(jia) 值股和香港股市。中國平安還指出，隨著兩(liang) 地資本市場互聯互通的逐步深化，集團對香港股市的投資也在增加。中國再次保險也認為(wei) ，香港市場的估值是合理的，香港股市開盤後的股息將逐漸出現，對香港市場充滿信心，增加香港市場的投資資產(chan) 配置。

新華保險該公司還表示，今年的投資策略將集中在穩定的股權投資產(chan) 品上，並增加對香港股票的投資，包括投資大型藍籌股、醫療和新技術股票。新華社還透露，香港股市今年開局良好，我們(men) 獲得了良好的回報。香港股市目前正處於(yu) 估值蕭條，這將增加香港股市的投資。

盛德金融控股董事合夥(huo) 人王毅表示，由於(yu) 保險資本對香港股市持樂(le) 觀態度，一方麵，香港股市的估值在世界上相對較低，並在經濟基本麵的改善下逐漸回升。另一方麵，一些香港股市的股息率較高。數據顯示，2016年底恒生綜指股息率普遍高於(yu) 內(nei) 地股票，超過滬深300指數2.25%。此外，香港股市在內(nei) 地有許多新興(xing) 的龍頭企業(ye) ，如騰訊，而a股市場沒有這個(ge) 目標，可以互補。

王毅還指出，隨著全球資產(chan) 配置的多元化逐漸成為(wei) 主流，港元與(yu) 美元掛鉤，美元長期處於(yu) 相對強勢趨勢，這也是保險資本逐步投資港股的重要原因之一。

資金湧動，險資兵分三路進入港股

上市保險公司對保險公司的青睞不僅(jin) 僅(jin) 是說不練。除了新華保險承認已經配置了香港股市外，中國太平洋保險公司也悄然采取了行動。根據中國保險業(ye) 協會(hui) 披露的信息，自今年3月以來，太平洋保險公司已披露了12資金使用相關(guan) 交易信息公告，共投資2.77億(yi) 元購買(mai) 香港股票基金產(chan) 品。泰寶人壽3月還披露，華寶興(xing) 業(ye) 標準普爾香港上市中國中小盤指數證券投資基金產(chan) 品投資0.1億(yi) 元。

同時，華安財產(chan) 保險還透露，華安資產(chan) 安贏1號港股通集合資產(chan) 管理產(chan) 品投資0.2億(yi) 元購買(mai) 華安資產(chan) 安贏1號港股通集合資產(chan) 管理產(chan) 品；3月中旬，泰康赛马会老品牌网站投資0.22億(yi) 元購買(mai) 泰康深精選混合型證券投資基金。

除了投資資道資產(chan) 管理產(chan) 品外，港股通也是險資進入港股的另一條途徑。根據公開數據，內(nei) 地資金進入香港股市的規模正在增加。3月中旬，香港證券交易所（上海）連續15天記錄淨流入，而香港證券交易所（深圳）自去年12月14日以來創下連續淨流入。此前，瑞銀證券中國首席戰略分析師高婷指出，自2月份以來，香港股市日均淨買(mai) 入27億(yi) 元，較1月份增長約90%。

此外，一些保險公司直接投資港股，如中國再保險集團增持光大銀行和新世紀醫療。

深港通開啟了良好的港股投資氛圍，路上資金2500億(yi) 元

盛德金融控股副總裁楊燕表示，此前香港保險投資渠道狹窄，雖然有QDII配額，但配額緊張，收費高。隨著香港證券交易所的開通，香港證券投資渠道的擴大，因此保險資金配置香港證券是合理的。然而，在其看來，保險資本股權投資的主要目標仍然集中在A股上，香港股票投資的資然相對較小。

但這種情況有望迅速改善。

一方麵，去年，中國保監會(hui) 允許保險基金參與(yu) 上海香港證券交易所，保險資金進入香港股市正在形成規模。根據香港證券交易所的權益披露，近一年香港股市的保險資本公司包括前海人壽、中國再保險集團、安邦人壽平安保險10多10多家。

另一方麵，深港通的開通也被認為(wei) 在一定程度上有利於(yu) 港股保險投資。

據媒體(ti) 報道，中國保監會(hui) 已允許保險基金參與(yu) 滬港通，但目前尚不清楚是否可以參與(yu) 深港通。許多分析師表示，在經濟低迷和資產(chan) 短缺的背景下，深圳香港證券交易所可能為(wei) 保險基金開辟戰場提供新的渠道。未來，保險基金將深入參與(yu) 深圳香港證券交易所。一些保險機構表示，一旦保險資本明確可以參與(yu) 深圳香港證券交易所，它將進一步增加對香港證券交易所的投資，並從(cong) 資產(chan) 配置層麵增加對香港股市的投資。

然而，在深圳香港證券交易所開放對保險投資影響的話題上，楊燕表示，深圳香港證券交易所被列為(wei) 一些中小型股票，對青睞市場藍籌股的保險資本影響不大。但同時指出，深圳香港證券交易所對國內(nei) 私募股權和個(ge) 人投資中小型市場具有重要意義(yi) ，可以推動香港股市交易，從(cong) 而有利於(yu) 香港股市的市場氛圍。

根據工業(ye) 證券發布的研究報告，中資是香港股市的真正主力軍(jun) ，其中保險資本購買(mai) 香港股市是最強大的力量之一。去年9月，中國保監會(hui) 允許保險公司通過香港股票渠道購買(mai) 香港股票。自去年11月以來，保險資本開始大規模配置香港股票。到今年年初，一些存款和投資項目已經到期，保險資本重新配置。安全性和高回報的香港股票已成為(wei) 保險資本的主要目的地。目前恒生指數平均市淨率(PB)隻有一倍，遠低於(yu) 過去10年的平均水平。保守估計，2017年將有3%的保險資金配置港股，即至少2500億(yi) 增量資金。

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