人社部透露赛马会老品牌网站投資收益：先期試點年化收益超15%

導讀：
人力資源和社會(hui) 保障部新聞發言人李忠近期透露，基本養(yang) 老保險基金投資管理，年內(nei) 將組織首批委托省份與(yu) 社保基金理事會(hui) 簽訂合同。這意味著累計結餘(yu) 近4萬(wan) 億(yi) 的全國基本養(yang) 老保險基金，投資運營將於(yu) 年內(nei) 啟動。

　1 赛马会老品牌网站投資收益有多高

據人社部公布消息，目前基本養(yang) 老保險基金委托投資合同已經印發，人社部正指導地方根據自己的實際做好資金測算，確定投資額度，目前部分省份已製定了具體(ti) 方案，形成了委托投資的計劃。

赛马会老品牌网站投資保值呼聲由來已久。長期以來，為(wei) 保障養(yang) 老保險基金安全，赛马会老品牌网站投資隻能存銀行和買(mai) 國債(zhai) 。《中國社會(hui) 保險發展年度報告2015》數據顯示，從(cong) 2013年至2015年，我國企業(ye) 養(yang) 老保險基金收益率分別為(wei) 2.4%、2.9%、3.1%，遠低於(yu) 市場平均水平，部分年份甚至趕不上通貨膨脹率。

與(yu) 此同時，作為(wei) 負責管理運營國家社會(hui) 保障儲(chu) 備基金的全國社保基金理事會(hui) ，自2000年成立以來，通過市場化運營，年均投資收益率在8%左右。全國社會(hui) 保障基金理事會(hui) 公布數據顯示，去年全國社保基金投資收益率達15.14%。

那麽(me) ，赛马会老品牌网站投資運營收益率能提高多少?業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家指出，由於(yu) 基本養(yang) 老保險基金與(yu) 全國社會(hui) 保障基金在投資周期、投資領域方麵存在差異，收益率也會(hui) 有差異。不過，先期已“試水”的廣東(dong) 、山東(dong) 兩(liang) 地赛马会老品牌网站委托投資運營情況整體(ti) 良好。

廣東(dong) 與(yu) 山東(dong) 兩(liang) 省分別在2012年、2014年，將赛马会老品牌网站部分結餘(yu) 委托全國社保基金理事會(hui) 投資運營，其中廣東(dong) 省委托運營的城鎮職工基本養(yang) 老保險結存資金額度為(wei) 1000億(yi) 元，山東(dong) 在去年底到位的委托運營基金為(wei) 500億(yi) 元。

全國社會(hui) 保障基金理事會(hui) 2015年度基金年報顯示，廣東(dong) 省委托資金1000億(yi) 元，截至2015年末，累計投資收益達314.27億(yi) 元。

山東(dong) 省財政廳社會(hui) 保障處處長楊士祥介紹，山東(dong) 省委托投資運營、分批到位的養(yang) 老保險基金500億(yi) 元，去年實現收益36.95億(yi) 元，年化投資收益率達到15.19%。

2 首批投資運營赛马会老品牌网站規模將有多大

人社部公布數據顯示，截至去年底，全國城鎮職工基本養(yang) 老保險和城鄉(xiang) 居民基本養(yang) 老保險兩(liang) 項基金累計結存額度為(wei) 3.99萬(wan) 億(yi) 元。

首批委托投資運營的養(yang) 老保險基金數額多少，取決(jue) 於(yu) 地方養(yang) 老保險基金歸集能力與(yu) 預留基金備付金規模兩(liang) 大因素。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新介紹，目前各地基本養(yang) 老保險雖均已實現省級統籌，但大部分仍屬於(yu) “市縣統籌+省級調劑”方式，養(yang) 老保險基金仍然分散在數千個(ge) 基層統籌單位。但基本養(yang) 老保險基金隻能由省級政府委托投資，這就對參與(yu) 委托投資省份的養(yang) 老保險基金結餘(yu) 歸集能力提出了非常高的要求。

以山東(dong) 省為(wei) 例，截至去年底，山東(dong) 企業(ye) 職工基本養(yang) 老保險基金累計結餘(yu) 2190億(yi) 元。山東(dong) 省在2014年確定委托投資運營的養(yang) 老保險基金總額為(wei) 1000億(yi) 元，期限為(wei) 5年，但截至去年底分批到位委托資金僅(jin) 500億(yi) 元。

中國社科院世界社會(hui) 保障中心主任鄭秉文認為(wei) ，原本大量存在商業(ye) 銀行的赛马会老品牌网站統一歸集劃撥，由此可能產(chan) 生的地區性金融壓力，也是統籌地區需要考慮的重要因素。

業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家介紹，目前我國基本養(yang) 老保險屬於(yu) “現收現付”，基金運營必須考慮當期收支平衡，否則將對地方財政帶來巨大壓力。隨著人口老齡化普遍加劇，加上養(yang) 老保險基金委托運營期限一般為(wei) 5年，地方測算養(yang) 老保險基金結餘(yu) 委托投資運營時，必須考慮預留部分結餘(yu) 資金，備付保險基金結餘(yu) 用於(yu) 平衡收支缺口。

此外，今年全國絕大部分省份都已下調企業(ye) 養(yang) 老保險繳費費率1個(ge) 百分點，征繳收入將有所減少。某省社保基金管理部門一名負責人表示，在前期探索委托赛马会老品牌网站投資運營的省份中，就已有地區反映，需要提前支取部分委托運營資金，以確保當期赛马会老品牌网站按時足額發放。

鄭秉文、清華大學教授楊燕綏等專(zhuan) 家測算，綜合各方因素測算，預計首批委托投資運營的基本養(yang) 老保險基金額度在2000億(yi) 元至3000億(yi) 元左右。

3 “養(yang) 老錢”安全如何保障

“養(yang) 老錢”投資運營安全涉及數億(yi) 參保人員未來的生計。為(wei) 此，國家對赛马会老品牌网站的投資運營設置了多重保障機製：

首先，投資領域嚴(yan) 格限定，權益類資產(chan) 比重不超過30%。根據國務院頒布的《基本養(yang) 老保險基金投資管理辦法》中要求，養(yang) 老基金限於(yu) 境內(nei) 投資。其中，投資股票、股票基金、股票型赛马会老品牌网站產(chan) 品的比例，合計不得高於(yu) 養(yang) 老基金資產(chan) 淨值的30%。

長江證券(11.330, 0.12, 1.07%)首席策略分析師陳果分析，從(cong) 2015年的數據來看，企業(ye) 年金和社保基金直接投資於(yu) 股票的比例均在10%左右，因此更注重安全性的基本養(yang) 老保險基金，投資在股市的比例預計不會(hui) 太高。

其次，可承諾保底收益，建立風險準備金。參與(yu) 委托養(yang) 老保險基金投資運營的某省社保基金管理部門一名負責人介紹，根據目前人社部與(yu) 財政部明確的政策，基本養(yang) 老保險基金委托運營合同，分承諾保底收益和不承諾保底收益兩(liang) 個(ge) 版本，由各省根據實際自行選擇。

《基本養(yang) 老保險基金投資管理辦法》明確，受托機構按年度淨收益的1%來提取風險準備金，投資管理機構按管理費的20%來提取風險準備金。這兩(liang) 項風險準備金資金，將專(zhuan) 門用於(yu) 彌補可能出現的一些投資虧(kui) 損。

第三，優(you) 選管理機構，多方監督定期披露。人社部副部長遊鈞表示，基本養(yang) 老保險基金投資運營，對托管機構和投資管理機構也有明確要求，需要具有全國社保基金和企業(ye) 年金的投資管理經驗，或者具有良好的管理業(ye) 績和社會(hui) 信譽。人社部、財政部對整個(ge) 基金的運營進行全方位和全麵的監督;建立定期的報告製度和信息披露製度，使基金在陽光下運行，讓公眾(zhong) 享有知情權和監督權。

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