天茂投身保險業，股價上漲8 .28%

導讀： 天茂集團最新公告稱，從(cong) 化工原料和化工製品製造業(ye) 到保險業(ye) ，公司正式改變了行業(ye) 類別。昨日，天茂集團股價(jia) 盤中漲幅最高8 .28%，分析師對該股仍持樂(le) 觀態度。昨日，天茂集團股價(jia) 盤中漲幅最高8 .28%，分析師對該股仍持樂(le) 觀態度。

保險收入占50%以上

天茂集團2 公告稱，公司行業(ye) 類別變更申請由中國上市公司協會(hui) 行業(ye) 分類專(zhuan) 家委員會(hui) 確定，經中國證券監督管理委員會(hui) 批準，自2016年7月20日起變更為(wei) 保險行業(ye) （代碼J68)。

值得注意的是，公司2016年第一季度營業(ye) 收入25.16億(yi) 元，其中保險業(ye) 務收入22.53億(yi) 元(保險業(ye) 務收入7.6億(yi) 元，保險投資收入14.93億(yi) 元)，化工醫藥總收入12.53億(yi) 元 .25億(yi) 元。保險主營業(ye) 務收入的比例已超過50%.這也意味著天茂集團的主營業(ye) 務已經從(cong) 低迷的化工醫藥轉向保險。

如果從(cong) 天茂集團最初的主營業(ye) 務來看，化工行業(ye) 的前景令人擔憂，並遇到了業(ye) 績瓶頸。另一方麵，保險業(ye) 正處於(yu) 快速發展時期，上市公司借助保險提高公司的業(ye) 績也是理想的選擇。我們(men) 可以看到，天茂集團、君正集團、西水股份、華資實業(ye) 等類似於(yu) 通過固定增長、資產(chan) 注入、股權收購等方式參與(yu) 股權保險公司，重組後，這些公司的總股本迅速擴大，業(ye) 績也發生了重生。特別是，公司的基本麵發生了巨大的變化，這實際上有助於(yu) 提高股價(jia) 。北京的一位高級保險分析師說。

深圳一位基金研究員表示，增資控股保險公司不僅(jin) 改變了公司的行業(ye) 性質，而且大大提高了淨資產(chan) ，提高了公司的內(nei) 在價(jia) 值。增資完成對上市企業(ye) 非常有利。

昨日，一些機構投資者表示，保險業(ye) 的變化為(wei) 今後全麵收購國華人壽奠定了基礎，使國華人壽能夠實現曲線上市。

天茂集團原計劃籌集95億(yi) 元發展保險業(ye) ，最近進行了重大調整。7月8日晚，天茂集團宣布，非公開發行股票的投資計劃調整為(wei) 不超過48億(yi) 元 .扣除發行費用後，45億(yi) 元用於(yu) 增資國華人壽。

並表國華，天茂扭虧(kui)

通過吞並非上市保險公司，上市公司的業(ye) 績迅速提高。從(cong) 保險業(ye) 務對上市公司利潤的貢獻來看，去年國華人壽淨利潤是天茂集團的6.6倍。

上述高級保險分析師表示，國華人壽財務最直接的影響是推動天茂集團扭虧(kui) 為(wei) 盈。

天茂集團相關(guan) 人士還表示，扭虧(kui) 為(wei) 盈的主要原因是自3月16日起，公司將國華人壽保險3月16日至6月30日，國華人壽淨利潤7.4億(yi) 元，歸屬公司淨利潤3.4億(yi) 元 .8億(yi) 元。同時，根據企業(ye) 會(hui) 計準則的有關(guan) 規定，被購買(mai) 人在購買(mai) 日前持有的股權，應當按照購買(mai) 日股權的公允價(jia) 值重新計量，公允價(jia) 值與(yu) 賬麵價(jia) 值的差額計入當期損益。根據本規定，3月16日天茂集團之前持有的7.14%國華人壽股權按公允價(jia) 值重新計量，其與(yu) 賬麵價(jia) 值的差額增加淨利潤約4.8億(yi) 元。

從(cong) 20 0 自國華人壽成立7年以來，天茂集團一直是其主要股東(dong) 。從(cong) 持股19.99%到持股20%，再到股權比例稀釋到7 .14%，今年通過增發再次達到51%，經曆了波折。

事實上，經過幾年的虧(kui) 損，國華人壽2011年淨虧(kui) 損3.96億(yi) 元，2012年虧(kui) 損3.43億(yi) 元，2013年虧(kui) 損2億(yi) 元。國華人壽連年虧(kui) 損，天茂集團當時想斬倉(cang) 。但2014年成為(wei) 轉折點，成立7年的國華人壽實現反擊，淨利潤達到14.28億(yi) 元。天茂集團立即改變態度，宣布控股國華人壽。2015年淨利潤再創新高，達到16.5億(yi) 元。

2014年，國華人壽進入穩定盈利期。未來，隨著資產(chan) 規模的擴大，固定成本將進一步稀釋，盈利能力將進一步提高。

新理益金控平台

天茂集團已納入保險板塊，目前總市值410億(yi) 元，成為(wei) 保險板塊最小市值的保險股之一。昨日盤中漲幅最高8.28%，收盤漲幅6.18%.

金融控製平台的猜測一直是分析師的終極猜測，但我對實際控製人劉益謙更有信心。此外，保險公司上市仍然不多，大型保險的靈活性太差，最多隻能超過指數。保險影子股將更加靈活和稀缺。廣州天茂集團的一位長期投資者表示。

目前，最新的增發計劃：目前，最新的增發計劃僅(jin) 作為(wei) 國華人壽增資，但安盛天平的談判應繼續推進。天茂集團有很大的想象力成為(wei) 保險集團。

華泰證券分析師羅毅認為(wei) ，天茂集團控股股東(dong) 新立益集團控股或參與(yu) 長江證券、新立益房地產(chan) 等金融房地產(chan) 資產(chan) ，也將為(wei) 天茂集團金融控製平台的建設提供有力支持。

未來，天茂集團可能會(hui) 利用大股東(dong) 新利益集團實現結構優(you) 化和利潤改善。天茂集團作為(wei) 新利益集團的上市平台，有可能注入新利益集團的金融資產(chan) 。未來，天茂集團的保險業(ye) 可能與(yu) 新利益集團持有的證券、房地產(chan) 和互聯網金融協調發展，實現結構優(you) 化和利潤改善。安信證券分析師趙翔懷說。

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