人身保險的增長可能達到近5年的巔峰，券商預測25%的高增長率難以維持

導讀： 上半年四上市保險企業(ye) 壽險保費增加2.61%，為(wei) 2011年以來最高增速。

最近，今年上半年四大上市保險公司的保費已經公布，這是關(guan) 於(yu) 保險公司根據上半年的第一份數據，四家公司壽險保費同比增長22.61%，是近五年來的最高增長率。一些研究機構預計，今年人身保險原保費增長率將超過25%，高於(yu) 2015年的24.97%和2014年的18.15%，是2011年的最高水平。然而，隨著行業(ye) 保費的強勁增長，今年也將迎來拐點。

今年人身保險增速可能超過25%

根據最近四家上市保險公司發布的最新統計，四家公司壽險1-6月的累計原保險保費收入6092億(yi) 元，同比增長22.61%。中國人壽平安人壽保費收入163.5億(yi) 元，同比增長32.74%；太保壽險保費收入822.34億(yi) 元，同比增長22.72%；新華保險保費收入710.36億(yi) 元。

這是保險公司今年上半年的第一個(ge) 數據，顯示了近五年來保費的最高增長率。據統計，2015年上半年，四大保險企業(ye) 壽險保費總額同比增長14.74%，2015年全年增長11.09%。2014年上半年增速為(wei) 8.18%，全年增速為(wei) 6.29%。2013年四大險企壽險保費僅(jin) 增長4.49%，2012年增長2.79%，2011年增長為(wei) 負(-7.75%)。

從(cong) 人壽保險業(ye) 的角度來看，今年的保費增長預計將超過去年，成為(wei) 自2011年以來的最高水平。此前，自2011年以來，人壽保險行業(ye) 的保費收入經曆了負增長，增長率從(cong) 個(ge) 位數增長到兩(liang) 位數，並在2015年達到。

根據中國保監會(hui) 的最新數據，今年15月，壽險公司原保費收入12302.51億(yi) 元，同比增長50.43%；未計入保險合同核算的保戶投資款及獨立賬戶今年新增繳費8082.38億(yi) 元，同比增長171.92%。

2015年上半年，壽險公司原保費增速為(wei) 22.97%，總保費增速為(wei) 30.6%；2015年，壽險公司原保費增速為(wei) 24.97%，總保費增速為(wei) 43.13%。2014年壽險業(ye) 增速數據顯示，上半年壽險公司原保費增長22.9%，總保費增長22.5%，全年壽險公司原保費增長18.15%，總保費增長20.38%。2011-2013年初，壽險公司年度原保費同比增長率僅(jin) 為(wei) -9.0%、4.2%、7.9%。

根據平安證券研究報告的分析，2016年上半年壽險強勁增長的主要原因是2015年保險公司的投資回報率自2008年以來最高，保費滯後投資一年，因此今年的壽險收入保持了快速增長。

華泰證券研究報告預計，今年人身保險原保費增速將超過25%，達到近五年最高水平。

平安證券研究報告還指出，今年壽險保費的增長將迎來拐點。主要有兩(liang) 個(ge) 原因。首先，2015年由於(yu) 政策因素一次性增加保險營銷員，預計2016年個(ge) 人保險營銷人員增速將放緩。其次，中國保監會(hui) 於(yu) 今年3月發布了《關(guan) 於(yu) 規範中短期存續期的規定》人身保險產(chan) 品相關(guan) 事項通知，中短期存續期赛马会APP下载官网限製此類保險(理財型)分紅險和萬(wan) 能險)約占壽險保費的40%，其限製對壽險保費規模影響較大。

健康保險占15%以上

許多證券公司研究所的研究報告對個(ge) 人保險業(ye) 務還有另一個(ge) 共識，即保險業(ye) 務結構的優(you) 化伴隨著保費的持續快速增長。除了中短期金融人壽赛马会APP下载官网的下降外，優(you) 化的性能還包括健康保險的持續快速增長，以及以上市保險公司為(wei) 代表的大型公司的業(ye) 務渠道、期限和結構的持續優(you) 化。

自2011年下半年以來，健康保險增速保持上升趨勢，高於(yu) 人身保險收入增速，兩(liang) 者差距不斷擴大。2015年健康保險收入2410億(yi) 元，增速52%。從(cong) 2011年的7%增加到2015年的14.8%，健康保險費占個(ge) 人保險費的比例也逐漸增加。根據2016年前5個(ge) 月的數據，健康保險費收入1914億(yi) 元，同比增長90.13%，進一步增加到15.2%。

平安證券、長江證券、廣發證券等證券公司的研究報告預計，2016年對健康保險的需求仍將保持較高水平。根據平安證券報告分析，由於(yu) 許多因素，健康保險將繼續快速增長。例如，國內(nei) 人口老齡化和城市化帶來了醫療保險需求增長；中產(chan) 階級和富裕階層的需求；重大疾病發病率逐年增加；2016年開始試點國家政策支持，如個(ge) 人稅收優(you) 惠商業(ye) 健康保險政策；醫療保險覆蓋範圍不足商業(ye) 醫療保險一定空間；優(you) 質醫療資源短缺。

養(yang) 老保險在這方麵，隨著中國逐漸進入老齡化社會(hui) ，人們(men) 對養(yang) 老保險的需求越來越大。中國保監會(hui) 主席項俊波最近在2016年陸家嘴論壇上發表講話，指出要推進保險業(ye) 供給側(ce) 改革，努力推進個(ge) 人稅收遞延保險的實施。個(ge) 人養(yang) 老險稅收遞延政策預計將於(yu) 2016年實施。隨著養(yang) 老保險延期政策的出台，平安證券、華泰證券等機構預計養(yang) 老保險將進入快速發展階段。

同時，人壽保險業(ye) 也在努力進行供給側(ce) 改革。以上市保險公司為(wei) 首的大型公司繼續推進業(ye) 務渠道和期限結構的優(you) 化。根據2015年的數據，上市保險企業(ye) 個(ge) 人保險渠道的保費增長率高於(yu) 保費的整體(ti) 增長率。同時，保費期結構也得到了顯著優(you) 化，第一年保費比例也有所提高。

長江證券研究報告指出，今年第一季度，上市保險企業(ye) 人壽保險業(ye) 務保費結構呈現以下特點：新訂單增長率>個(ge) 人保險新單增速>新單增長率，新單增長率超過30%；個(ge) 人保險期比例增加，個(ge) 人保險新單比例增加，新單保費比例明顯增加。新華保險董事長萬(wan) 峰此前表示，今年1-5月，公司期保費增長60%以上，十年以上期保費增長近50%，個(ge) 人保險渠道期保費增長50%以上。

許多證券公司的研究報告指出，2016年，大型保險公司仍在繼續推動個(ge) 人保險和期貨交易業(ye) 務發展，促進業(ye) 務結構改善。

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