在今年的保險業(ye) 務中，有一種產(chan) 品備受關(guan) 注，即董責險。
據媒體(ti) 統計，今年上半年宣布投保董責任保險的上市公司已超過去年全年。據中國證券公司記者不完全統計，378家上市公司在前10個(ge) 月發布了董責任保險公告，創下新高。與(yu) 此同時，一些公司已經宣布了董責任保險的報告。自今年以來，董責任保險索賠案件的數量和數量大幅增加，呈現出新的市場形勢。
董事責任保險全名為(wei) 董事、監事、高級管理人員責任保險。保險責任主要包括兩(liang) 部分：一是被保險公司董事、監事、高級個(ge) 人在履行職責過程中因不當行為(wei) （如疏忽、錯誤、誤導性陳述、違反職責等）造成的法律責任，二是被保險公司在證券或就業(ye) 中因不當行為(wei) 造成的法律責任。
上市公司投保董責任保險有什麽(me) 興(xing) 趣？董責任保險還需要注意什麽(me) ？如何充分利用這種風險轉移工具？中國證券公司記者采訪了中國再生產(chan) 保險臨(lin) 時業(ye) 務部責任保險高級承保人王玉覺。中國再生產(chan) 保險作為(wei) 中國份額最高的財產(chan) 再保險人，近年來繼續關(guan) 注和參與(yu) 董責任保險再保險業(ye) 務，對董責任保險行業(ye) 進行了深入的觀察和思考。
刺激需求的原因有兩(liang) 個(ge)
證券公司中國記者：今年a股上市公司投保董責任保險的熱情很高。今年上半年已超過去年全年。如何理解為(wei) 什麽(me) 每個(ge) 人都對董責任保險感興(xing) 趣？
王玉覺：董責險保險數量明顯增加，主要有兩(liang) 個(ge) 原因：一是法律和監管環境的變化，二是代表性風險事件的出現。
在法律和監管環境方麵，近年來有幾個(ge) 變化值得關(guan) 注：
一是全麵修訂證券法，完善投資者保護製度，加強信息披露要求，鞏固中介責任，顯著提高證券違規成本，特別是建立特殊代表訴訟製度（又稱中國集體(ti) 訴訟製度），建立默示加入、退出原則，導致上市公司可能麵臨(lin) 索賠風險顯著增加。
二是發布新的證券虛假陳述司法解釋，全麵修訂2003年司法解釋，擴大司法解釋的適用範圍，豐(feng) 富虛假陳述行為(wei) 類型，詳細完善三天價(jia) 格、因果關(guan) 係、實際控製人、董事、監事、中介責任認定等規則。特別是行政預程序正式取消，即法院受理證券虛假民事訴訟案件，不再以行政處罰或刑事判決(jue) 為(wei) 前提，充分保護投資者的合理訴訟權利。
第三，始終堅持零容忍的監管形勢，進一步加強證券檢查力度，檢查手段不斷升級，證券違法備案數量、處罰數量和罰款數量屢創新高。上市公司麵臨(lin) 監管機構、行業(ye) 協會(hui) 和交易所的多重監管，信息披露的違法責任大大增加，導致證券虛假陳述民事訴訟數量持續增加。
瑞幸咖啡和康美藥業(ye) 案是代表性風險事件。2020年瑞幸咖啡金融欺詐事件讓更多a股市場上市公司及相關(guan) 人士了解董責險產(chan) 品；2021年康美藥業(ye) 案是我國首例適用特殊代表人訴訟製度的判決(jue) ，判決(jue) 金額近25億(yi) 元，受償(chang) 人數超過5.2萬(wan) 人。本案讓上市公司及其董事、監事、律師事務所、會(hui) 計師事務所等中介服務機構看到了新證券法的力量和潛在風險，進一步激發了保險需求。
索賠報告呈加速趨勢
券商中國記者:董責險的理賠情況如何，報案的原因是什麽(me) ？如何看待董責險的承保效益？
王玉覺:一般認為(wei) 董責險屬於(yu) 低頻高損險種，所以我們(men) 習(xi) 慣把它放在一個(ge) 周期內(nei) 看保險效益。總的來說，2020年以前，國內(nei) 董責險業(ye) 務屬於(yu) 效益險種。
然而，根據我們(men) 的觀察，自2020年以來，特別是2021年以來，董責任保險的索賠報告有加速的趨勢。總的來說，保險率和風險率已經進入了雙升渠道，需要更長往的保險效益仍需要更長的時間。
董責險報告增多的原因:
一是隨著保險率的提高，事故數量自然增加。
二是加強對上市公司的調查處罰，增加案件數量，造成相應的民事責任。
第三，新司法解釋取消行政前提程序後，虛假陳述訴訟時效的計算時間也相應提前，即從(cong) 以往行政處罰或刑事判決(jue) 之日到虛假陳述的披露日或更正日，也是提前報告的原因。在實踐中，證券監管機構剛剛開始調查，沒有受到懲罰，投資者及其代表律師致信上市公司或向法院起訴。
從(cong) 理賠報告的原因來看，最重要、最有影響力的情況是上市公司的虛假陳述。
券商中國記者：董責險費率的趨勢如何？
王玉覺：一方麵，當前法律監管環境發生重大變化，經濟下行壓力加大，證券價(jia) 格波動加劇，上市公司經營風險顯著增加；另一方麵，越來越多的保險公司參與(yu) 董責任保險業(ye) 務，市場供應增加。
因此，根據我們(men) 的觀察，與(yu) 海外市場相比，A自2020年以來，股東(dong) 責任險費率基本保持平緩上升趨勢，對上市公司整體(ti) 溫和友好。
保障需求仍將增加
證券公司中國記者如何判斷董責險在國內(nei) 市場的發展空間？
王玉覺：我們(men) 認為(wei) 國內(nei) 董責險的發展空間很大。
首先，從(cong) 法律和監管環境來看，上市公司的風險逐漸上升，董責險是一種非常有力的風險轉移工具。
其次，從(cong) 上市公司的保險率來看，目前約占10%。與(yu) 成熟市場相比，還有很大的改善空間。美國市場高於(yu) 90%，香港市場高達70%-80%。
第三，從(cong) 實際購買(mai) 的保障限額來看，2020年以前的保障限額主要集中在3000萬(wan) -5000萬(wan) 元之間，近兩(liang) 年逐加到5000萬(wan) -1億(yi) 元。新《證券法》實施後，虛假陳述民事訴訟判決(jue) 金額超過1億(yi) 元可能成為(wei) 常態，預計未來保障金額將進一步提高到1億(yi) -2億(yi) 元甚至更高水平。
近年來，國內(nei) 責任保險增長迅速，約占財產(chan) 保險市場的8%，而國際財產(chan) 保險市場約占責任保險的15%。隨著我國保險市場的日益成熟，服務社會(hui) 治理功能的逐步體(ti) 現，責任保險尤其是職業(ye) 責任保險有著廣闊的發展空間。
進一步挖掘保險價(jia) 值
券商中國記者:董責險在國內(nei) 普及，上市公司投保時應注意什麽(me) ？
王玉覺：首先，上市公司需要全麵看待董責險的價(jia) 值。
一方麵，從(cong) 海外實踐的角度來看，董責業(ye) 聘請高層次人才的標準產(chan) 品，鼓勵他們(men) 大膽創新，消除顧慮，為(wei) 企業(ye) 創造更大價(jia) 值。另一方麵，人們(men) 往往認為(wei) 虛假陳述具有主觀意圖，屬於(yu) 董責險除外的責任。在實踐中，通常隻有少數高管參與(yu) 虛假陳述或財務欺詐，但其他未參與(yu) 的董事和監事（如獨立董事）可能承擔連帶責任。後者的連帶責任仍屬於(yu) 董責任保險的範圍，這是董責任保險政策的一個(ge) 主要特點，即責任可分性。
二是上市公司需要準確了解董責險的保障內(nei) 容。
由於(yu) 董事責任保險場景複雜，保單內(nei) 容專(zhuan) 業(ye) ，保險條款難以理解。除了負責購買(mai) 董事責任保險的經辦部門外，董事和監事可能對上市公司的保險沒有充分的了解。建議上市公司可以請保險人、保險經紀人或熟悉董事責任保險的律師進行專(zhuan) 業(ye) 解釋，讓公司高管真正了解董事責任保險可以保風險，解決(jue) 什麽(me) 問題。
三是上市公司要注重提高風險管理能力。
董責任保險的市場報價(jia) 差異很大。即使同一行業(ye) 的不同公司的實際保險條件和保費價(jia) 格可能相差甚遠，主要是因為(wei) 保險公司對上市公司的風險判斷不同。良好的公司治理和風險管理能力有助於(yu) 上市公司獲得更好的保險計劃。
第四，上市公司可以充分利用董責險的綜合保障和專(zhuan) 業(ye) 服務。
除保障侵權損害賠償(chang) 的經濟責任外，董責險還可提供部分費用賠償(chang) 或一係列專(zhuan) 業(ye) 服務。例如，在上市公司處理相關(guan) 案件的過程中，保險公司可以在保單約定的條件和限額內(nei) 提前支付部分辯護費或調查費，以減少較大財務支出對上市公司造成的現金壓力。另一個(ge) 例子是，保險公司可以利用其外部律師資源，為(wei) 上市公司及其董事和監事提供監管政策解釋、風險案例分析或風險事件谘詢，使董事和責任保險真正為(wei) 公司治理服務，成為(wei) 提高風險管理能力的有效工具。
想了解更多保險知識或赛马会APP下载官网需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名谘詢，會(hui) 有專(zhuan) 業(ye) 理財師為(wei) 您耐心講解，協助規範投保並提供周全的後續理賠服務。
原創文章，作者：香港赛马会网络平台-車車，如若轉載，請注明出處：https://www.b2g419.com/bxzs/bxnew/47391.html
