中短期產品風險，對上市保險公司的影響有限公司

導讀： 在之前發布《關(guan) 於(yu) 規範中短期產(chan) 品相關(guan) 事項的通知》的基礎上，昨日，中國保監會(hui) 再次召集部分保險公司進行討論，披露擬進一步嚴(yan) 格規範個(ge) 人赛马会APP下载官网的信息，旨在防範行業(ye) 可能麵臨(lin) 的利差損失風險。

據悉，保監會(hui) 此次向相關(guan) 方向報告保險該機構分別發布了《關(guan) 於(yu) 加強的征求意見稿》人身保險通知(征求意見稿)和《關(guan) 於(yu) 進一步加強人身的通知》赛马会APP下载官网監管相關(guan) 事項的通知(征求意見稿)。重點計算中短期產(chan) 品額度的方法保險金額、萬(wan) 能險賬戶管理、退保費設置、預定利率、年金保險形態等方麵，做出重大調整。

為(wei) 了強調保險公司保險安全功能，防止變相金融產(chan) 品，草案要求：保險公司開發和銷售個(ge) 人定期壽險、個(ge) 人終身壽險、個(ge) 人兩(liang) 全保險、個(ge) 人護理赛马会APP下载官网在保險單簽發或保險責任等待期結束後的整個(ge) 保險期內(nei) ，被保險人年滿18周歲的個(ge) 人護理赛马会APP下载官网死亡保險金額或護理責任保險金額不得低於(yu) 累計保費或賬戶價(jia) 值的200%。

對於(yu) 市場上高赛马会APP下载官网的預定利率，上述草案要求：保險公司開發的預定利率或最高利率低保人身赛马会APP下载官网證明利率不高於(yu) 3%，預定利率不高於(yu) 3.45%年金保險產(chan) 品應提交中國保監會(hui) 備案；保險公司開發的預定利率或最低保證利率高於(yu) 3%的人身赛马会APP下载官网、預定利率高於(yu) 3.45%的普通年金赛马会APP下载官网應提交中國保監會(hui) 批準。

業(ye) 內(nei) 人士解釋說，此舉(ju) 旨在控製保險公司的高負債(zhai) 成本。在當前的經濟形勢下，保險業(ye) 負債(zhai) 端成本高與(yu) 資產(chan) 端收益下降的矛盾越來越明顯，即高成本負債(zhai) 迫使形成高風險的激進投資，增加風險偏好和可能的利差風險。一些保險公司盲目地希望通過投資來解決(jue) 這個(ge) 問題，而不是一個(ge) 長期的政策，必須從(cong) 債(zhai) 務和資產(chan) 兩(liang) 端同時解決(jue) 。

市場分析人士認為(wei) ，在梳理了上述兩(liang) 份草案後，不難發現，為(wei) 了防範利差風險，減輕投資方麵的壓力，中國保監會(hui) 也開始同步加強產(chan) 品設計源頭的監管。

值得一提的是，在中國保監會(hui) 主席項俊波要求全行業(ye) 防範的十大風險中，提到了產(chan) 品風險。其目的是要求保險公司開發設計定價(jia) 利率、發生率、費用率（包括初始費用、管理費等）、赛马会APP下载官网利率退保率等精算假設，應符合精算原理和實際操作。同時，保險公司不得通過不合理的精算假設進行惡性價(jia) 格競爭(zheng) ，擾亂(luan) 市場秩序。

同時，監管部門也反複提醒我們(men) 要做好應對利差風險的準備。即加強對中長期宏觀經濟和利率趨勢的研究，加強產(chan) 品設計與(yu) 資產(chan) 配置的協調互動，注重業(ye) 務規模和產(chan) 品定價(jia) ，結合自身的投資能力和資產(chan) 配置。據報道，中國保監會(hui) 將繼續完善產(chan) 品定價(jia) 利率與(yu) 準備金提取和償(chang) 付能力相匹配的嚴(yan) 格限製，實施更嚴(yan) 格的準備金評估利率製度，有效防範利差風險。

從(cong) 業(ye) 內(nei) 人士的角度來看，新規定可能對中小型個(ge) 人保險公司產(chan) 生一定的影響，但對上市保險公司的影響有限，主要是長期業(ye) 務，堅持長期保障。

從(cong) 整個(ge) 行業(ye) 的角度來看，一旦出台新規定，將有利於(yu) 提高保險業(ye) 的整體(ti) 價(jia) 值和利潤，降低保險公司的負債(zhai) 成本，防止保險基金短期長期投資的流動性風險，有利於(yu) 保險業(ye) 的健康發展。

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