赛马会老品牌网站市場將促進價值投資

導讀：
人力資源和社會(hui) 保障部副部長遊鈞近日透露，目前，北京、上海等7個(ge) 省、自治區、直轄市共有基本養(yang) 老基金3600億(yi) 元，開始委托投資經營，為(wei) 養(yang) 老保險基金的保值增值開辟了渠道。

自《基本養(yang) 老保險自2015年8月17日基金投資管理辦法實施以來，赛马会老品牌网站何時入市一直備受關(guan) 注。赛马会老品牌网站和社保與(yu) 基金和企業(ye) 年金相比，收入長期處於(yu) 較低水平。打破原有限製，投資一定比例的股票和基金，是實現更好保值增值的必然選擇。

赛马会老品牌网站進入市場將給股市帶來增量資金，成為(wei) 市場穩定的壓艙石。根據規定，赛马会老品牌网站投資股票、股票基金、混合基金和股票養(yang) 老產(chan) 品的比例不得高於(yu) 資產(chan) 淨值的30%。保險根據資本經營經驗，赛马会老品牌网站不太可能以頂級的比例投資股票和基金，但考慮到赛马会老品牌网站本身規模較大，給股市帶來的增量基金是必不可少的。

赛马会老品牌网站是養(yang) 命錢這就決(jue) 定了赛马会老品牌网站進入市場的投資不會(hui) 太激進，不會(hui) 為(wei) 短期收益冒險，也不會(hui) 在某個(ge) 時間點蜂擁。因此，投資者不應簡單地關(guan) 注赛马会老品牌网站市場對a股基金的推廣效應，而應關(guan) 注赛马会老品牌网站帶來的投資理念的變化。赛马会老品牌网站入市開門不是股市炒作的主題，短期內(nei) 對市場的提振作用有限，而是a股中長期走強的重要支撐。

在赛马会老品牌网站進入市場之前，滬港通和深港通已經啟動。進入a股市場的外資也以價(jia) 值投資為(wei) 主。赛马会老品牌网站和社會(hui) 保障基金、保險基金、證金公司、滬股通、深股通、QFII、RQFII有共同語言，促進理性投資、價(jia) 值投資和長期投資。赛马会老品牌网站進入市場將改善a股投資者的結構，使機構逐漸真正發揮股市穩定器的作用，也引導市場投資理念轉向理性和成熟。正如證券公司研究報告所說，結合2016年以來a股投資者的結構變化，赛马会老品牌网站市場將進一步增強機構投資者的絕對回報性質和低風險偏好屬性，幫助市場風格從(cong) 公開發行和散戶投資者主導
切換絕對收益特征。

赛马会老品牌网站進入市場尤其會(hui) 給藍籌股帶來正能量。藍籌股估值低，股息率高，有望受到赛马会老品牌网站的青睞。根據廣發證券的一份研究報告，赛马会老品牌网站更喜歡主板和大盤股。根據2016年第三季度社保基金重倉(cang) 股的統計分布，社保基金在主板市場的配置比例接近四分之三；在市值分布方麵，超過一半的社保基金持有100億(yi) 元的大盤股，而市值低於(yu) 50億(yi) 元的小盤股配置比例僅(jin) 為(wei) 8%。中信建設投資分析認為(wei) ，赛马会老品牌网站進入市場後的投資風格和經營策略將很有可能繼承社會(hui) 保障基金，社會(hui) 保障基金的市場價(jia) 值分布明顯呈現出輕市場、重市場的特點。估值水平低、盈利能力強的股票明顯更受社保基金青睞，其中估值低於(yu) 50倍的股票更容易獲得社保基金的高配置。

A股市還不成熟，價(jia) 值投資還沒有成為(wei) 主導地位，投機氛圍太強烈，散戶投資者特別熱衷於(yu) 投機新、小、短、差四投機。在赛马会老品牌网站投資的時代，雖然市場上仍會(hui) 有投機，但主題概念投機仍可能很熱，惡魔股票也可能出現，但價(jia) 值投資越來越不可低估。

自去年第四季度以來，A股市風格明顯偏向藍籌股，低估值的滬市主板和高估值的創業(ye) 板明顯不同。截至2月17日，上證指數自去年第四季度以來已上漲6.57%，而創業(ye) 板指數同期下跌12.82%。根據基金2016年第四季度報告，公開發行基金的頭寸結構已經調整，持有製造業(ye) 、金融業(ye) 等藍籌股的頭寸略有上升，而持有中小型創新股的頭寸則有所下降。

價(jia) 值投資不僅(jin) 僅(jin) 是購買(mai) 市場藍籌股，還包括選擇潛在的成長型股票。當前市場風格的變化提醒投資者：我們(men) 不僅(jin) 要注意估值風險，還要認真考慮赛马会老品牌网站進入市場的影響。

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