多家保司被約談！這次真的要跟3.5%預定利率說再見了？

最近，保險界又有大事發生！

就在上周，銀保監召集23家壽險公司開展座談會(hui) 進行調研，各大公司的總精算師應邀出席。

有參會(hui) 人員透露，各家公司就下調責任準備金評估利率達成共識，建議把年複利3.5%降到3%，後續再動態調整。

消息一出，圈內(nei) 人就炸鍋了，朋友圈迅速被“預定利率3.5%的理財險保不住了”的消息刷屏。

但報道明明說的是“下調責任準備金評估利率”，這跟預定利率有什麽(me) 關(guan) 係？又為(wei) 什麽(me) 要下調評估利率？下麵我們(men) 來好好說一說。

主要內(nei) 容如下：

• 評估利率和預定利率
• 為什麽要下調？
• 對我們有什麽影響？
• 譜藍君總結

我們(men) 先來看看，此次座談會(hui) 主要都聊了些什麽(me) ——

調研內(nei) 容共六大點，基本都是圍繞保險公司的負債(zhai) 問題展開的。

有朋友就疑惑了：“保險公司不是收保費的嗎？怎麽(me) 會(hui) 有負債(zhai) ？”

實際上，保險公司每賣出一份保險、收到一筆保費，相對應地就會(hui) 產(chan) 生一筆負債(zhai) ，因為(wei) 保險公司承擔著給付保險金的義(yi) 務。

比如重疾險，出險的話要賠付保險金；

又比如年金險，到了約定時間要給付年金。

這些都是保險公司要給出去的錢，就是它的負債(zhai) 。

為(wei) 了保證保險公司能給得起這些錢，需要提取一部分保費為(wei) 未來“還債(zhai) ”做準備，這就是責任準備金。

而壽險公司又主經營長期險，這些債(zhai) 一般是幾年甚至幾十年後才還出去，期間這筆錢是可以一直投資複利增值的，因此保險公司得預估未來的利率水平——即評估利率，去計算得出現在要準備多少錢才足以覆蓋未來要還的債(zhai) 。

舉(ju) 個(ge) 例子：

假如某份保單約定20年後，保險公司賠付100萬(wan) ，那麽(me) 按現在3.5%的評估利率計算，保險公司當下隻需準備100/（1+3.5%）^20=50.26萬(wan) ，便足以覆蓋未來要賠付的錢。

從(cong) 計算公式可以看出，責任準備金跟評估利率呈反比：

評估利率越高，責任準備金越少；評估利率越低，責任準備金越多。

如果評估利率太高，保險公司儲(chu) 備的責任準備金太少，那麽(me) 未來就有可能出現償(chang) 付危機，拿不出足夠的錢來支付。

為(wei) 避免出現這種情況，監管部門會(hui) 適時調整評估利率。最新一次調整很多朋友應該還有印象，是2019年，評估利率上限從(cong) 4.025%被下調到了3.5%。

那為(wei) 什麽(me) 下調的是評估利率，後來預定利率也要跟著下降呢？

因為(wei) 兩(liang) 者是掛鉤的。

預定利率，可以簡單理解為(wei) ，保險公司收了客戶的保費，拿去投資後要給客戶一定的收益，而預定利率就是保險公司承諾給客戶的“利息”。

這個(ge) 預定利率也不是由保險公司隨意定的，如果定得太高，未來保險公司的投資收益達不到承諾給客戶的收益，那麽(me) 保險公司就需要自己掏錢去付，承擔利差損風險。

所以監管部門早有規定：

赛马会APP下载官网的預定利率高於(yu) 評估利率上限的，要報送審批；不高於(yu) 評估利率上限的，隻需備案。

而“審批”這一關(guan) 可不好過，要是每家審批都過了，那規定就成了擺設，所以監管在審批上抓得很嚴(yan) 。

因此為(wei) 了省事，各家保險公司在開發產(chan) 品時，基本都會(hui) 控製預定利率不高於(yu) 評估利率上限。

如此一來，評估利率下調的話，預定利率勢必也會(hui) 跟著下調。

監管部門頻頻敲打保險公司，歸根結底還是因為(wei) 目前的市場環境下，3.5%的預定利率太高了。

近幾年來，整個(ge) 投資市場環境都是往下走的，股票、基金飄綠，銀行存款、國債(zhai) 利率也一路走低，保險公司身處市場，自然無法獨善其身。

我們(men) 可以看看近10年來各大壽險公司的投資成績——

從(cong) 2015年開始，投資收益率開始明顯下滑；2022年的投資收益率更是創曆史新低，平均投資收益率僅(jin) 3.9%。

那麽(me) 問題就來了——

保險公司在給產(chan) 品定價(jia) 時，要先進行利潤測試。

一般保險公司為(wei) 了提高競爭(zheng) 力，會(hui) 將利潤測試的投資收益率設定為(wei) 5%-5.5%，然後把預定利率往3.5%靠。

這種情況下，隻有保險公司的投資收益率超過3.5%才不會(hui) 虧(kui) 損，超過5%才達到理想的利潤水平。

但結合當下的投資環境和保險公司往年的投資收益來看，要想達到這個(ge) 標準是越來越難了。

如果未來投資收益率繼續走低，那麽(me) 保險公司將陷入利差損危機。

利差損的殺傷(shang) 力是非常大的，90年代末便發生過一回——

當時保險公司推出的理財險，預定利率高達5%-9%；

後來央行連續八次降息，短短3年時間，一年期存款利率從(cong) 9.18%跳水到2.25%；

進而導致保險公司投資端的收益無法覆蓋承諾給客戶的高收益，利差損危機爆發，

當時大力推理財險的保險公司均受重創，尤其是老三家，虧(kui) 損金額高達上百億(yi) 元。

此後，為(wei) 防止這類事件重演，監管部門便緊盯預定利率。

大家應該也發現了，這兩(liang) 年來監管部門頻頻出手，又是通報負麵清單，又是要求全麵排查的，

最終目的都是為(wei) 了讓保險公司掂量自己的投資能力，不要再激進地開發高預定利率產(chan) 品了。

在這樣的環境下，監管部門召開座談會(hui) ，可能這次我們(men) 真的要跟3.5%預定利率說再見了。

預定利率下調，是為(wei) 了讓保險公司更加穩定地發展下去，對行業(ye) 來說是好事；但對於(yu) 咱們(men) 消費者來說，則是有好有壞。

“好”在保險公司不會(hui) 出現虧(kui) 損，我們(men) 的權益有保障；

“壞”在未來我們(men) 買(mai) 到的產(chan) 品收益將不比現在，年複利3.5%將成為(wei) 曆史。

如果預定利率真的下調到了3%，那麽(me) 收益差距將非常大——

同樣投入100萬(wan) ，3.5%年複利和3%年複利產(chan) 生的收益，在第20年相差18萬(wan) ，在第50年相差120萬(wan) ；而且隨著時間流逝，差距隻會(hui) 越拉越大。

所以大家一定要好好珍惜現有的預定利率3.5%產(chan) 品，可別等官宣再考慮了！

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