保險公司實施多資產戰略，應對市場衝擊

導讀： A四家上市保險公司最近發布了2015年年度報告。負債(zhai) 端和資產(chan) 端業(ye) 績均有所提高。保險資產(chan) 管理人員表示，在當前市場環境下，保險資金及時主動調整各類資產(chan) 配置，適度擴大投資目標範圍，顯著有助於(yu) 緩解再投資壓力，優(you) 化投資組合，穩定投資回報。保險資產(chan) 管理人員表示，在當前市場環境下，保險基金及時主動調整各類資產(chan) 配置，適度擴大投資目標範圍，顯著有助於(yu) 緩解再投資壓力，優(you) 化投資組合，穩定投資回報。四家上市保險公司的管理層對戰略投資和多資產(chan) 戰略持樂(le) 觀預期，市場藍籌股和穩定股息目標有望成為(wei) 今年股權資產(chan) 配置的重點。

優(you) 化業(ye) 務結構

就保險就業(ye) 務負債(zhai) 端而言，在壽險業(ye) 務方麵，去年中國平安壽險業(ye) 務規模保費2998.14億(yi) 元，比2014年增長18.6%；人壽險規模保費2691.07億(yi) 元，增長19.4%；中國人壽去年壽險保費3080.81億(yi) 元，增長7.9%；中國太保去年壽險業(ye) 務價(jia) 值120.22億(yi) 元，增長37.8%；新華保險去年人壽保險業(ye) 務收入118.59億(yi) 元，同比增長1.8%，新業(ye) 務價(jia) 值增長34.8%。在財產(chan) 保險業(ye) 務方麵，中國平安財產(chan) 保險費去年收入超過1630億(yi) 元，增長14.5%；中國太平洋財產(chan) 保險收入947.10億(yi) 元，增長1.7%。

在保險公司的年度報告中，由於(yu) 業(ye) 務結構的不斷優(you) 化，保費帶來的效益得到了改善。分析人士認為(wei) ，受行業(ye) 發展趨勢和相關(guan) 政策的影響，上市保險公司不同業(ye) 務線路的增長結構可能會(hui) 發生變化。浙商證券分析師劉誌平認為(wei) ，從(cong) 行業(ye) 情況來看，壽險公司保費增長迅速，財產(chan) 險公司保費增長緩慢，保險儲(chu) 蓄增長可能難以維持。今年1月至2月，大多數壽險公司的原始壽險公司保費收入同比增長30%以上。

投資收益增加

在資產(chan) 端，中國平安保險去年資本投資組合總投資收益為(wei) 1147.50億(yi) 元，比2014年增長80.1%；總投資收益率為(wei) 7.8%，比2014年增長2.7個(ge) 百分點。與(yu) 往年相比，中國人壽的總投資回報率為(wei) 6.24%。中國太保總投資收益559.10億(yi) 元，增長33.2%；總投資收益率7.3%，增長1.2個(ge) 百分點，創下近5年新高。新華保險總投資收益456.03億(yi) 元，增長41.1%；總投資收益7.5%，增長1.7個(ge) 百分點。

上市保險企業(ye) 加大了積極投資管理力度。中國平安表示，在去年股市大幅波動的情況下，公司抓住機遇提前鎖定收益，優(you) 化資產(chan) 配置結構，繼續增加收益率高的固定收益資產(chan) 投資。中國人壽表示，去年，公司努力加強反映人壽保險核心價(jia) 值和經營特征的資產(chan) 配置能力，加強對交易債(zhai) 券等金融產(chan) 品的投資，增加股票投資經營的主動性，積極推進全球配置，投資成熟市場的優(you) 質資產(chan) 。中國太平洋保險公司表示，去年主動調整投資資產(chan) 配置結構，在穩定傳(chuan) 統投資資產(chan) 配置的基礎上，適度增加了對債(zhai) 權計劃、金融產(chan) 品、新股基金、優(you) 先股、分級基金A等固定收益產(chan) 品的投資，提高了投資組合的多樣化和分散性。新華社保險表示，公司去年抓住市場機遇，及時進行結構性調整，在市場大幅上漲前提前布局，在市場高位堅定減持，鎖定收入，減少市場懸崖下跌損失，獲得較高的銷售價(jia) 格差異，同時，固定收入增加了各種交易品種的波段運營，非標準投資提前配置了更多高回報、可控風險的金融產(chan) 品。

劉誌平認為(wei) ，去年上市保險業(ye) 依靠保費規模的擴大，實現了淨利潤的持續增長。除了承保利潤和內(nei) 容價(jia) 值的提高外，去年的股票和債(zhai) 券，股票市場努力使保險資本提高股票投資收益，債(zhai) 券市場由於(yu) 無風險利息下降，保險公司持有股票債(zhai) 券的賬麵價(jia) 值有所提高，但也給未來的再投資帶來了挑戰。

保險資產(chan) 管理人員表示，在當前市場環境下，保險資金及時主動調整主要資產(chan) 配置，適度擴大投資目標範圍，顯著有助於(yu) 緩解再投資壓力，優(you) 化投資組合，穩定投資回報。上市保險公司的做法顯示了該行業(ye) 具有代表性的經營理念，預計未來創新品種的投資將逐步增加。

多資產(chan) 策略

至於(yu) 未來的投資布局，中國平安集團首席投資執行官陳德賢最近表示，優(you) 先股是一個(ge) 很好的投資品種，房地產(chan) 和物流項目仍然是平安關(guan) 注的投資方向。就整個(ge) 行業(ye) 而言，未來保險投資將呈現三個(ge) 特點：一是多資產(chan) ，即擴大保監會(hui) 允許投資範圍內(nei) 的投資類型；二是根據可轉換債(zhai) 券、優(you) 先股等不同交易結構選擇不同的投資渠道；三是多能力，即利用外部管理能力提高收入和管理風險。

中國人壽期待著廣發銀行戰略投資的成果。中國人壽副總裁楊征近日表示，中國人壽的重要戰略發展步驟是擁有相當大規模的人壽保險主營業(ye) 務，能夠得到實質性的支持。短期內(nei) ，由於(yu) 宏觀經濟的變化和銀行業(ye) 整體(ti) 發展的壓力，未來財務報告的數量可能會(hui) 波動，但從(cong) 長遠來看，雙方可以共同提高未來的業(ye) 務質量和發展空間。

中國太平洋資產(chan) 管理公司總經理餘(yu) 業(ye) 明表示，今年仍將堅持資產(chan) 負債(zhai) 管理。在低利率環境和國內(nei) 外市場的不確定性下，股權投資存在一定的挑戰。我們(men) 將繼續關(guan) 注市場藍籌股和股息穩定的投資目標，並使用多資產(chan) 策略來提高回報。此外，還將增加定量等多策略資產(chan) 的措施，以追求絕對回報。

新華資產(chan) 管理公司總裁李泉表示，今年資本市場可能波動很大，這是投資困難的一年。他希望從(cong) 適當降低預期、防範風險、創新推動業(ye) 務發展三個(ge) 方麵提高投資業(ye) 績。把風險防範放在首位，確保現金流順利支付，投資更穩定。比如股權投資更注重穩定、防禦性、股息分紅水平高的股票。在非標投資方麵，提高風險防範標準，防止信用違約風險，盡量減少純信用投資。

想了解更多新聞資訊或有保險規劃需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名谘詢，會(hui) 有專(zhuan) 業(ye) 理財師為(wei) 您耐心講解，協助規範投保並提供周全的後續理賠服務。