保險公司的效益普遍下降 保險業正處於上行發展階段

導讀： 近期披露的保險公司年報和第一季度數據成為(wei) 市場關(guan) 注的焦點，資產(chan) 端收入收窄與(yu) 負債(zhai) 端保費增量形成對比。數據顯示，保險資金使用收益和保險公司經營效益下降。數據顯示，保險基金的使用收入和保險公司的運營效率都有所下降。分析人士認為(wei) ，市場參與(yu) 者的增加加劇了行業(ye) 競爭(zheng) ，監管政策的收緊、準備金折扣率的降低等因素使當前保險業(ye) 的發展麵臨(lin) 許多不確定性。但從(cong) 長遠來看，保險業(ye) 仍處於(yu) 發展周期的上升階段，多元化的資產(chan) 配置結構可以有效分散市場投資風險，確保收入穩定。

保險公司的效益普遍下降

隨著上市保險公司季度報告和非上市保險公司年度報告相繼披露，一些新情況引起了市場的關(guan) 注。公開信息顯示，與(yu) 往年相比，上市保險公司在此期間資產(chan) 端投資收益普遍收窄，債(zhai) 務端結構調整持續。資產(chan) 端麵臨(lin) 的資產(chan) 短缺與(yu) 債(zhai) 務端良好開端帶來的保費增量形成了明顯的對比。

根據中國保監會(hui) 發布的數據，2016年第一季度，保險業(ye) 呈現快速發展趨勢，保險業(ye) 務快速增長，原保險單季度保費收入首次突破萬(wan) 億(yi) 元。保險市場同比增長近21.81個(ge) 百分點。同期，資本利用收益率水平下降。截至第一季度末，資金使用餘(yu) 額為(wei) 11942.74億(yi) 元，較年初增長7.29%。股票和證券投資基金占14.03%，較年初下降1.15個(ge) 百分點；銀行存款和債(zhai) 券餘(yu) 額占55.78%，較年初下降0.39個(ge) 百分點。資計1385.47億(yi) 元，平均收益率為(wei) 1.20%，同比下降1.03個(ge) 百分點。保險公司經營效率下降。

廣發證券分析師曹恒乾表示，第一季度上市保險公司業(ye) 績公布，受市場衝(chong) 擊影響，投資收益普遍縮小，影響業(ye) 績。中國平安此外，其他三家公司的綜合收入呈負值，市場影響突出。考慮到去年行業(ye) 整體(ti) 投資回報率較高，促進保費增長的作用相對滯後，可以理解季度保費增長仍享受去年的業(ye) 績紅利。

第一證券表示，由於(yu) 經濟下行壓力、資本市場波動和保險合同準備金基準收益率曲線變化，第一季度保險業(ye) 淨利潤同比下降，反映了當前宏觀經濟增長放緩、行業(ye) 市場競爭(zheng) 加劇、保險企業(ye) 利潤逐漸成為(wei) 行業(ye) 發展過程中必須克服的困難和挑戰。目前，中國保險公司的利潤來源主要依靠杠杆融資進行投資，獲得投資利差，受宏觀經濟周期波動的影響較大。經濟低迷導致市場投資收入下降，行業(ye) 融資負債(zhai) 成本相對穩定，縮小行業(ye) 整體(ti) 利差，對行業(ye) 整體(ti) 利潤水平產(chan) 生負麵影響。此外，市場參與(yu) 者的增加加劇了行業(ye) 競爭(zheng) ，監管政策更加嚴(yan) 格，準備金折現率降低，侵蝕了當前保險業(ye) 的發展。

長期發展仍在改善

一些保險資產(chan) 管理人員表示，保險公司負債(zhai) 端成本高，資產(chan) 端流動性豐(feng) 富，但麵臨(lin) 資產(chan) 短缺，這對資產(chan) 負債(zhai) 匹配構成了挑戰。隨著宏觀經濟下行預期的持續和利率的下降，保險的使用效率將繼續受到市場的考驗。

曹恒乾表示，總體(ti) 而言，第一季度保險業(ye) 績調整在預期之內(nei) 。市場衝(chong) 擊對行業(ye) 的影響是普遍的，短期內(nei) 對業(ye) 績的影響是存在的，但從(cong) 長遠來看，市場不會(hui) 總是低迷。去年保險業(ye) 整體(ti) 表現良好，增加了今年業(ye) 績增長的難度。另一方麵，第一季度保費增長仍然穩定，這表明赛马会APP下载官网在複雜的經濟形勢下，保障和投資都很有吸引力。從(cong) 長遠來看，保險朝陽產(chan) 業(ye) 的事實不會(hui) 改變。

首創證券表示，雖然目前保險業(ye) 的發展環境並不樂(le) 觀，但考慮到中國保險市場的巨大發展空間和實際社會(hui) 需求的增加，保險業(ye) 仍處於(yu) 發展周期的上升階段。在資產(chan) 方麵，雖然市場收益率的整體(ti) 下降對保險公司的盈利能力有不同程度的影響，但多元化的資產(chan) 配置結構可以有效地分散市場投資風險，確保收入的穩定。未來，隨著行業(ye) 改革進程的加快和優(you) 惠政策的實施，赛马会APP下载官网的社會(hui) 需求具有巨大的增長潛力。能夠抓住機的保險企業(ye) 將在激烈的市場競爭(zheng) 中占據主動地位。

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