中短期新政顯著有效:11家保險公司增資229億元

導讀： 新的中短期產(chan) 品政策和償(chang) 二代的實施對保險公司的償(chang) 付能力提出了更高的要求，新一波保險公司增資浪潮誕生。統計顯示，今年以來，有11家壽險公司的股東(dong) 增資，總增資229.5億(yi) 元。統計顯示，今年以來，11家壽險公司股東(dong) 增資，總增資229.5億(yi) 元。隨著增資潮的出現，30家壽險公司3月份的月保費環比下降。

4月，增資74.5億(yi) 元

3月18日，中國保監會(hui) 正式發布《關(guan) 於(yu) 規範中短期產(chan) 品相關(guan) 事項的通知》(以下簡稱《通知》)保險公司5年內(nei) 銷售預期存續期的產(chan) 品，並於(yu) 3月21日正式實施。同時，自2016年起，保險行業(ye) 正式實施償(chang) 二代監管體(ti) 係，對保險公司的償(chang) 付能力提出了更高的監管要求。這兩(liang) 個(ge) 因素促成了壽險公司增資潮。

新政出台後，保監會(hui) 要求業(ye) 務規模與(yu) 投資資本掛鉤，2015年中短期產(chan) 品保費收入自2016年1月1日起，投資資本和淨資產(chan) 大於(yu) 2倍的保險公司有5年的過渡期。根據新規定，1億(yi) 元的資本投資隻能利用中短期產(chan) 品保費規模2億(yi) 元，資金使用效率大大降低，迫使保險公司考慮增資。

事實上，在中國保監會(hui) 正式發布通知之前，保險公司已經獲悉了中短期保險的相關(guan) 草案，並準備增資。因此，今年第一季度有8家壽險公司實施增資，總155.3億(yi) 元，全部為(wei) 中小企業(ye) 壽險除全球同方外，公司均為(wei) 資產(chan) 驅動型企業(ye) 。其中，天安人壽增資50億(yi) 元，上海人壽增資40億(yi) 元。

自4月份以來，壽險公司繼續增資，中國保監會(hui) 批準了3家壽險公司的股東(dong) 增資申請，總計74.5億(yi) 元。其中，4月5日，君康人壽兩(liang) 次增加注冊(ce) 資本，分別從(cong) 38億(yi) 元改為(wei) 40.5億(yi) 元和62.5億(yi) 元，增資24.5億(yi) 元；同日，國華人壽注冊(ce) 資本從(cong) 28億(yi) 元增至38億(yi) 元，增資10億(yi) 元。4月1日，保監會(hui) 批準上海人壽增資，注冊(ce) 資本從(cong) 20億(yi) 元增至60億(yi) 元，增資40億(yi) 元。

此外，4月13日晚，華資實業(ye) 發布了一係列非公開發行進展公告，計劃增加華夏保險316.8億(yi) 元。增資後，華夏保險淨資產(chan) 將大幅增長。借助華資失業(ye) 現有金融機構資源，對華夏人壽有利。

事實上，根據有關(guan) 規定，為(wei) 了防止現金流懸崖下降，許多保險公司仍然必須在一定程度上依賴中短期產(chan) 品。一旦銷售限額突破上限，就必須補充資本，通過增資提高償(chang) 付能力和抗風險能力。

長江證券蒲東(dong) 軍(jun) 認為(wei) ，在多元化資本補充模式和行業(ye) 保費良好的前景下，中小型保險企業(ye) 的資本補充需求迫切。保險公司的資本補充方式主要是普通股、優(you) 先股、資本公積、保留收益、債(zhai) 務資本工具。考慮到2016年資本市場的衝(chong) 擊和保費的快速擴張，中小型保險企業(ye) 的資本補充需求相對迫切，但在流動性充裕的背景下，資本補充並不難。

中小保險企業(ye) 保費下降50%以上

資本與(yu) 保費聯動，不增資必然會(hui) 降低中短期保費。新規定中短期保費的另一個(ge) 影響是3月份保費環比下降。

根據中國保監會(hui) 的要求，存續期不足1年的中短期產(chan) 品應立即停止銷售。存續期超過1年且不足3年的中短期產(chan) 品銷售規模應在3年內(nei) 按總限額的90%、70%和50%逐年減少，3年後控製在總限額的50%以內(nei) 。保險公司銷售中短期產(chan) 品超過限額的，應當立即停止銷售中短期產(chan) 品，並向中國保監會(hui) 報告。

雖然《通知》采取了一些緩衝(chong) 措施(如保險公司銷售存續時間超過1年且不足3年的中短存續期產(chan) 品給予3年的銷售過渡期，以防止部分中短存續期產(chan) 品占比較高的公司產(chan) 生流動性風險，並要求此類中短存續期產(chan) 品3年後銷售額度不高於(yu) 總限額的50%)，但3月份保費仍環比大幅下降。

統計顯示，30家壽險公司3月份保費環比下降；其中，9家壽險公司的保費較2月份環比下降50%以上。大幅下降的是中小壽險公司。

3月份規模保費環比增長的保險公司包括珠江人壽、匯豐(feng) 人壽、中宏人壽、太保人壽、國壽、合眾(zhong) 人壽、前海人壽、招商信諾、中英人壽、民生人壽、中荷人壽等。

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