3.2萬億元新增保險社保，比例低至萬分之一

導讀： 中獎率大幅下降，保險資本和社會(hui) 保障基金在新股上的收下降。截至19日，兩(liang) 大機構今年新股收益僅(jin) 為(wei) 7.5億(yi) 元，而去年則為(wei) 37.8億(yi) 元，降幅為(wei) 80.2%。截至19日，兩(liang) 大機構今年新股收益僅(jin) 為(wei) 7.5億(yi) 元，而去年則為(wei) 37.8億(yi) 元，降幅為(wei) 80.2%。

新股今年一直金身不破。據華泰證券統計，截至9月19日，今年上海和深圳共有117隻新股上市交易，85%的新股在上市10個(ge) 交易日內(nei) 翻盤，成為(wei) 弱勢市場下最美的風景線。

賺錢效應溢出，全民新模式從(cong) 年初開始，機構自然不會(hui) 錯過。據同花順統計，截至9月19日，保險資社保參與(yu) 新股線下配售的基金規模達到3.2萬(wan) 億(yi) 元，幾乎是去年同期的兩(liang) 倍，創曆史新高。雖然參與(yu) 的熱情很高，但隨著中獎率的逐漸下降，保險資本和社會(hui) 保障基金的比例也一次又一次地下降。今年隻有3.54億(yi) 元，浮動利潤7.5億(yi) 元，比去年收入縮水了80%以上。

94個(ge) 賬戶用100億(yi) 元創新

據同花順統計，上述參與(yu) 打新的3.2萬(wan) 億(yi) 元資金中，普通人保險賬戶使用2.1萬(wan) 億(yi) 元，社保基金1.1萬(wan) 億(yi) 元。如此巨大的規模不僅(jin) 明顯超過了去年1.79萬(wan) 億(yi) 元的水平，而且創下了新高。

在保險資金中，平安人壽混合委托投資1號表現最為(wei) 積極。今年參加了193次創新，資金829.2億(yi) 元，平均每次創新資金4.3億(yi) 元。二是受托管理程泰財產(chan) 保險股份有限公司-傳(chuan) 統產(chan) 品，年內(nei) 創新89次，使用資金435.2億(yi) 元。在社會(hui) 保障基金中，今年全國社會(hui) 保障基金105組合使用431.2億(yi) 元參與(yu) 88隻新股的創新。除上述三個(ge) 賬戶外，還使用了91個(ge) 保險基金和社會(hui) 保障賬戶超過100億(yi) 元，大型機構湧向新股。

例如，在8月底上市的江陰銀行線下認購中，共有30個(ge) 社會(hui) 保障基金賬戶，均為(wei) 頂級認購。此外，當江蘇銀行線下發行時，全國共有19家社會(hui) 保障基金進行了頂級認購。在貴陽銀行之前的線下發行中，有25家社會(hui) 保障基金組合進行線下認購，其中23家為(wei) 頂級認購。

中登公司披露的最新數據還顯示，8月份保險賬戶新增a股賬戶數量達到248戶，比7月份增長161.05%，單月新增賬戶數量創下今年最高紀錄。從(cong) 1月到7月，新賬戶數量為(wei) 105戶、118戶、133戶、87戶、164戶、196戶和95戶。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，由於(yu) 近期新股密集發行，保險資金全麵開放，布局積極。

從(cong) 保險資金的新賬戶來看，基本上包括所有類型。壽險以公司為(wei) 例，參與(yu) 線下分銷的保險賬戶包括股息、通用、投資和傳(chuan) 統保險賬戶，涵蓋個(ge) 人保險、銀行保險和集團保險渠道業(ye) 務。一些公司甚至使用自己的資金來提高新股的成功率。

今年a股市場的盈利效果並不明顯。與(yu) 年初相比，上證指數下跌了15%。市場上唯一能保證收益的是新股。因此，在二級市場投資困難的背景下，保險基金在新股上配置資金，相當於(yu) 無風險套利。擁有巨額資金的保險機構可以利用所有躺在賬戶上的資金參與(yu) 該業(ye) 務，以獲得收入。華南某保險機構投資部人士表示。

深圳博世國際投資谘詢有限公司首席分析師張波也表示，今年保險資本迅速擴張，已達到10萬(wan) 億(yi) 元以上，但有效的投資出口越來越少，特別是目前實體(ti) 經濟仍處於(yu) 低迷狀態。這導致了去年年底和今年的新潮。此外，張波還表示，監管政策在一定程度上傾(qing) 向於(yu) 保險資金的新配置比例，這也吸引了一些非保險資金通過保險資產(chan) 管理渠道參與(yu) 新配置，享受保險資金待遇，從(cong) 而提高配置的可能性，間接促進了保險機構參與(yu) 新資金的增長。

比例降至萬(wan) 分之一

從(cong) 目前的情況來看，打中新股確實是一項收益確定性很高的投資。據華泰證券統計，今年以來，上海和深圳共有117隻新股上市，首日無一例外觸及44%的首日漲幅門檻，上市後5天漲幅達到61%。85%新股上市後10個(ge) 交易日漲幅翻倍，上市後3個(ge) 月平均漲幅達到252%。共有11隻份、博思軟件、恒泰實達、天順股份、環球印刷、上海滬工、新光藥業(ye) 、科大國創、豐(feng) 源股份、景嘉微、吉宏股份等11隻漲停板數超過20隻新股；漲停板數最少的新股是江蘇銀行，收獲了3個(ge) 漲停。其中，兆易創新成為(wei) 今年最賺錢的新股，每中一簽對應的利潤超過15萬(wan) 元。

巨大的賺錢效應使資金蜂擁而至，新股中獎率越來越低。根據同花順數據統計，2015年，保險資本機構和社會(hui) 保障基金累計使用1.79萬(wan) 億(yi) 元，最終獲配投資44.7億(yi) 元。據此，保險資本參與(yu) 新股線下認購的比例為(wei) 0.25%。今年的情況是，在參與(yu) 首次線下配售的3.2萬(wan) 億(yi) 元保險資金中，最終隻獲得了3.54億(yi) 元的配置投資。新股線下認購配置比例僅(jin) 為(wei) 0.011%，配置比例下降90%。

中獎率大幅下降，保險資本和社會(hui) 保障基金在新股上的收益也有所下降。截至19日，兩(liang) 大機構今年新股收益僅(jin) 7.5億(yi) 元，去年37.8億(yi) 元，降幅80.2%。

雖然資金可以滾動使用，但中獎率下降是不爭(zheng) 的事實。機構需要一定的底的底倉(cang) ，目前市場穩定好說，一旦出現下行趨勢，打新也要承擔波動的風險。此外，線下新機構在獲得新股配置後有3個(ge) 月的鎖定期。雖然破發的概率不大，但大幅回撤的可能性並非不存在。今年的創新變得有點‘雞肋’，但在資產(chan) 短缺的背景下，資金沒有更好的去處。一家保險機構的投資經理無奈地說。

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