低利率時代，萬能險高收益不再

導讀： 過去，萬(wan) 能險可以隨意找到6%或7%的年化產(chan) 品，現在收益率超過5%是高收益。白領小陳最近收到了一筆獎金。經過谘詢，他發現銀行的金融產(chan) 品隻有3%~4%，赛马会APP下载官网的收入是5%，但使用壽命更長，一段時間後購買(mai) 收入會(hui) 更低。市場參與(yu) 者承認，在低利率市場環境下，保險公司的資本成本增加，但由於(yu) 市場競爭(zheng) 的需要，萬(wan) 能保險的收益率不會(hui) 立即調整，因此可以預見，在未來低利率時代，通用保險的收益率將繼續下降。市場參與(yu) 者承認，在低利率市場環境下，保險公司的資本成本增加，但由於(yu) 市場競爭(zheng) 的需要，萬(wan) 能保險的收益率不會(hui) 立即調整，因此可以預見，在未來低利率時代，通用保險的收益率將繼續下降。

昨天，一家銀行的客戶經理通知我，如果我想買(mai) 我以前喜歡的一個(ge) 萬(wan) 能險產(chan) 品要抓緊，過幾天可能會(hui) 降低收入。市民李小姐感慨地說，去年有閑錢的時候，她買(mai) 了當時賣得很好的萬(wan) 能保險來理財。一年到期後，年化收入可接近7%。但最近在銀行谘詢發現，能高於(yu) 5%的萬(wan) 能保險很少，收入相對較高的4.27%從(cong) 10萬(wan) 元開始，能達到4.3%的銀行穩健理財基本要滿一年，好迷茫。

在監管機構的規範下，短期高回報赛马会APP下载官网未來很難看到痕跡，取而代之的將是三到五年收入較低的長期產(chan) 品。保險公司內(nei) 部人士表示。

根據華寶證券公布的數據，8月份萬(wan) 能險平均收益率為(wei) 4.799%，較上月下降4.1基點，環比下降0.85%。但與(yu) 同期金融產(chan) 品相比，8月貨幣基金7日年化收益率為(wei) 2.52%，10年期國債(zhai) 到期收益率為(wei) 2.7%AAA中票到期收益率為(wei) 3.202%，6個(ge) 月票據貼現利率為(wei) 2.25%，萬(wan) 能保險當月曆史結算利率為(wei) 4.799%，僅(jin) 低於(yu) 同期非標信托發行收益率的6.76%。

雖然收益率在下降，但萬(wan) 能保險業(ye) 務仍然是保險公司的主要業(ye) 務。根據中國保監會(hui) 披露的前8個(ge) 月保費數據，今年前8個(ge) 月有18家壽險公司萬(wan) 能保險保費超過100億(yi) 元，個(ge) 別壽險公司超過1000億(yi) 元。此外，還有20家公司。壽險公司萬(wan) 能保險保費占規模保費的50%以上。

雖然萬(wan) 能保險保費的增長率受到監管部門新規定的影響，但仍遠遠超過同期壽險業(ye) 務的保費增長率。數據顯示，在今年前8個(ge) 月，該行業(ye) 的原始保險保費收入22958.94億(yi) 元，同比增長34.68%。但壽險公司未計入保險合同核算的保戶投資款(以萬(wan) 能險為(wei) 主)和獨立賬戶今年新增交費9964.15億(yi) 元，同比增長91%。

影響：中小企業(ye) 或影響更嚴(yan) 重

廣發證券分析師曹恒乾指出，由於(yu) 利率水平直接關(guan) 係到保險基金投資債(zhai) 券固定收益資產(chan) 的收益水平，主要提供投資收益的赛马会APP下载官网（主要是股息和通用）將受到利率下降的更大影響。從(cong) 國際角度看，低利率對保險業(ye) 的影響一直是負麵的。在低利率時期，大規模上市保險公司中小保險公司抗風險能力較強，金融產(chan) 品迅速擴張壓力較大。

許多中小型和新興(xing) 人壽保險公司的產(chan) 品定價(jia) 管理較厚，利潤來源單一，高度依賴利差，麵對利率環境的變化，非常脆弱。中國保險監督管理委員會(hui) 副主席黃洪最近在2016年中國人壽保險行業(ye) 10月海峰會(hui) 上指出，低利率過於(yu) 依賴定價(jia) 機製，目前，在資產(chan) 短缺的背景下，一些公司通用保險賬戶投資收益低於(yu) 結算利率，甚至賬戶資產(chan) 低於(yu) 債(zhai) 務。在中長期低利率下，由於(yu) 高收益、高信用等級債(zhai) 券稀缺，這些到期資產(chan) 在再投資時很難找到與(yu) 高利率保單負債(zhai) 成本相匹配的高收益資產(chan) 。

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