保險公司股權投資定調：累計超過30億即必須披露

導讀：
保監會(hui) 日前針對保險公司大額股權投資頒布相關(guan) 信息披露規則。根據規定，險企需要披露險資大額投資境內(nei) 外未上市股權和不動產(chan) 的信息。這意味著，直接投資境內(nei) 外單一未上市企業(ye) 股權金額累計超過30億(yi) 元(或等值外幣)的行為(wei) 即須披露。

業(ye) 內(nei) 人士表示，新規定在加強股權投資透明度的同時，也將有利於(yu) 規範行業(ye) 投資行為(wei) ，提高行業(ye) 投資能力。有業(ye) 內(nei) 人士表示，就過往投資案例來看，保險公司的股權投資，傾(qing) 向於(yu) 參與(yu) 保險保險產(chan) 業(ye) 鏈的上下遊企業(ye) 。

加強股權投資信披

近日，保監會(hui) 發布《保險公司資金運用信息披露準則第4號：大額未上市股權和大額不動產(chan) 投資》(以下簡稱“4號準則”)、《關(guan) 於(yu) 進一步加強保險公司股權信息披露有關(guan) 事項的通知
(征求意見稿)》、《關(guan) 於(yu) 進一步加強保險公司關(guan) 聯交易信息披露工作有關(guan) 問題的通知(征求意見稿)》，要求加強對相關(guan) 事項的信披。

根據“4號準則”，險企需要披露險資大額投資境內(nei) 外未上市股權和不動產(chan) 的信息。其中，大額未上市股權投資，是指直接投資境內(nei) 外單一未上市企業(ye) 股權金額累計超過30億(yi) 元(或等值外幣)的行為(wei) 。

2014年以來，保險資金的股權投資不乏知名案例，比如中國人壽、中國太平投資UBER;太平資產(chan) 投資京東(dong) 等。今年，新的投資案例須在交易達成後的10個(ge) 工作日內(nei) 披露出來。

截至目前，保險資金參與(yu) 權益類投資的占比達22%，其中包括股票、基金和股權。有業(ye) 內(nei) 人士評估，目前股權投資在整體(ti) 險資中的占比可能達7%。

2015年保險資金共參與(yu) 32起私募股權(PE)投資事件，投資金額高達1514.79億(yi) 元，總共涉及17家保險機構。

偏好保險產(chan) 業(ye) 鏈上下遊

根據保監會(hui) 規定，保險資金設立私募基金，投資方向應是國家重點支持的行業(ye) 和領域，包括但不限於(yu) 重大基礎設施、棚戶區改造、新型城鎮化建設等民生工程和國家重大工程;科技型企業(ye) 、小微企業(ye) 、戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 等國家重點支持企業(ye) 或產(chan) 業(ye) ;養(yang) 老服務、健康醫療服務、保安服務、互聯網金融服務等符合保險產(chan) 業(ye) 鏈延伸方向的產(chan) 業(ye) 或業(ye) 態。

合源投資總經理華暘在接受媒體(ti) 采訪時表示，保險公司對於(yu) 股權投資項目的要求較高，必須把要投的項目直接擺出來，明確前後端如何有分紅現金流等，一切清晰透亮，沒有死角。

就目前已有的案例來看，險資在參與(yu) 股權投資時，傾(qing) 向於(yu) 參與(yu) 保險保險產(chan) 業(ye) 鏈的上下遊企業(ye) 。例如，2015年險資直接設立PE事件共有4起，其中1起為(wei) 醫療健康產(chan) 業(ye) 基金，剩下的3起均與(yu) 金融投資機構有關(guan) 。

除此之外，保險公司還與(yu) 其他機構相結合、合作完成股權投資，2015年共有3起這類合作，主要投資標的集中在交通出行、醫療健康等領域。

上海容天金融信息旗下的保險投資網總經理方少華表示，從(cong) 保險公司角度來看,中長期股權投資項目具有較穩定的回報率,是投資組合中不可缺少的一部分。

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